+7(499)-938-48-12 Москва
+7(812)-425-63-82 Санкт-Петербург
8(800)-350-73-64 Горячая линия

Валютный фьючерс и операции с ним. Валютные форварды и фьючерсы: в чем разница?

Содержание

Вопрос 33. Форвардные валютные сделки

Валютный фьючерс и операции с ним. Валютные форварды и фьючерсы: в чем разница?

1.Форвардная сделка относится к срочнымсделкам с иностранной валютой.Срочныевалютные сделки этовалютные сделки, при которых стороныдоговариваются о поставке обусловленнойсуммы иностранной валюты черезопределенный срок после заключениясделки по курсу, зафиксированному вмомент ее заключения.

Форварднаявалютная сделка продажаили покупка определенной суммы валютыс интервалом по времени между заключениеми исполнением сделкипо курсу дня заключения сделки. Форвардныевалютные сделки осуществляютсявне биржи. Сторонамифорварднойсделки обычно выступаютбанки и корпорации.

Пример.Экспортерпродает свою валютную выручку банку 10февраля покурсу 1 USD= 1,5346 DМна месяц. Банк устанавливает для себяпремиюв размере 2%, с учетом которой курсфорвардной сделки будет определятьсякак: долл., или 200000 х 1,5346 = 306290 марок;

10015346000- 306290 = 15039710 марок;

Курсфорвардной сделки DM

Приосуществлении расчетов по экспортно-импортнойсделке 10 марта курсдоллара составил 1 USD= 1,3966 DМ.Банк экспортера, с которымон заключил сделку “форвард”,выплачивает разницу между курсомфорвардной сделки и рыночным курсом:(1,5039 – 1,3966) х 10000000 = 1073000 марок.

Убытки экспортераот падения курса валюты цены контрактасоставили:

(1,5346 – 1,3966) х 10000000= 1380000 марок.

Сучетом выплаченной банком разницы суммаубытков уменьшилась до 307000марок. Убытки банка составили 1073000 -306290 = 766710 марок. Такимобразом, из рассмотренного примеравидно, что банк, принимаяна себя обязательство купить валюту уэкспортера по курсу форвард,понес значительные убытки.

2.Форвардные валютные сделки используюттакже импортеры.Еслиожидаетсярост курса валюты, в которой импортеросуществляет платежи поконтракту, то ему выгодно купить этувалюту сегодня по курсу форвард,даже если он выше реального рыночногокурса, но при этом обезопаситьсебя от еще большего роста курса этойвалюты на день платежа поконтракту.

3.

Кроме валютных форвардных операций,практикуются форвардные операциис кредитными и финансовыми инструментами- так называемые “соглашенияо будущей ставке (forwardrateagreements),которые представляютсобой межбанковские срочные соглашенияо взаимной компенсацииубытков от изменения процентных ставокпо депозитам до одногогода (как правило, на суммы от 1 до 50 млн.долларов). Форвардныевалютные, кредитные и финансовые операцииявляются альтернативойбиржевых фьючерсных и опционных операций.

2. Схема хеджирования с помощью фьючерса (пример)

1.Валютные фьючерсы впервые сталиприменяться в 1972 г. на Чикагской валютнойбирже. Валютныйфьючерс срочнаясделка на бирже, представляющая собойкуплю-продажу определенной валюты пофиксируемому на момент заключениясделки курсу с исполнением черезопределенныйсрок.

Отличиявалютных фьючерсов отопераций форвард заключаютсяв том, что:

• фьючерсы – этоторговля стандартными контрактами;

• обязательнымусловием фьючерса является гарантийныйдепозит;

•расчеты междуконтрагентами осуществляются черезклиринговую палатупри валютной бирже, которая выступаетпосредником между сторонамии одновременно гарантом сделки.

Преимуществомфьючерса передфорвардным контрактом являются еговысокаяликвидность и постоянная котировка навалютной бирже. С помощьюфьючерсов экспортеры имеют возможностьхеджировать свои операции.

2.Схему хеджирования с помощью фьючерснойвалютнойсделки рассмотримна примере российского импортера,осуществляющего платеж по контрактув долларах (валюта цены – немецкая марка)экспортеру из ЕЭС.

При повышении курса марки российскийимпортер несет убытки, посколькудля оплаты контракта ему требуетсябольше долларов, чем онрассчитывал заплатить при заключениисделки.

Чтобызастраховать свой валютный риск, импортердает поручение брокерузаключить на бирже два фьючерсныхконтракта:

• один – на продажумарок на сумму цены контракта;

• другой- на покупку долларов на сумму, равнуюцене контракта, пересчитаннойпо курсу марки к доллару на момент егозаключения. Вэтом случае, если рублевые биржевыекотировки доллара и марки в России будутизменяться в соответствии с тенденциямимирового валютногорынка, риск будет застрахован.

Контрактна продажу марок принесетрублевую прибыль в размере приращениякурса марки относительнодоллара в пересчете на рубли, а контрактна покупку долларов застрахуетвсю сделку от скачка рублевого курса.

Импортер может получитьдополнительный выигрыш, если создадутсяблагоприятные условиядля игры на разнице во взаимной котировкемарки и доллара и их кросс-курсачерез рубль по фьючерсным контрактам.

Источник: https://StudFiles.net/preview/3847968/page:6/

Что такое валютный фьючерс

Валютный фьючерс и операции с ним. Валютные форварды и фьючерсы: в чем разница?

Появление фьючерсных контрактов на валюту было следствием перемен в мировой экономике, сложившейся после второй мировой войны. По Бреттонвудскому соглашению доллар США был приравнен к 1/35 унции золота, а курсы других национальных денежных единиц зафиксированы по отношению к золотому содержанию доллара с допустимыми отклонениями в пределах 1%.

Ситуация полностью изменилась в августе 1971 года, когда США объявили о девальвациидоллара и запрете свободного обмена доллара на золото. В последующие недели были сняты ограничения на движение курсов марки ФРГ, канадского доллара, японской иены и других валют, что привело к свободному колебанию курсов и значительно усилило их неустойчивость.

Следствием такого положения дел стало появление рынка Форекс (Forex, сокращение от английского FOReign EXchange – зарубежный обмен) – межбанковской торговли валютой по свободной цене.

С этого момента в качестве объекта для инвестиций, а впоследствии и онлайн трейдинга, появившегося с развитием Интернета,  стало возможным использовать не только банковские депозиты, акции, облигации, но и валюту.

В 1970 году Международная коммерческая биржа впервые ввела в обращение производные финансовые инструменты – валютные фьючерсы, но спрос на них до упомянутых выше событий практически отсутствовал и активная торговля началась только в 1972 году на Чикагской торговой бирже и в 1974 году на Нью-Йоркской торговой бирже. Немного позже появились фьючерсные контракты на процентную ставку, индексы акций, казначейские векселя.

Сущность и основные характеристики валютных фьючерсов ↑

Валютный фьючерс – это контракт между двумя участниками сделки о покупке или продаже определенного количества одной валюты по заранее согласованной цене, выраженной в другой валюте, в более поздний, заранее установленный день, с твердым обязательством выполнения. Таким образом, отсрочка исполнения – это главное отличие валютной фьючерсной сделки от сделки с немедленной поставкой, или спот сделки, заключенной на рынке Форекс.

Две валюты, лежащие в основе фьючерсного контракта, называются валютной парой. Та из них, в которой выражен контракт, называется базисной, а та, в которой он торгуется, называется котируемой. Сама цена контракта называется котировкой.

Разделяют два вида валютных фьючерсов:

  • с участием доллара США;
  • не содержащие доллар США, или на основе кросс-курсов.

Во фьючерсных контрактах с участием доллара США в качестве базисной валюты обычно выступает доллар, но не всегда. Так, например, в контракте с участием пары евро-доллар на Московской бирже базисной валютой является евро.

Хотя фьючерсы с участием доллара пользуются большей популярностью, тем не менее спрос на контракты с кросс-курсами за все время также сильно вырос из-за заметного укрепления положения ЕС и Японии в мировой экономике.

Одним из самых ликвидных контрактов считается фьючерсный контракт на валютную пару евро-иена, торгуемый на Токийской бирже.

Валютный фьючерс является стандартизированной сделкой, и эта стандартизация касается:

  1. объема контракта;
  2. срока обращения контракта;
  3. даты окончания торговли;
  4. расчетной даты;
  5. метода котировки цены;
  6. минимального изменения цены;
  7. пределов цены;
  8. гарантийного обеспечения, или депозитной маржи.

Участники рынка ↑

Сообразно тому, какие цели преследует тот или иной субъект рынка валютных фьючерсов, можно выделить две основные группы участников:

Хеджеры (от английского hedge – страховать) преследуют главную цель – застраховать себя от риска колебания курсов. Хеджирование с помощью фьючерсов дает клиентам возможность заранее устанавливать фиксированный обменный курс.

Это означает, что потенциальный убыток от падения или роста валютного курса может быть сглажен, компенсирован, хотя бы уменьшен доходом от фьючерсного контракта.

Одним из вариантов хеджирования является операция своп – совершение спот сделки купли-продажи на рынке Форекс с одновременным заключением фьючерсной контрсделки с теми же валютами.

Спекулянты перенимают на себя риск, исходящий из фьючерсной сделки, с целью извлечения прибыли и предпочитают контракты со значительной амплитудой курсовых колебаний.

Ранее довольно распространенной разновидностью спекулянтов были арбитражеры – участники торговли, получающие прибыль за счет разницы цен, существующей на разных рынках, однако с развитием электронных средств связи и онлайн трейдинга такие возможности стали возникать гораздо реже.

Хеджеры, в свою очередь, условно подразделяются на следующие две большие группы:

  1. импортеры и экспортеры;
  2. инвесторы и заемщики.

Импортеры и экспортеры имеют фиксированные контракты в иностранной валюте на поставку товаров и предоставление услуг, платежи за которые будут произведены в установленный срок в будущем. Соответственно, экспортер страхуется от изменения курса заключением фьючерсного контракта на продажу валюты, а импортер – на покупку.

Заемщики и инвесторы хеджируют риски колебания валютного курса, возникающие вследствие проведения различных финансовых операций в иностранной валюте: финансовых вложений в акции и другие инвестиционные инструменты, предоставления ссуд, получения займов и кредитов, прямых инвестиций. Возникающий риск в этом случае может быть покрыт путем продажи соответствующей валюты на срок для инвесторов и путем ее покупки для заемщиков.

Особенности торговли ↑

Фьючерсные валютные сделки, в отличие от спот рынка Форекс, заключаются на бирже. В настоящее время такая торговля функционирует в режиме онлайн по всему миру практически круглосуточно.

С развитием онлайн трейдинга, упростившего доступ к рынку и работу на нем, круг участников торгов расширился за счет небольших бизнесов и физических лиц, занимающихся финансовыми вложениями.

Для этой категории инвесторов фьючерсы более надежны, чем операции на рынке Форекс, в силу большего надзора и регулируемости.

Для совершения сделки нет необходимости выкладывать всю сумму, как это происходит, например, при покупке акций. Достаточно внесения гарантийного депозита, размер которого определяется биржей, но обычно не превышает 10%. За счет такого кредитного плеча инвесторы получают большую потенциальную доходность по сравнению с банковскими депозитами или вложениями в акции и другие ценные бумаги.

Поскольку фьючерсы являются производным инструментом, то графики их ценового движения коррелируют с графиками для той же валютной пары на рынке Форекс и процесс принятия решений при заключении сделки схож.

Онлайн трейдинг дополнительно дает возможность на основе самой свежей и актуальной информации гибко оперировать сразу всем спектром финансовых инструментов: фьючерсами, опционами, акциями, облигациями, инвестициями в паевые фонды и так далее.

Таким образом, валютный фьючерс – это ликвидный производный финансовый инструмент, обращающийся на бирже и предназначенный для страхования рисков или получения дохода. В сочетании с постоянно расширяющимся перечнем других инструментов и появлением доступа к рынку в режиме онлайн он предоставляет возможность для реализации все более сложных финансовых комбинаций и стратегий.

Вас заинтересует

Источник: http://goldok.ru/fyuchersy/chto-takoe-valyutnyj-fyuchers.html

Отличительные черты форвардных сделок

Валютный фьючерс и операции с ним. Валютные форварды и фьючерсы: в чем разница?

Pazl 26 декабря 2014 14:46

Риск – дело благородное: если вы так считаете, значит, рынки Forex пока что закрыты для вас. На самом деле, риск – дело обыкновенное, но с ним надо бороться, его нужно уметь перехитрить.

Для этого особо смекалистые игроки валютных рынков придумали форвардные сделки. При помощи заключения контракта «наперед», как перевели бы мы английское forward, можно обезопасить свой капитал от потерь в результате валютных колебаний.

И если вы пока смутно чувствуете отличие форвардных от фьючерсных сделок и опционов, сейчас мы восполним этот пробел.

Суть форварда

Давайте начнем с примера: некая компания хочет купить зерновые у поставщика на международной бирже, по цене, которая выражена в фунтах стерлингов. Сделать она это собирается в течение 4 месяцев, но что, если за это время курс фунта стерлингов изменится?

Чтобы избавить себя от подобного риска, компания заключает форвардный контракт на поставку английских фунтов стерлингов через четыре месяца. Таким образом, даже если цена повысится на зерновые, покупатель гарантирует себе закупку с тем бюджетом, который он запланировал сегодня.

Отличия форварда от фьючерса

В принципе, эти два вида сделок весьма аналогичны, и оба рассчитаны на приобретение некоего товара или валютного эквивалента в будущем. Разница вот в чем:
– Форвард заключается между покупателем и продавцом с учетом индивидуальных пожеланий и корректив.

Фьючерсы торгуются на бирже, которая и устанавливает условия контракта, кроме разве что его цены.- Форвард имеет фиксированный ценовой эквивалент, который не пересчитывается. Фьючерсы, как раз напротив пересчитываются ежедневно исходя из колебаний текущих котировок.

– Таким образом, прибыль или убыток по фьючерсному контракту можно оценить только в момент закрытия сделки (в нашем примере через 4 месяца), а по фьючерсу это можно делать ежедневно, согласно ситуации на бирже.

Характерные элементы форвардных контрактов

Итак, существует несколько компонентов форварда, первый из них – дата заключения, которая называется датой договоренности. Это день, на который покупатель и продавец согласились осуществить сделку. Предметом сделки выступает тот или иной товар, недвижимость, активы, словом что угодно. Период, который истекает от даты подписания до даты осуществления сделки, называют форвардным.

Насколько велики суммы форвардных контрактов? Практика показывает, что эффективными считаются форварды от 5 000 000 долларов США, в основном диапазон стоимости лежит между 1 и 100 миллионами долларов.

Виды форвардов

Существуют отдельные ответвления или вариации:- Форвард расчетный без поставки, который подразумевает окончание сделки как момент оплаты товара;- Поставочный форвард гарантирует поставку предмета договора и полную оплату;

– Форвард с открытой датой – весьма рискованный документ, который не подразумевает на момент подписания даты заключения сделки.

Черты форвардов

Поскольку данный контракт заключается в целях страхования цены от изменения курса валют, есть два исхода, при каждом из которых выигрывает только та или другая сторона.

Если на момент совершения сделки цена повысилась, прибыль перешла к покупателю, если же понизилась – выиграл продавец. Поскольку этот вид контракта достаточно индивидуальный, форвардами не торгуют и не передают их в руки третьим лицам.

Разве что на специализированных рынках, например, форвардный валютный рынок Forex.

При заключении подобной сделки стороны соглашаются на то, что одна из них (владелец) отчуждает право владения объектом контракта полностью, а вторая (покупатель) приобретает это право. То есть, этот вид относится к семейству сделок с реальным товаром.

Как правило, дата договоренности определяется не вслепую, а ближе к концу или середине месяца. Часто это 30 или 31, а также 15-е число.

Отличием форвардных контрактов от обычных кассовых может выступать природа наличия или отсутствия предмета продажи на момент заключения контракта. Например, продавец обязуется в первую очередь сам перед собой произвести или закупить этот товар к дате договоренности.

Он может еще не находиться в его собственности на момент подписания контракта. Также отсутствует необходимость предварительного просмотра образцов партии товара, так как их может еще не быть.

Это удобно для продавца, который в случае надобности хранения товара на бирже оплачивал бы место на складе.

Стоит отметить, что целью заключения форвардов может быть не только стремление застраховать свой профит от рисков. Но и спекулятивные цели. Хотя большая часть контрактов заключается именно по первой причине.

Страхование рисков носит термин хеджирование.

Говоря о формировании цены форварда, можно выбрать одну из двух точек зрения:
– Она строится как оценка совокупных ожиданий обеих сторон сделки.

То есть покупатель и продавец самостоятельно анализируют и назначают цену-спот.

– Она определяется вследствие арбитражного подхода, который сравнивает текущую цену-спот на аналогичный товар и выстраивает форвардную, опираясь на различные рыночные факторы.

Если предметом форварда выступают акции, следует четко оговаривать выплату дивидентов по ним на период действия контракта. Так как если они выплачиваются, то справедливо предположить, что форвардная цена должна быть скорректирована на их размер.

Валютные форварды

Этот вид сделок подразумевает куплю-продажу иностранной валюты на межбанковском рынке. Причем после заключения форварда ни одна сторона уже не вправе от него отказаться.

Сделка заключается по курсу, действующему на момент ее совершения. Обычно предоставляют лимиты на форварды от 1 месяца до 3, 6, затем года и так далее, если дата валютирования нестандартная.

Срок сделки минимум 3 дня, нормальный максимум – 5 лет.

Та сторона, которая открывает длинную позицию, имеет основания полагать, что цена базисного актива вырастет. Другая сторона, которая открывает короткую позицию, на то, что цена упадет. Форвард-курс точно так же рассчитывается на основании действующего спот-курса и дисконта, который зависит от процентных ставок в течение форвардного периода, устанавливаемых межбанком.

Источник: https://utmagazine.ru/posts/5793-otlichitelnye-cherty-forvardnyh-sdelok

Форвард и фьючерс отличие

Валютный фьючерс и операции с ним. Валютные форварды и фьючерсы: в чем разница?

И форварды, и фьючерсы относятся к производным инструментам финансового рынка. Цены на них формируется по одним и тем же принципам, кроме того, оба вида контрактов являются срочными. Имея много общего, чем различаются форвардные и фьючерсные сделки? Определим суть каждого из них, затем рассмотрим их отличия более подробно.

Форвард – одноразовая внебиржевая сделка

Форвардные контракты оформляются вне биржи и предполагают сделку в будущем, но уже с участием реального актива (товара, валюты или ценных бумаг).

Чем различаются форвардные и фьючерсные сделки

При этом стороны сразу определяют цену, сроки и прочие условия будущей операции. Форвард страхует от изменений цен в будущем, однако не защищает от неисполнения другой стороной своих обязательств. Такой договор оформляется без соблюдения жестких стандартов, поэтому не может оборачиваться на бирже.

Фьючерс – предложение, оборачивающееся на бирже

Фьючерс часто называют стандартизированным видом форварда. Стандарты его оформления разрабатываются биржей для каждого актива. Объем, качество, дата, место и даже способ поставки актива фиксируются. Контрагенты самостоятельно устанавливают только цены. Благодаря такой унификации фьючерсы отличаются высокой ликвидностью и широко представлены на вторичном рынке.

Основные различия фьючерсов и форвардов

  • Цель сделки. Форвардная сделка заключается с целью настоящей покупки и продажи актива, для этого в ней и оговариваются условия, выгодные для сторон. При заключении фьючерса основной целью контрагентов становится хеджирование своих позиций или получение выгоды на разнице цен. Будучи стандартными, фьючерсы не всегда соответствуют интересам сторон, поэтому только 2-5% контрактов с открытыми позициями приводят к реальным поставкам товаров или финансовых инструментов.
  • Объем поставляемого актива. При форвардной сделке контрагенты сами определяют нужный объем в зависимости от собственных потребностей. Во фьючерсах объем активов устанавливается биржей, а участник рынка может продать только целое число контрактов.
  • Качество активов. При форвардной сделке допускается покупка и продажа активов любого качества, соответствующего запросам покупателя. В случае с фьючерсами качество устанавливается в соответствии со спецификацией биржи.
  • Условия поставок. Заключив форвардную сделку, продавец поставляет обусловленные активы по каждому контракту. По фьючерсу поставка производится в той форме, которую установила биржа, но чаще всего дело не доходит до поставки.
  • Сроки поставок. В форвардном контракте стороны устанавливают срок самостоятельно, по фьючерсу поставки происходят только в установленные биржей даты.
  • Ликвидность. Форвард имеет очень ограниченную ликвидность, потому что в большинстве случаев условия устраивают только конкретных контрагентов, заключивших его. Найти на рынке третью заинтересованную сторону очень сложно. Фьючерс, благодаря своей унификации, является высоколиквидным, но уровень ликвидности может быть разным в зависимости от базового актива. Фьючерсы продаются и покупаются в ходе публичных торгов на бирже, как правило, в электронной форме.
  • Риски. Для форвардов характерны: вероятность невыполнения обязательств партнером, сложность перепродажи контракта, невозможность аннулирования позиции без согласия контрагента. При этом риски по форвардам ложатся на плечи контрагентов. Риски по фьючерсам тщательно анализируются Клиринговой палатой, что обеспечивает высокую надежность этих деривативов.
  • Начальные расходы. Форвард, как правило, не предполагает никаких гарантийных взносов и других обязательных расходов, в то время как фьючерсы редко без них обходятся.
  • Порядок регулирования. Форвардные сделки практически не регулируются, в то время как фьючерсы подвергаются контролю не только со стороны биржи, но и со стороны государственных структур.

Лучшие брокеры Forex и бинарных опционов

В коммерческих отношениях распространено применение таких финансовых инструментов, как фьючерс и форвард. В чем особенности каждого из них?

Что представляет собой форвард?

Под форвардом понимается контракт между трейдерами, предмет которого — сделка по активу в будущем в соответствии с ценой (местом купли-продажи, валютным курсом), определяемой на момент заключения соглашения. Данный контракт, как правило, предполагает реальную поставку товара — а не его виртуальный трейдинговый эквивалент.

Таким образом, форвард — финансовый инструмент, характерный главным образом для внебиржевой торговли. Подписанный сторонами форвард в общем случае не может быть аннулирован — оговоренные условия сделки являются обязательными к исполнению для партнеров.

Что представляет собой фьючерс?

Под фьючерсом также понимается финансовый инструмент, позволяющий трейдерам договориться о сделке в будущем на тех условиях, что определяются на момент подписания соответствующего контракта.

Но фьючерс — это главным образом биржевой инструмент. Он часто не предполагает реальную поставку товара. По правовой природе он рассматривается как разновидность форварда, но имеет ряд отличительных признаков. А именно:

  1. во фьючерсных контрактах фиксируются, как правило, только цены и сроки поставок;
  2. к фьючерсным контрактам практически всегда прилагаются спецификации, в которых отражаются дополнительные условия поставок.

Сравнение

Главное отличие фьючерса от форварда заключается в уровне стандартизации соответствующих контрактов. Поскольку фьючерс — это преимущественно биржевой инструмент, то правила заключения подобных соглашений регулируются посредником между продавцом товара или актива и его покупателем.

Чем отличается фьючерс от форварда

Форвард — менее стандартизованный инструмент. Условия его заключения часто определяются сторонами без посредников.

Как правило, во фьючерсных сделках фиксируются только стоимость и сроки реализуемых активов. Прочие условия соглашения закрепляются в спецификациях, прилагающихся к основному фьючерсному контракту. Условия по форвардной сделке могут быть отражены в одном соглашении — без каких-либо спецификаций.

Определив, в чем разница между фьючерсом и форвардом, отразим выводы в небольшой таблице.

Таблица

ФьючерсФорвард
Что общего между ними?
Фьючерс — подвид форварда, оба финансовых инструмента используются в целях согласования партнерами определенных условий будущей сделки за некоторое время до нее
В чем разница между ними?
Является главным образом биржевым инструментомЧасто используется как внебиржевой инструмент — при сделках с реальными активами
Как правило, более стандартизованОбычно менее стандартизован
Непосредственно в контракте указывается цена и срок поставляемого актива, остальное — в спецификацииНепосредственно в контракте могут быть указаны любые условия поставки товара, оговоренные трейдерами

Современный рынок невозможно представить без фьючерсов, опционов, форвардов в отличие от множества других производных финансовых инструментов. Они определяют формат общения между теми, кто добывает ресурсы, производителей конечных товаров и покупателей на всех уровнях взаимодействия.

Естественно они привлекают и множество игроков на биржах, которые спекулятивными операциями стараются любыми способами получить прибыль. Каждому кто решил попробовать приумножить свой капитал, следует понимать, в чем отличие форварда от фьючерса, и как их можно использовать.

Фьючерс – производный финансовой инструмент, договор, заключенный между двумя сторонами, одна из которых обязуется спустя определенное время поставить товар требуемого количества и качества, вторая сторона обязуется приобрести этот актив по установленной цене.

Основная задача фьючерса – хеджирование рисков для производителя, связанных с возможными изменениями цены в период между заключением фьючерсного контракта и момента поставки.

Для покупателей это возможность осуществлять отложенные по времени операции приобретения активов, с гарантией исполнения.

Форварды и фьючерсы: определение, отличия, характеристики

Все вышесказанное о фьючерсе касается и форварда.

Особенности фьючерса

Фьючерсные контракты заключаются на биржах, где параметры договора четко регламентируются спецификацией. Фактически стороны, открывающие позицию на поставку актива, определяют лишь цену для сделки, иногда сроки, если это не задается формально со стороны биржи.

Такие параметры, как размер стандартного лота для актива, стоимость контракта, даже объем, определение размера Гарантийного Обязательства (ГО) взимаемого с обеих сторон и также множество других, стандартизированы и не подлежат пересмотру при заключении контракта на бирже.

Вот в чем отличается фьючерс от форварда.

Собственно на срочном рынке фьючерсные позиции заключаются уже не между двумя сторонами, а запускаются биржей для начала открытых торгов. Как только подходит время истечения одного фьючерса по конкретному базовому активу, сразу же запускается следующий, определенный на новую дату исполнения.

Основное отличие фьючерсной договоренности – это возможность передачи обязательств одной стороны или обоих сразу третьим лицам.

Фактически можно продать свою часть фьючерсного контракта заинтересованной стороне.

Потому биржа определяет также и предел изменение цены контракта, минимальный шаг изменение цены, следит за исполнением договора по истечении срока. Фьючерс – это котируемый финансовый инструмент.

Особенности форварда

Форвардный контракт заключается чаще всего вне биржи между двумя заинтересованными сторонами и не предполагает передачу обязательств третьей стороне. Договор не стандартизирован и может включать отличие по параметрам в широких пределах в зависимости от компромиссов, достигнутых между сторонами. Форвардный договор естественно не котируется.

Для чего все это нужно? Допустим, сельхозпроизводитель хочет продать свой урожай, однако он далеко не один такой и повышенный спрос в конце сезона вызывает резкое падение цены, притом мало кому подходит единовременное приобретение большого количества ресурсов, с учтем их постоянной востребованности, попросту хранить не выгодно. Стороны заранее договариваются о том, что актив будет передан в оговоренный срок и по фиксированной цене.

Форвард вместе с фьючерсом в этом случае является способом оформления предварительных договоренностей. Только с учетом, что форвардный договор не может быть изменен или передан третьей стороне, а фьючерсный позволяет это.

Кроме всего прочего, фьючерс в противовес форварду позволяет перераспределять риски. Так игроки на рынке могут быть вовсе не связанными с созданием актива, и не заинтересованы в его фактическом приобретении, однако они покупают фьючерсные позиции в надежде на рост его стоимости и последующей продажи с прибылью.

Тогда спекулятивные действия приводят к тому, что большая часть опасений переходят от первоначальных сторон, обеспечивая хеджирование валютных и прочих рисков.

В результате перекупки контракта конечные участники договора могут выбрать именно тот вариант, который будет им наиболее благоприятным в отличие от прямых контактов.

Форвард такой гибкости не предоставляет, однако в большинстве случаев этого и не требуется, ведь договор заключается изначально между двумя сторонами, с указанием всех необходимых нюансов будущей сделки, удовлетворяющих каждую из них. В этом и есть основное отличие форварда от фьючерса. Если первый ориентирован на закрепление условий непосредственно доставки товара, то второй используется чаще для хеджирования рисков, связанных с возможными изменениями цены.

Фьючерс (фьючерсный контракт)

Источник: https://frols.ru/forvard-i-fjuchers-otlichie/

Валютные фьючерсы. Ключевые особенности

Валютный фьючерс и операции с ним. Валютные форварды и фьючерсы: в чем разница?

На рынке Форекс совершается огромный оборот денежных средств. За день через него проходят триллионы американских долларов, что, конечно же, привлекает большое количество спекулянтов. От всего этого оборота на валютные фьючерсы приходится примерно 1/100 от него. Благодаря этому обеспечивается высокая ликвидность и многие другие преимущества для спекулянтов.

Здесь может возникнуть вполне логичный вопрос, для чего нужны классические фьючерсы, если есть валютные фьючерсы онлайн.

Для того чтобы ответить на данный вопрос, стоит углубиться в изучение основных особенностей, которыми сопровождается работа с этими инструментами. Благодаря этому вы сможете найти для себя наиболее подходящий вариант и заработать на этом.

Особенности торговли валютными фьючерсами

Фьючерсный контракт, независимо от его использования, основан на одном и то же принципе. Спекулянт приобретает или продает определенный объем актива по указанной заранее цене и в определенное время.

Главное отличие заключается в том, что для торговли фьючерсами нет отдельной площадки. Как правило, торговля осуществляется на крупных биржах, и наибольший объем отображают торговые площадки США. Особенно популярной является Чикагская биржа.

Большое количество спекулянтов обеспечивает высокую ликвидность, что только привлекает новых трейдеров.

Из этого не стоит делать вывод о том, что на рынке Форекс торговые операции с валютными фьючерсами являются незаконными.

Здесь все инструменты подчиняются определенным правилам, и работают в условиях определенных ограничений. Котировки валютных фьючерсов на рынке Форекс всегда выражаются в американской валюте.

На следующей картинке вы можете увидеть, как выглядят фьючерсы на евро, которые торгуются на Чикагской бирже.

Трейдер в любой момент может получить у брокера данные о фьючерсах. То есть посредник предоставляет информацию об объемах сделок, ограничениях по ценам и так далее.

Хеджирование валютных фьючерсов

Трейдеров, предпочитающих хеджирование, часто привлекает рынок валютных фьючерсов.

задача таких трейдеров, как уже было сказано ранее, заключается в сокращении рисков по активу, когда котировки изменяются не в выгодную для трейдера сторону.

К тому же с помощью хеджирования предоставляется возможность составить прогноз и реализовать различные защитные тактики во время ведения международного бизнеса.

Допустим, компания хочет узнать, какой точно будет прибыль в американских долларах при реализации продукции в Европе, где она продается за евро. Хеджирование заключается  в приобретении такого количества долларов, которое компания хочет получить от продажи своей продукции в будущем.

Спекуляция валютными фьючерсами

Спекулятивные стратегии предполагают покупку или продажу валютных фьючерсов с целью получения заработка на разнице цен. При этом трейдер может приобрести как валютный фьючерс, так и спот. А вот для того чтобы разобраться, что лучше из этого, стоит взглянуть на плюсы и минусы.

Преимущества фьючерсных контрактов:

  1. Небольшое значение спреда, которое здесь меньше.
  2. Посредник предоставляет свои услуги по более выгодным ценам.
  3. Трейдеру предоставляется возможность использовать большое кредитное плечо.

Недостатки:

  1. Для заработка требуется наличие крупного начального капитала.
  2. Торговля ограничена во времени.
  3. Фьючерсная организация может потребовать денежные взносы.

Для торговли валютными фьючерсами используется большой ассортимент торговых стратегий. Самыми эффективными считаются те торговые методики, которые основаны на техническом анализе, которые предполагает проведение анализа при помощи индикатора Ганна, уровней Фибоначчи и так далее. Часто применяются специальные торговые методики, в том числе и арбитражный подход.

Заключение

Из всего сказано выше можно сделать вывод, что валютные фьючерсы очень похожи на обычные. Это связано с тем, что они были созданы по тем же принципам, а также обладают схожей спецификой использования.  Таким образом, валютные фьючерсы не стоит считать экзотическим инструментом, плохо подходящим для получения дохода.

Валютные фьючерсы являются удобным инструментом для тех трейдеров, которые предпочитают получать доход при помощи хеджирования заключенных сделок и спекуляций. Также валютные фьючерсы можно эффективно использовать для защиты имеющегося капитала от колебаний котировок валюты в будущем.

Источник: https://WomanForex.ru/foreks-dlya-novichkov/valyutnye-fyuchersy.html

Валютные фьючерсы

Валютный фьючерс и операции с ним. Валютные форварды и фьючерсы: в чем разница?
/ Валютный рынок / Статьи / Валютные фьючерсы

Валютный фьючерс – это торгуемая на бирже валютная форвардная сделка с стандартными размерами и сроками, которая предусматривающая поставку базового актива. Валютные фьючерсы применяются для хеджирования валютного риска точно так же, как и валютные форвардные контракты.

Различают два основных вида валютных фьючерсов:

  • валютные фьючерсы против американских долларов
  • валютные фьючерсы на основе кросс-курсов, то есть фьючерсы, где ни одна из валют не является долларом

Характеристика валютных фьючерсов:

  • Стандартная спецификация – единица торговли, торговый цикл в месяцах, даты поставки, котировка, минимальное изменение цены и тому подобное
  • Возможность торговать инструментом и проводить оффсетные операции, то есть погашать исходный контракт равноценной противоположной сделкой. Поставка производится лишь по небольшой части фьючерсных контрактов (менее 3%)
  • Общедоступный рынок – любой частный инвестор может торговать этим инструментом
  • Контрагентом обеих сторон сделки является клиринговая палата. Покупатель и продавец не заключают контракт напрямую. Клиринговая палата принимает на себя кредитный риск, связанный с возможностью неисполнения обязательств одним из участников сделки. Это означает, что кредитоспособность любого допущенного к рынку участника соответствует требованиям клиринговой палаты, а, следовательно, крупные организации или инвесторы не имеют преимущества перед мелкими.

В случае истечения валютного фьючерса производится поставка, в ходе которой одна из сторон контракта получает одну валюту, а противоположная – выплачивает другую валюту.

Как определяется цена валютных фьючерсов

Цены на валютные фьючерсы тесно связаны со спот-курсами валютного рынка, а разница между ними определяется различием дат поставки. Эта разница называется свопом и определяется следующим образом:

Своп = Фьючерсная цена – Спот-цена

Своп отражает стоимость финансирования срочной позиции в одной валюте против другой в течение периода между датами сделки и поставки и зависит от дифференциала процентных ставок по двум валютам.

По мере приближения даты поставки по фьючерсному контракту величина свопа стремится к нулю. На дату поставки цена фьючерса становится равной спот-курсу.

Графически процесс сужения свопа на протяжении срока фьючерсного контракта показан на рисунке 1.

Рис. 1. Схема сужения свопа на протяжении срока фьючерсного контракта.

Значение свопа для валют против американского доллара можно определить по следующей формуле:

Как торгуются валютные фьючерсы (margin-trading)

Валютные фьючерсы торгуются на бирже, которая является контрагентом для покупателя и продавца в каждом контракте. Покупатели и продавцы должны внести в клиринговую палату биржи гарантийный депозит, или маржу, в размере, обеспечивающем покрытие потенциальных убытков в результате изменения стоимости фьючерсного контракта.

Первоначальная маржа обычно устанавливается как процент от стоимости контракта и пересчитывается ежедневно.

В зависимости от направления движения курсов участвующие стороны либо получают выплаты от клиринговой палаты, либо вносят дополнительную сумму на свой счёт, если вариационная маржа отрицательная.

Подобная система поддержания размера гарантийного депозита позволяет ограничить кредитный риск для обеих сторон, то есть для трейдера и для биржи дневным изменением стоимости сделки, которое ниже потенциального изменения за весь срок действия контракта.

Операции на марже являются примером так называемого рычага, или левереджа. Рычаг позволяет инвесторам торговать крупными суммами при внесении на гарантийный депозит лишь небольшой части стоимости контракта.

Результатом этого могут быть крупные прибыли относительно реального размера вложений, но и убытки могут быть большими! К примеру, маржа размером 31 000 позволяет финансировать форвардную позицию на валютном рынке, эквивалентную 310 000.

На волатильных рынках использование рычага трейдерами, не имеющими достаточного капитала для покрытия маржинальных платежей, может привести к банкротству.

Волатильность – это большой диапазон изменения цены финансового актива

Процесс работы фьючерсного контракта

В момент покупки срочного контракта Продавец продает контракт Покупателю, и оба вносят первоначальную маржу (гарантийное обеспечение/гарантий депозит) в клиринговую палату.

В период действия контракта остатки по счетам прибылей и убытков продавца и покупателя корректируются ежедневно.

В момент поставки или закрытия контракта остатки по счетам прибылей и убытков продавца и покупателя корректируются в последний раз.

Прибыли и убытки по фьючерсному контракту.

Расчёт прибыли и убытков:

  • Определить число тиков, на которые цена поднялась или опустилась. Число тиков – это число сотых долей прокотированной цены.
  • Умножить число тиков на стоимость тика и число контрактов:

Прибыль/убыток = Число тиков х Стоимость тика х Число контрактов

Пример

20 декабря трейдер банка купил (открыл «длинную» позицию) 10 мартовских контрактов на фунты стерлингов по 1,5720 и внёс $10 000 на маржинальный счёт. Условный стандартный размер контракта равен £62 500, поэтому форвардная позиция трейдера эквивалентна £625 000. В период действия контракта маржинальный счёт корректируется ежедневно в зависимости от изменения цены фьючерсного контракта.

В начале февраля мартовский контракт торгуется по 1,5944. Трейдер продал (закрыл позицию) 10 фьючерсов, и зафиксировал прибыль.

Для британского фунта минимальное движение цены равно 0,0002 пункта, а стоимость тика – $12,50.

  • Прибыль = Число тиков х Стоимость тика х Число контрактов
  • Число тиков = (1,5944 – 1,5720) / 2 х $10 000 = 112
  • Прибыль = 112 х $12,50 х 10 = $14 000

Источник: http://finmarkets.info/files/forexLessons/2-valyutnye-derivativy/2-valyutnye-fyuchersy.html

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.