+7(499)-938-42-58 Москва
+7(800)-333-37-98 Горячая линия

Возврат инвестиций. Расчет окупаемости инвестиций

Содержание

Срок окупаемости: формула и методы расчета, пример

Возврат инвестиций. Расчет окупаемости инвестиций

Чтобы понять, что из себя представляет срок окупаемости, нужно представлять для каких сфер предпринимательской деятельности подходит это определение.

Для инвестирования

В данном контексте срок окупаемости представляет собой отрезок времени, после которого доход от проекта становится равен сумме вложенных денег. То есть коэффициент срока окупаемости при инвестировании в какое-либо дело будет показывать, сколько нужно будет времени, чтобы вернуть вложенный капитал.

Часто этот показатель является критерием выбора для человека, который планирует инвестировать в какое-либо предприятие. Соответственно, чем меньше показатель, тем привлекательнее дело. А в случае, когда коэффициент излишне большой, то первая мысль будет в пользу выбора другого дела.

Для капитальных вложений

Здесь речь идёт о возможности провести модернизацию или реконструкцию производственных процессов. При капитальных вложениях важность приобретает период времени, за который полученная от модернизации экономия или доп.прибыль станет равна сумме потраченных на эту модернизацию средств.

Соответственно на коэффициент срока окупаемости смотрят, когда хотят понять, есть ли смысл тратить средства на модернизацию.

Для оборудования

Коэффициент покажет, за какой промежуток времени окупит себя тот или иной прибор, станок, механизм (и так далее), на который тратятся деньги. Соответственно окупаемость оборудования выражается в доходе, который получает фирма за счёт этого оборудования.

Как производить расчёт срока окупаемости. Виды расчётов

Стандартно выделяется два варианта расчёта срока окупаемости. Критерием разделения будет учёт изменения ценности затраченных денежных средств. То есть, происходит учёт или во внимание он не берётся.

  1. Простой
  2. Динамичный (дисконтированный)

Простой способ расчёта

Применялся изначально (хотя и сейчас часто встречается). Но получить нужную информацию с помощью этого метода можно только при нескольких факторах:

  • Если анализируется несколько проектов, то берутся проекты только с одинаковым сроком жизни.
  • Если средства будут вкладываться только один раз в самом начале.
  • Если прибыль от вложенного будет поступать примерно одинаковыми частями.

Только так с помощью простого способа расчёта можно получить адекватный результат по времени, которое потребуется для «возврата» своих денег.

Ответ на главный вопрос — почему этот метод не теряет популярности — в его простоте и прозрачности. Да и если вам нужно поверхностно оценить риски вложений при сравнении нескольких проектов, он также будет приемлемым.

Чем больше показатель — тем рискованнее вложение. Чем показатель при простом расчёте меньше, тем выгоднее инвестору вкладывать средства, ведь он может рассчитывать на возврат инвестиций заведомо большими частями и более короткие сроки.

А это позволит поддерживать уровень ликвидности фирмы.

Но у простого способа есть и однозначные недостатки. Ведь он не учитывает крайне важные процессы:

  • Ценность денежных средств, которая постоянно меняется.
  • Прибыль от проекта, которая будет идти компании после прохождения отметки окупаемости.
  • Поэтому зачастую используется более сложный метод расчёта.

Динамичный или дисконтированный метод

Как следует из названия, этот метод определяет время от вложения до возврата средств с учётом дисконтирования. Речь о таком моменте времени, когда чистая текущая стоимость становится неотрицательной и такой и остаётся дальше.

Вследствие того, что динамичный коэффициент подразумевает учёт изменения стоимости финансов, он заведомо будет больше коэффициента при расчёте простым способом. Это важно понимать.

Удобство этого способа частично зависит от того, постоянны ли финансовые поступления. Если суммы различны по размеру, а денежный поток не постоянен, то лучше применять расчёт с активным использованием таблиц и графиков.

Далее разберём возможные формулы расчёта

Как рассчитать простым способом

Формула, к которой прибегают для расчёта простым способом вычисления коэффициента срока окупаемости выглядит так:

СРОК ОКУПАЕМОСТИ = РАЗМЕР ВЛОЖЕНИЙ / ЧИСТАЯ ГОДОВАЯ ПРИБЫЛЬ

Либо

РР = К0 / ПЧсг

Принимаем во внимание, что РР — срок окупаемости выраженный в годах.

К0 — сумма вложенных средств.

ПЧсг — Чистая прибыль в среднем за год.

Пример.

Вам предлагают инвестировать в проект сумму в размере 150 тысяч рублей. И говорят, что проект будет приносить в среднем 50 тысяч рублей в год чистой прибыли.

Путём простейших вычислений получаем срок окупаемости равный трём годам (мы поделили 150 000 на 50 000).

Но такой пример выдаёт информацию, не принимая во внимание, что проект может не только давать доход в течение этих трёх лет, но и требовать дополнительных вложений. Поэтому лучше пользовать второй формулой, где нам нужно получить значение ПЧсг. А рассчитать его можно вычтя из среднего дохода средний расход за год. Разберём это на втором примере.

Пример 2:

К уже имеющимся условиям прибавим следующий факт. Во время осуществления проекта, каждый год будет тратиться порядка 20 тысяч рублей на всевозможные издержки. То есть мы уже можем получить значение ПЧсг — вычтя из 50 тысяч рублей (чистой прибыли за год) 20 тысяч рублей (расход за год).

А значит, формула у нас будет выглядеть следующим образом:

РР (срок окупаемости) = 150 000 (вложения) / 30 (среднегодовая чистая прибыль). Итог — 5 лет.

Пример показателен. Ведь стоило нам учесть среднегодовые издержки, как мы увидели, что срок окупаемости увеличился аж на два года (а это гораздо ближе к реальности).

Такой расчёт актуален, если вы имеет одинаковые поступления за все периоды. Но в жизни почти всегда сумма доходов меняется от одного года к другому. И чтобы учесть и этот факт, нужно выполнить несколько шагов:

Находим целое количество лет, которое понадобится для того, чтобы итоговый доход был максимально близок к сумме затраченных на проект средств (инвестированных).

Находим сумму вложений, которые так и остались непокрытыми прибылью (при этом принимается за факт, что в течение года доходы поступают равномерно).

Находим количество месяцев, которое потребуется для прихода к полноценной окупаемости.

Рассмотрим этот вариант дальше.

Пример 3.

Условия похожи. В проект нужно вложить 150 тысяч рублей. Планируется, что в течение первого года доход будет 30 тысяч рублей. В течение второго — 50 тысяч. В течение третьего — 40 тысяч рублей. А в четвёртом — 60 тысяч.

Вычисляем доход за три года — 30+50+40 = 120 тысяч рублей.

За 4 года сумму прибыли станет 180 тысяч рублей.

А учитывая, что вложили мы 150 тысяч, то видно, что срок окупаемости наступит где-то между третьим и четвёртым годом действия проекта. Но нам нужны подробности.

Поэтому приступаем ко второму этапу. Нам нужно найти ту часть вложенных средств, которая осталась после третьего года не покрытой:

150 000 (вложения) — 120 000 (доход за 3 года) = 30 000 рублей.

Приступаем к третьему этапу. Нам потребуется найти дробную часть для четвёртого года. Покрыть остаётся 30 тысяч, а доход за этот год будет 60 тысяч. Значит мы 30 000 делим на 60 000 и получаем 0,5 (в годах).

Получатся, что с учётом неравномерного притока денег по периодам (но равномерного — по месяцам внутри периода), наши вложенные 150 тысяч рублей окупятся за три с половиной года (3 + 0,5 = 3,5).

Формула расчёта при динамическом способе

Как мы уже писали, этот способ сложнее, потому что учитывает ещё и тот факт, что денежные средства в течение времени окупаемости меняются по стоимости.

Для того чтобы этот фактор был учтён вводят дополнительное значение — ставку дисконтирования.

Возьмём условия, где:

Kd — коэффициент дисконта

d — процентная ставка

nd — время

Тогда kd = 1/(1+d)nd

А

Дисконтированный срок = СУММА чистый денежный поток / (1+d) nd

Чтобы разобраться в этой формуле, которая на порядок сложнее предыдущих, разберём ещё пример. Условия для примера будут те же самые, чтобы было понятнее. А ставка дисконтирования составит 10% (в реальности она примерно такая и есть).

Рассчитываем в первую очередь коэффициент дисконта, то есть дисконтированные поступления за каждый год.

  • 1 год: 30 000 / (1+0,1) 1 = 27 272,72 рублей.
  • 2 год: 50 000 / (1+0,1) 2= 41 322,31 рублей.
  • 3 год: 40 000 / (1+0,1) 3 = 30 052,39 рублей.
  • 4 год: 60 000 / (1+0,1) 4 = 40 980,80 рублей.

Складываем результаты. И получается, что за первые три года прибыль составит 139 628,22 рубля.

Мы видим, что даже этой суммы недостаточно, чтобы покрыть наши вложения. То есть с учётом изменения стоимости денег, даже за 4 года мы этот проект не отобьём. Но давайте доведём расчёт до конца. По пятому году существования проекта у нас не было прибыли с проекта, поэтому обозначим её, к примеру, равной четвёртому — 60 000 рублей.

  • 5 год: 60 000 / (1+0,1) 5 = 37 255,27 рублей.

Если сложить с нашим бывшим результатом, то получим сумму за пять лет равную 176 883,49. Эта сумма уже превышает вложенные нами на старте инвестиции. Значит, срок окупаемости будет располагаться между четвёртым и пятым годами существования проекта.

Приступаем к вычислению конкретного срока, узнаём дробную часть. Из суммы вложенного вычитаем сумму за 4 целых года: 150 000 — 139 628,22 = 10 371,78 рубля.

Полученный результат делим на дисконтированные поступления за 5-ый год:

13 371,78 / 37 255,27 = 0,27

Значит, до полного срока окупаемости нам не достаёт 0,27 от пятого года. А весь срок окупаемости при динамическом способе расчёта будет составлять 4,27 года.

Как и было заявлено выше — срок окупаемости при дисконтированном способе в большую сторону отличается от того же расчёта, но простым способом. Но при этом он правдивее отражает реальный результат, который вы получите при обозначенных цифрах и условиях.

Итог

Срок окупаемости — один из важнейших показателей для предпринимателя, который планирует инвестировать собственные средства и выбирает из ряда возможных проектов.

При этом, каким именно способом производить вычисления — решать самому инвестору.

В этой статье мы разобрали два основных решения и посмотрели на примерах, как будут меняться цифры в одной и той же ситуации, но с разным уровнем показателей.

Дополнительные материалы на нашем сайте: “Рентабельность – что это такое, виды, формула расчета”, “Закон о защите прав потребителей возврат товара”, “Уголок потребителя в торговле”.

Источник: http://businessmens.ru/article/srok-okupaemosti-formula-i-metody-rascheta-primer

Сумма и возврат инвестиций – как рассчитать инвестиции

Возврат инвестиций. Расчет окупаемости инвестиций

Заниматься инвестированием сегодня может буквально каждый человек, имеющий свободные средства. Недвижимость, бумаги, металлы, паи и прочие инвестиционные инструменты сегодня стали доступны широкому кругу.

Помимо общеизвестных способов вкладывать средства, можно разработать уникальный собственный инструмент, который будет эффективно работать и обеспечивать прибыль. В этом заключается суть создания собственных активов.

расчет рентабельности инвестиций

Если сумма инвестиций небольшая, то её имеет смысл вкладывать в следующие инструменты:

  • ПИФы. Некоторые паи можно приобрести примерно за 3000 рублей. Это прекрасная возможность начать зарабатывать с минимальных вложений, которые со временем превратятся в надёжный актив.
  • Монеты. Имеются в виду особые монеты, выполненные их ценных металлов и специально выпускаемые банками. Их преимущество состоит в том, что с них не нужно платить НДС. Соответственно покупку и продажу можно осуществлять безо всяких потерь с приличным доходом. Цена на монеты относительно высокая. Но при владении ими меньше трёх лет после продажи на сумму до 125 тыс. руб. с полученных средств будет необходимо выплатить налог. Если вы делаете ставку на монеты, то рассчитывайте эту инвестицию на срок от трёх лет. В противном случае выгода от такого вложения будет незначительной. Приобретать монетки нужно в банке, чтобы получить документ, в котором будет указана сумма инвестиций и дата покупки. Если при продаже у вас на руках не будет такого документа, то вы будете вынуждены выплачивать налог даже по истечении трёх лет владения.
  • Фондовый рынок. Небольшая сумма инвестиций вполне подходит для реализации её на приобретение облигаций и акций. Минимальный порог – 10 тыс. руб.
  • Недвижимость. Наличие небольшой суммы не позволит стать магнатом рынка, но на неё можно купить акции организаций, которые имеют непосредственное отношение к недвижимости. Это можно сделать через фондовый рынок или через покупку пая.

Как уже говорилось выше, в современном мире человек сам создаёт свои активы. Поэтому одним из лучших способов заработать много денег является разработка какой-либо инновационной идеи, продукта, услуги. Особое внимание стоит уделить информационным продуктам.

Они, как правило, оказываются востребованными среди широкого круга потребителей, а реализовывать их можно бесконечно.

К этой категории относятся игры, как новые, так и переработки прежних изданий, информационные ресурсы, созданные с целью продажи рекламных мест, и многое другое. Найти интересные удачные решения можно в любой области. Например, приобретение спецтехники и сдача её в аренду.

Возможно активы, которые можно использовать, уже имеются у вас. Иными словами, даже если сумма инвестиций мала, всегда есть возможность превратить её в стабильный источник дохода.

Возврат инвестиций,расчет окупаемости инвестиций

Однако начать деятельность по инвестированию недостаточно, чтобы добиться успеха. Необходимо научиться ею управлять и контролировать. Имеющиеся активы должны стать источником дохода. Но совершать вложения необходимо с умом, а не вслепую. Для этого перед вложением оценивается возврат инвестиций.

Этим термином принято называть показатель доходности, или рентабельности, вложения. Он характеризует эффективность и вероятный доход от планируемого вложения, его окупаемость. Термин «окупаемость» в современной экономике подразумевает, что полученный от проекта доход равен или превышает вложения, которые были сделаны.

Возврат инвестиций предполагает возможность вывода инвестором реальных средств их проекта в той же сумме, которую он в него вложил.

Как посчитать инвестиции, расчет доходности инвестиций (ROI инвестиции)

Инвестор имеет возможность определить настоящую или потенциальную прибыльность актива, используя один из ключевых показателей – возврат инвестиций. Для определения этого показателя используется специальная величина – ROI. Среди ключевых задач и вопросов, которые позволяет решать этот коэффициент, наиболее значительными являются:

  • Определение степени рентабельности стартапов и прочих проектов и инструментов;
  • Оценка целесообразности расширения и обновления производства;
  • Оценка эффективности рекламы и пр.

Данный показатель используется по-разному. Потенциальные инвесторы по нему определяют целесообразность вложения денег в разные проекты и оценивают вероятные доходы.

Инвесторы, которые уже вложили свои средства в определённый проект, и владельцы компаний с его помощью могут оценивать вероятность получения прибыли определённого размера, сравнивать показатели одной компании с аналогичными показателями конкурентов и средними значениями по отрасли.

Также этот параметр используется менеджерами на всех уровнях как для общей оценки дел, так и для принятия конкретных решений и составления планов краткосрочного развития. Можно сказать, что ROI – это индикатор состояния компании.

Как сделать расчет окупаемости инвестиций и их рентабельности – в вычислениях ROI инвестиции нет ничего сложного. Для этого достаточно располагать показателями, характеризующими проект, бизнес или инструмент.

Вычисление коэффициента позволяет мгновенно определить степень эффективности актива. Если его значение не превышает 100%, то эффективность актива отсутствует.

Если же показатель превысил 100%, то актив уже можно считать достойным внимания. 

Для вычисления окупаемости инвестиций необходимо располагать такими данными:

  • Себестоимость продукции – С. (во сколько обошлось производство, оплата труда, доставка, страховка продукта и пр.);
  • Доход – Д. (средства, которые приносит продажа единицы продукта);
  • Сумма инвестиций – СИ. (величина всех сделанных в проект вложений);
  • Цена проекта при покупке и при продаже. Этот пункт особенно важен для инвесторов, зарабатывающих на разнице в ценах на активы – доли, акции, валюту.

Иногда определение ROI даёт неожиданные результаты, расходящиеся с выражением соответствующих категорий в абсолютных показателях. Поэтому исследовать эту характеристику рекомендуется для каждого значительного проекта.

Результаты позволят выбрать наиболее выигрышную стратегию относительно всех проектов, находящихся в работе.

Слабые позиции можно будет прикрыть более сильными, обезопасить себя от повышенных рисков, получить более высокую прибыль.

Для вычисления рентабельности инвестиций ROI инвестиции разработано несколько формул. Наиболее простой вариант как посчитать инвестиции, вполне пригодный для использования инвесторами, – это ROI=(Д – С)/СИ*100%.

Для оценки эффективности акций и прочих активов с изменяющейся ценой можно выразить эту же формулу несколько иначе. Вместо Д – дохода, в ней нужно использовать величину прибыли от инвестиций (П). С – себестоимость – заменит значение суммы сделанных вложений.

В результате вычисление должно проводиться так: ROI=(П – СИ)/СИ*100%.

Оба варианта подходят для оценки инвестиций на короткий срок. Они отражают положение дел на актуальный момент времени. При необходимости оценить рентабельность вложений на более долгий срок, в формулу следует ввести временной период.

В этом случае вычислять ROI нужно так: ROI=(СИ в конце срока + Д – Размер инвестиции)/Размер инвестиции*100%.

Для активов с переменчивой ценой рассчитать коэффициент на определённый период можно рассчитывать так: ROI= (Прибыль + (Цена реализации – Цена приобретения))/Цена приобретения*100%.

Расчет срока окупаемости инвестиций и эффективности инвестиций

Формула определения ROI отличается гибкостью. В неё можно подставлять различные значения, применяя в разнообразных сферах, или применительно к различным проектам и ситуациям. Вычислять коэффициент с помощью этой формулы можно для разных финансовых инструментов.

Как уже говорилось ранее, у эффективного вложения ROI будет выше 100%.

Эффективность инвестиции прямо пропорциональна ROI – актив с более высоким показателем принесёт больше выгоды инвестору, чем проект с более низким коэффициентом.

Это один их самых простых способов объективно оценить привлекательность инструмента, проекта, актива. Это основное достоинство индекса рентабельности, но кроме этого есть ещё несколько заслуживающих внимания преимуществ:

Возможность принять во внимание временной фактор, оценить переменчивость активов в определённом периоде, а также спрогнозировать доход;

Объективная оценка эффекта всех результатов от вложения, а не исключительно прибыли в короткий срок;

Объективная оценка по одним параметрам проектов с различными характеристиками;

Учёт различных дополнительных факторов, которые оказывают влияние на эффективность вложений. Это могут быть налоги, проценты за определённые услуги и т.п.

Гибкость формулы позволяет легко подогнать её по конкретный проект или инструмент.

Несмотря на широкий круг достоинств, ROI инвестиций как таковой не является оценкой прибыльности. Он лишь обеспечивает данные, которые позволяют такую оценку провести.

Также среди недостатков этого параметра можно назвать тот факт, что в формуле невозможно учесть влияние инфляционных процессов, из-за чего прогнозирование на большие сроки значительно теряет в точности.

  Тем не менее, возврат инвестиций в сочетании с другими показателями служит достаточным основанием для выводов о доходах, которые возможно получить от определённого инструмента. Эти данные могут стать определяющими при обдумывании вопроса о совершении или не совершении инвестиции.

Показатель окупаемости инвестиций и его значение

Принятие решения о вложении или не сложении средств  в определённый проект должно осуществляться только после расчёта ROI. Нередко после расчёта коэффициента эффективности проекта, инвестор отказывается от вложения в него средств, хотя до этого предложение казалось ему потенциально выгодным.

В соответствии с полученными результатами проект оказывается слишком рискованным, а рисковать собственными средствами не хочет никто. Но существуют ли инвестиции, которые не сопряжены с риском? Инвестиций без риска нет, но есть условия, при которых инвестор может обезопасить себя.

Например, в некоторых случаях лицу, вложившему средства в проект, выдаётся определённый залог в качестве гаранта сохранности инвестиции. Ещё одним способом не потерять инвестируемые средства является страхование проекта. Но использовать его не всегда возможно и целесообразно.

Страховщики в той же степени, что и инвесторы, прекрасно осознают, что у высокодоходных проектов высок риск провала.  Поэтому они редко соглашаются страховать такие проекты на приемлемых для клиента условиях.

Показатель окупаемости инвестиций позволит быстро и просто оценить, есть ли смысл в затратах на определённый проект. В известной степени он позволяет обезопасить себя от невыгодных решений и потери средств.

Но рассматривать данный коэффициент как единственный и достаточный параметр для оценки совершенно любых ситуаций и инструментов.

Иногда для объективного сравнения проектов и определения среди них наиболее выгодного для инвестиций вычисления ROI недостаточно, так как начальные условия, затраты, функциональность этих проектов могут существенно отличаться. В этом случае оценивать активы исключительно по ROI будет непрактичным и неправильным.

Источник: https://govermedia.plus/article/summa-investicii-vozvrat/

Расчет срока окупаемости проекта (PP) с помощью формул и в Excel

Возврат инвестиций. Расчет окупаемости инвестиций
Евгений Маляр

29 октября 2018

# Инвестиции

В этой статье мы привели все необходимые формулы для расчета срока окупаемости инвестиций, также вам доступна для скачивания готовая таблица Excel и онлайн-калькулятор.

  • Понятие и применение срока окупаемости инвестиций
  • Срок окупаемости венчурных инвестиций
  • Срок окупаемости капитальных вложений
  • Срок окупаемости оборудования
  • Как рассчитать срок окупаемости проекта формулы и примеры
  • Простой метод определения периода окупаемости инвестиции
  • Дисконтированный (DPP) подход к сроку окупаемости
  • Вычисление с помощью Excel и онлайн-калькуляторов
  • Анализ полученных данных и критерии принятия решений об инвестировании

Каждый инвестор, принимая решение о финансировании проекта, хочет знать, насколько быстро окупится его вложение. Чем меньшим будет это время, тем для него лучше.

Для ответа на этот волнующий вопрос есть вполне конкретный экономический показатель – срок окупаемости. Формула его кажется очень простой: достаточно поделить сумму инвестиции на ожидаемую чистую прибыль за месяц или год.

На самом же деле очень многое зависит от других различных факторов, которые следует учитывать.

Статья о том, как посчитать срок окупаемости инвестиции с максимально возможной точностью.

Понятие и применение срока окупаемости инвестиций

В упрощенном виде срок окупаемости инвестиций представляет собой «период выплаты возврата» (так с английского можно перевести термин payback period, сокращенно PP или PBP), то есть время выхода на «точку ноль».

При определенных обстоятельствах вложение начинает давать отдачу практически сразу. Например, сдача в аренду купленной коммерческой недвижимости может приносить доход уже в первый месяц.

Однако следует понимать, что такое условие соблюдается не всегда.

Ряд инвестиций характеризуется необходимостью длительной подготовки для доведения проекта до состояния коммерческой эксплуатационной готовности. Простыми словами это означает, что требуется время для того, чтобы вложение начало давать прибыль.

К этой категории относятся практически все венчурные инвестиции, научно-исследовательские и инженерные работы, проекты в области искусства (например, производство фильмов) и т. п.

Кроме этого обстоятельства, необходимо учитывать возможное возникновение необходимости в дополнительных вложениях по ходу реализации проекта.

Таким образом, общий период полного возврата инвестиции определяется минимальным сроком окупаемости и продолжительностью доведения объекта до состояния коммерческой эффективности (способности приносить текущую прибыль).

Исходя из изложенных положений можно сформулировать определение срока, в течение которого будет пройдена «точка ноль».

Под сроком окупаемости инвестиций понимается упрощенный расчетный показатель, характеризующий время, необходимое для возмещения начальных расходов инвестора на основе запланированного уровня рентабельности инновационного проекта.

В этой формулировке принят ряд допущений:

  • Во-первых, предполагается, что будет достигнута запланированная рентабельность.
  • Во-вторых, ничего не сказано о возможности дополнительных вложений.
  • В-третьих, не учитывается уровень инфляции.

Тем не менее, трудности планирования не означают его бесполезности. Ни один инвестор не станет финансировать проект без бизнес-плана, в котором, в частности, указан расчетный срок окупаемости.

Срок окупаемости венчурных инвестиций

Срок окупаемости инвестиций обратно пропорционален доходности проекта. Иными словами, чем выше рентабельность бизнеса, тем быстрее будут компенсированы затраты на реализацию.

Наиболее сложная задача состоит в том, как определить степень прибыльности венчура. Методики основаны на математическом анализе и статистической оценке доходности предыдущих инвестиций.

В конечном виде формула выглядит так:

Где:

  • PP – расчетный период возврата инвестиций;
  • R – рентабельность инвестированного проекта под номером i;
  • N – общее количество проектов;
  • P – вероятность успеха реализации проекта.

Параметры R и P приводятся в форме десятичной дроби, меньшей или равной единице. Легко заметить, что знаменатель представляет собой вероятностное распределение возможного исхода проекта. Статистику за каждый месяц или год, необходимую для расчета шанса на получение запланированной рентабельности инвестор ведет сам, исходя из собственного опыта.

Срок окупаемости капитальных вложений

Капитальными вложениями называются инвестиции, направленные на приобретение основных средств. Иными словами, это мероприятия, целью которых ставится модернизация и переоснащение производственных мощностей и проведение проектно-изыскательских работ. В результате должны повышаться главные экономические показатели предприятия, в частности, рентабельность.

Срок окупаемости капитальных вложений определяется по формуле, похожей на ранее приведенную, так как тоже представляет собой дробь.

Где:

  • PPI – срок окупаемости инвестиций в развитие основных фондов, выраженный в зависимости от выбранного временного периода в месяцах или годах;
  • CI – сумма капитальных вложений, руб.;
  • PRT – сумма чистой прибыли, полученной в тех же временных рамках, что и срок окупаемости (за месяц, квартал, полугодие или год).

Из формулы видно, что чем меньше вкладывается денег и чем выше их отдача (прибыльность), тем быстрее окупится инвестиция в основные фонды, то есть капитальная инвестиция.

Если модернизации подлежит отдельное направление хозяйственной деятельности, срок окупаемости вложенных в него средств не должен превышать нормативный период всех остальных капитальных инвестиций. Это означает, что всё предприятие не может своей рентабельностью покрывать затраты на модернизацию отдельного проекта – в противном случае в нем нет экономического смысла.

В ходе реализации проекта нередки случаи, когда изначальной расчетной базовой суммы не хватает. Вложения, осуществляемые в таких ситуациях, называются дополнительными.

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта по дополнительным вложениям производится согласно формуле:

Где:

  • PIA – срок окупаемости доп. вложений, выраженный в зависимости от выбранного временного периода;
  • AI – сумма инвестиции с дополнительным вложением в проект;
  • CI – базовая сумма капитальных вложений;
  • PRTA – сумма прибыли, достигнутая после дополнительного вложения;
  • PRTB – сумма базовой прибыли.

Срок окупаемости оборудования

Расчет окупаемости оборудования производится по принципу, общему для всех инвестиций. Некоторая особенность заключается во включении в сумму капитального вложения всех затрат, связанных с доставкой и вводом в эксплуатацию основного средства.

Формула окупаемости оборудования:

Где:

  • PPE – период окупаемости основного средства;
  • PRTE – валовая прибыль, принесенная эксплуатацией оборудования;
  • PREB – базовая стоимость оборудования;
  • PREA – дополнительные издержки на ввод в эксплуатацию.

Как рассчитать срок окупаемости проекта: формулы и примеры

Методология и недостатки расчета показателя периода окупаемости затрат на реализацию проекта или внедрение новой технологии уже частично освещены. Минусы – невысокая точность и отсутствие учета многих факторов, влияющих на суммы себестоимости и прибыли.

Указанные выше способы, однако, обладают важным достоинством – они просты и позволяют инвестору быстро предварительно оценить срок окупаемости проекта. Формула грубого деления суммы вложения на прибыль относительно точна, если реализация и достижение эффекта происходят скоротечно.

Более точный расчет окупаемости осуществляется двумя методами: простым и дисконтированным.

Дисконтированный и простой способы различаются участием в формуле коэффициента (ставки дисконтирования), учитывающего стоимость отвлекаемого капитала, чем измеряется эффективность его использования. Ниже мы рассмотрим формулы и примеры расчетов, в результате которых найдем сроки окупаемости инвестиций обоими методами.

Простой метод определения периода окупаемости инвестиции

Формула PP, позволяющая произвести расчет простого срока окупаемости (во многих источниках также обозначается как Ток) уже рассматривалась выше.

Где:

  • PP – срок окупаемости;
  • I – сумма капиталовложений;
  • PR – чистый доход от инвестиции.

Именно математическая простота расчета одновременно является его достоинством и недостатком.

Пример: для предприятия приобретено новое оборудование на сумму 5,5 млн руб. В течение года оно принесло доход в размере 1,2 млн руб. Подставляем значения:

Можно сделать вывод о том, что примерно через 4 года и 7 месяцев произойдет полная окупаемость инвестиций. Формула при этом допускает статический уровень инфляции, что в реальных условиях маловероятно.

К тому же инвестор, вкладывая средства, хочет не только компенсировать издержки, но и получить какую-то отдачу. Если исходить из полученного результата, ему грозят косвенные убытки (о них несколько позже).

Еще один недостаток формулы – игнорирование возможных флуктуаций денежных потоков во времени: предполагается, что погашаться затраты будут равномерными порциями. Расчет по балансу дохода в итоге может привести к другим результатам.

Дисконтированный (DPP) подход к сроку окупаемости

Определение дисконтированной длительности окупаемости (DPBP) проекта производится на основе приведенного чистого дохода. Принцип остается тем же, что и при простом методе. Однако расчет окупаемости проекта при простом делении суммы инвестиции на прибыль в итоге дает продолжительность без учета дисконта. Именно этим в лучшую сторону отличается DPP-подход.

Метод основан на применении поправочного коэффициента дисконтирования. Он рассчитывается по формуле:

Где:

  • CD – коэффициент дисконтирования;
  • S – ставка дисконтирования;
  • n – номер расчетного периода.

Под ставкой дисконтирования S понимается динамический (переменный) коэффициент, устанавливаемый инвестором на основе действия внешних факторов и объективно существующих обстоятельств.

В частности, капитал, вложенный в развитие проекта, может быть инвестирован альтернативно. Средства могут быть помещены на депозит под процент, зависящий от ставки рефинансирования ЦБ.

Наконец, у каждого бизнесмена есть собственные представления о том, какой должен быть оптимальный доход на каждый вложенный рубль.

Метод определения срока окупаемости инвестиции на основе DPP-подхода применяется точно так же, как и простой, но с учетом приведенной стоимости проекта.

Пример: инвестор приобрел объект коммерческой недвижимости за 1 млн 200 тыс. руб. и заключил договор аренды, по которому в 2015 году получил доход в размере 100 тыс. руб., и в 2016 году – 150 тыс. руб. Предприниматель установил для себя ставку дисконтирования, равную 20% (0,2 в коэффициентном выражении).

Коэффициент дисконтирования за первый период (2015 год) будет равен:

За второй период (2016 год):

На основе этих данных, полученная им сумма прибыли будет эквивалентна:

  • 100 тыс. руб. х 0,833 = 83,3 тыс. руб. – за 2015 год;
  • 150 тыс. руб. х 0,694 = 104,1 тыс. руб. – за 2016 год;

Величина, обратная сроку окупаемости называется эффективностью или годовой доходностью проекта (D). Рассчитаем эти показатели для каждого года:

Соответственно, по результатам 2015 года общий дисконтированный срок окупаемости составляет 14,49 лет, а по итогам 2016 года – 11,49 лет.

Вычисление с помощью Excel и онлайн-калькуляторов

Рассчитать окупаемость проекта вручную непросто, однако возможна автоматизация процесса. Для этого используется простая таблица в экселе, состоящая из четырех колонок: номер месяца, вложенная сумма, входящие денежные потоки и входящие денежные потоки с нарастающим итогом (новое значение добавляется к сумме предыдущих).

К форме привязывается график. Найти срок окупаемости просто – он соответствует месяцу, в котором произойдет пересечение линии диаграммы с горизонталью значения суммы инвестиции.

При клике на картинку будет скачана таблица расчета окупаемости в формате excel.

Еще проще определить срок окупаемости инвестиции по калькулятору, пример которого можно увидеть по этой ссылке:

Калькулятор

Анализ полученных данных и критерии принятия решений об инвестировании

Решение о финансировании проекта принимается в зависимости от того, какие факторы учитывает инвестиционный критерий, считающийся в данной обстановке главным. Наиболее важными и определяющими показателями служат рентабельность и окупаемость. Разница между ними в том, что чем выше прибыльность, тем короче срок возврата вложенных в проект средств при прочих равных условиях.

Не всегда инвестор ставит целью скорейшую окупаемость. Во многих случаях финансируются проекты, отдача по которым относится к дальней перспективе. К тому же для разных отраслей нормативы окупаемости отличаются. Единственное обязательное условие реализации проекта – его высокая рентабельность после прохождения «точки ноль».

Источник: https://Delen.ru/investicii/srok-okupaemosti-investicij-pp.html

Срок окупаемости инвестиций. 3 метода расчета в Excel

Возврат инвестиций. Расчет окупаемости инвестиций

Рассмотрим такой инвестиционный показатель как срок окупаемости инвестиций, его модификации, примеры и формулы расчета.

Срок окупаемости инвестиций (англ. PP, payback period) – это минимальный период времени возврата вложенных средств в инвестиционный проект, бизнес или любую другую инвестицию.

Срок окупаемости является ключевым показателем оценки инвестиционной привлекательности бизнес плана, проекта и любого другого объекта инвестирования.

 Рассмотрим различные показатели срока окупаемости используемые на практике:

★ Инвестиционная оценка в Excel. Расчет NPV, IRR, DPP, PI за 5 минут

Данный показатель позволяет сравнивать между собой различные проекты по степени их эффективности возврата капитала.

#1 Срок окупаемости инвестиций (PP). Формула

где:

IC  (Invest Capital) – первоначальные инвестиционные затраты в проекте;

CFi (Cash Flow) – денежный поток от проекта в i-й период времени, который представляет собой сумму чистой прибыли и амортизации.

Для расчета денежного потока необходимо воспользоваться следующими формулами:

или

где:

А (Amortization) – амортизация, вид денежного потока, который не является затратами;

NP (Net Profit) – чистая прибыль инвестиционного проекта.

Cрок окупаемости инвестиций (PP). Пример расчета в Excel

Рассчитаем срок окупаемости инвестиций в проект с помощью программы Excel. Для этого необходимо определить первоначальные затраты, которые в нашем примере составили 100000 руб.

, далее необходимо спрогнозировать будущие денежные поступления (CF) и определить с какого периода сумма денежного потока превысит первоначальные инвестиционные затраты. На рисунке ниже показан расчет срока окупаемости проекта.

Формула расчета денежного потока нарастающим итогом следующая:

Денежный поток нарастающим итогом (CF) =C6+D5

Пример расчета срока окупаемости инвестиций в Excel

На пятом месяце сумма денежных поступлений окупит первоначальные затраты, поэтому срок окупаемости составит 5 месяцев.

Основные недостатки использования данного показателя в оценке инвестиций заключаются:

  • Отсутствие дисконтирования денежных потоков бизнес проекта.
  • Не рассматриваются денежные поступления за пределами срока окупаемости.

#2 Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP). Формула расчета

Дисконтированный срок окупаемости (англ. DPP, Discounted Payback Period) – период возврата денежных средств с учетом временной стоимости денег (ставки дисконта). Главное отличие от простой формулы срока окупаемости – это дисконтирования денежных потоков и приведение будущих денежных поступлений к текущему времени.

где:

DPP (Discounted Payback Period) – дисконтированный срок окупаемости инвестиций;

IC (Invest Capital) – первоначальные инвестиционные затраты в проекте;

CF (Cash Flow) – денежный поток, создаваемый инвестицией;

r – ставка дисконтирования;

n – срок реализации проекта.

Расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций в Excel

Рассмотрим пример оценки дисконтированного срока окупаемости инвестиций для бизнес-плана.  Первоначальные инвестиции составили 100000 руб., денежный поток изменялся ежемесячно и отражен в столбце «С». Ставка дисконтирования была взята равной 10%. Для расчета дисконтированного денежного потока воспользуемся следующей формулой:

Дисконтированный денежный поток =C7/(1+$C$3)A7

Денежные поступления нарастающим итогом =E7+D8

Пример расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиции в Excel

Проект окупится на 5 месяц, в котором денежные поступления составят 100860 руб.

#3 Срок окупаемости инвестиций с учетом ликвидационной стоимости

Срок окупаемости с учетом ликвидационной стоимости (англ.

Bail-Out Payback Period) – представляет собой период возврата денежных средств с учетом остаточной стоимости активов, созданных в инвестиционном проекте.

При осуществлении инвестиционного проекта могут создаваться активы, которые могут быть проданы (ликвидированы) в результате этого срок окупаемости проекта существенно сокращается.

где:

IC  (Invest Capital) – первоначальные инвестиционные затраты в проекте;

RV   (Residual Value)­– ликвидационная стоимость активов проекта;

CFi (Cash Flow) – денежный поток от проекта в i-й период времени, который представляет собой сумму чистой прибыли и амортизации.

Ликвидационная стоимость может, как увеличиться в результате создания новых активов, так и уменьшаться за счет износа.

Расчет срока окупаемости инвестиции с учетом ликвидационной стоимости в Excel

На рисунке ниже показан расчет периода окупаемости проекта с учетом ликвидационной стоимости. Формула в Excel достаточно простая и имеет вид:

Денежные поступления с ликвидационной стоимостью =C6+E5+D6

Пример оценки срока окупаемости с учетом ликвидационной стоимости в Excel

В итоге, срок окупаемости с учетом ликвидационной стоимости составит ~4 лет. Данный способ оценки целесообразно применять при высокой ликвидности создаваемых активов. Как можно заметить, в данном варианте расчета срока окупаемости тоже может быть использована ставка дисконтирования.

Кроме срока окупаемости инвестиций существуют другие показатели оценки эффективности, позволяющие более точно провести анализ проекта. Более подробно о них вы можете узнать в статье: «6 методов оценки эффективности инвестиций в Excel. Пример расчета NPV, PP, DPP, IRR, ARR, PI«.

★ Инвестиционная оценка в Excel. Расчет NPV, IRR, DPP, PI за 5 минут

Резюме

Срок окупаемости является важнейшим показателем инвестиционного анализа проектов и бизнеса. Он позволяет определить целесообразность вложения в тот или иной проект.

Использование дисконтирования денежных потоков и ликвидационной стоимости активов позволяет инвестору более точно оценить период возврата капитала.

Помимо данного коэффициента необходим анализ через другие показатели эффективности: чистой приведенной стоимости (NPV), внутренней нормы доходности (IRR) индекса прибыльности (PI). Кроме точечной оценки необходим анализ динамики денежных потоков и их равномерность.

к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

Источник: http://finzz.ru/srok-okupaemosti-investicij-raschet-v-excel.html

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.