+7(499)-938-48-12 Москва
+7(812)-425-63-82 Санкт-Петербург
8(800)-350-73-64 Горячая линия

Валютный арбитраж: понятие, принципы и виды

Содержание

Сущность и принципы арбитражных операций (2)

Валютный арбитраж: понятие, принципы и виды

Министерствообразования и науки РФ

Федеральноеагентство по образованию ГОУ ВПО

Всероссийскийзаочный финансово-экономический институт

Региональнаякафедра финансы и кредит

Курсовая работа

по дисциплине«Теория инвестиций»

на тему

«Сущностьи принципы арбитражных операций»

Вариант№ 7, 5

Исполнитель:

АлакаеваА.Р.

специальность: ФиК

группа: 5 курс 1 поток

личныйномер: 07ффд41425

Руководитель:

ЧувилинД.В.

Уфа 2010

Введение3
1. Глава 1. Сущность и принципы арбитражных операции5
1.1. Понятия и сущность арбитража5
1.2. Виды арбитражных операций6
2. Характеристика основных типов арбитражных операций14
2.1. Валютный арбитраж14
2.2. фондовый арбитраж16
Заключение19
Практическая часть21
Список литературы26

Введение

Рыночнаяэкономика представляет довольно сложныймеханизм функционирования и взаимодействияхозяйствующих субъектов различных сферэкономики, в основе которого лежаттоварно-денежные отношения.

Товарообменныеоперации осуществляются не только сиспользованием денежных средств, но ис помощью различных платежных инструментов,в том числе с использованием ценныхбумаг (чеки, векселя, складскиесвидетельства и т.д.).

Рынок ценныхбумаг является эффективным регуляторомпроцесса инвестирования капитала,который способствует перераспределениюинвестиционных ресурсов, обеспечиваетих концентрацию в наиболее доходных иперспективных отраслях.

В результатев экономике происходит постояннаяструктурная перестройка, и капиталразмещается, главным образом, впроизводствах, необходимых обществу.

Следовательно, рынок ценных бумаг служиттем средством, с помощью которогоработает механизм миграции капиталовв более перспективные отрасли.

Важнейшимипреимуществами рынка ценных бумагявляются:

на рынкеценных бумаг в отличие от рынка ссудныхкапиталов можно получить капиталы нанесколько десятилетий (например,некоторые облигации выпускаются срокомобращения 30 лет) и даже в бессрочноепользование (приобретение акций);

доходы понекоторым видам ценных бумаг (акции,некоторые виды облигаций) выплачиваютсяв зависимости от размера полученнойприбыли или уровня ссудного процента,а проценты по кредитам номинальнофиксированы;

средства отинвестиций в ценные бумаги продолжаютоставаться в распоряжении эмитента,даже если владельцы ценных бумагперепродают их друг другу;

рынок ценныхбумаг дает возможность участвоватьинвесторам в управлении предприятием.

Таким образом,во многих случаях фондовый рынококазывается эффективнее и выгоднеерынка ссудного капитала.

Все это даетоснования полагать, что роль фондовогорынка в экономике России и его значениедля предпринимателей всех рангов будетвозрастать. Поэтому изучение основныхвидов и порядка обращения ценных бумагявляется важной задачей для современногопредпринимателя и управляющего.

Основумножества операций на фондовом рынкесоставляет арбитраж – извлечение доходовпутем перепродажи ценных бумаг по болеевыгодным ценам.

Однако арбитражныеоперации не ограничиваются толькооперациями на фондовом рынке.

Арбитражв чистом виде предполагает приобретениекакого-либо товара на одном рынке понизкой цене, одновременную реализациюего на другом рынке по высокой цене иполучение, таким образом, прибыли.

Цель даннойработы изучение существующего многообразияарбитражных операций.

Объект работы- арбитражные операции, предмет – сущностьи принципы арбитражных операций

Работа состоитиз введения, трех глав, заключения исписка литературы.

1.1Понятие и сущность арбитража

Арбитраж -это получение безрисковой прибыли путемиспользования разных цен на одинаковуюпродукцию или ценные бумаги. Арбитраж,являющийся широко распространеннойинвестиционной тактикой, обычно состоитиз продажи ценной бумаги по относительновысокой цене и одновременной покупкитакой же ценной бумаги по относительнонизкой цене.

Арбитражная деятельностьявляется важной составляющей современныхэффективных рынков ценных бумаг.Поскольку арбитражные доходы являютсябезрисковыми по определению, то всеинвесторы стремятся получать такиедоходы при каждой возможности. Правда,некоторые инвесторы имеют большиересурсы и наклонности для участия варбитраже, чем другие.

Однако дляреализации и исчерпания арбитражныхвозможностей достаточно меньшего числаинвесторов, чем имеется желающих принятьучастие в этих операциях. Сущностьарбитража проявляется при рассмотренииразличных цен на определенную ценнуюбумагу. Однако арбитражные возможностимогут существовать и у похожих ценныхбумаг и портфелей.

Определить подходитли ценная бумага или портфель дляарбитражных операций, можно различнымиспособами. Одним из них является анализобщих факторов, которые влияют на курсценных бумаг. Факторная модельподразумевает, что ценные бумаги ипортфели с одинаковыми чувствительностямик факторам ведут себя одинаково, заисключением внефакторного риска.

Поэтомуценные бумаги и портфели с одинаковымичувствительностями к факторам должныиметь одинаковые ожидаемые доходности,в противном случае имелись бы “почтиарбитражные” возможности. Но кактолько такие возможности появляются,деятельность инвесторов приводит к ихисчезновению.

Инвестор исследуетвозможности арбитражного портфеля дляувеличения ожидаемой доходности своеготекущего портфеля без увеличения риска.Арбитражный портфель это: Во-первых,это портфель, который не нуждается вдополнительных ресурсов инвестора.Во-вторых, арбитражный портфель нечувствителен ник какому фактору.

Строгоговоря, арбитражный портфель должениметь нулевой внефакторный риск. Такимобразом, арбитражный портфель привлекателендля инвестора, который стремиться кбольшему доходу и не тревожиться онефакторном риске. Этот портфель нетребует дополнительных долларовыхинвестиций, не имеет факторного рискаи обладает положительной ожидаемойдоходностью.

Идея арбитражного портфелязаключается в продаже одних ценныхбумаг для приобретения других. Он должениметь чистую рыночную стоимость, равную0, нулевую чувствительность к каждомуфактору и положительную ожидаемуюдоходность.

Инвестор будет инвестироватьв арбитражные портфели, повышая ценына покупаемые ценные бумаги и понижаяна продаваемые, до тех пор, пока врезультате этой деятельности арбитражныевозможности не исчезнут. После исчезновенияарбитражных возможностей равновеснаяожидаемая доходность ценной бумагибудет линейной функцией чувствительностейк факторам.

1.2Виды арбитражных операций

Добитьсямаксимальной прибыли с минимальнымриском – мечта любого трейдера. Ксожалению, данная мечта не достижима,однако приблизиться к ней возможно,существуют рыночные операции, проведениекоторых характеризуется высокойдоходностью при незначительном риске.Речь идет об операциях прямого и обратногоарбитража.

Одним из наиболее распространенныхвидов арбитражных операций являетсяоперация прямого арбитража между срочнымрынком и спот-рынком (рынком наличноготовара).

Суть данной операции заключаетсяв том, что в один и тот же момент временицена фьючерсного контракта в некоторыхслучаях превосходит аналогичные ценына спот-рынке, что позволяет практическибез риска зафиксировать прибыль.

Инымисловами, при покупке нефти на спот-рынкеи одновременной продаже на срочномрынке (продаже фьючерсного контракта)получившаяся разница цен составлялаприбыль игрока. Таким образом, если P1– цена нефти на спот рынке, P2– цена нефти на фьючерсе, n– срок исполнения фьючерсного контракта,норма доходности этой операциисоставляла1:

годовых.

При этом,безусловно, следует иметь в ввиду, чтов случае, если цены на фьючерсном рынкениже, чем цены на спот-рынке даннаяоперация заведомо убыточна. Среди всехрассмотренных наблюдений (более 3 тысяч)возможность проведения прямого арбитражанаблюдалась в 85% случаев.

Заметим, чтоданная операция является практическибезрисковой (присутствует лишь рискбиржи), поэтому корректно сравнитьдоходность, полученную при операцииарбитража с доходностями другихбезрисковых инструментов, в частности,U. S. Treasuries. В большинстве случаеварбитражные операции оказывались болеедоходными, чем U. S.

Treasuries, при этом нормадоходности в различные периоды временисущественно различались. В период ссентября 1997 года по апрель 1998 года(период снижения цен) доходность арбитражапревышала доходность американскихгосударственных бумаг в 67% случаев. Впромежуток времени с марта по октябрь1999 года доходность арбитража превышаладоходность U. S.

Treasuries уже в 94% случаев.

Необходиморассмотреть операции чистого арбитража.

Все вышеперечисленные операциипредполагали наличие у игрока в начальныймомент времени некоторого собственногокапитала (будь то денежные ресурсы илинекоторый объем нефти), однако, как будетпоказано ниже, в некоторых случаяхарбитраж между срочным рынком нефти испот-рынком позволяет получать прибыльс нулевым стартовым капиталом, используятолько заемные средства. В этом случаепроисходит дело с чистым арбитражем.

Сутьоперации чистого арбитража заключаетсяв проведении операции прямого арбитража,но при этом в качестве стартовогокапитала, на который собственнопроизводится покупка нефти на споте,выступают заемные средства, взятые вкредит под некоторую процентную ставку.

В этих условиях игрок получит прибыльтолько в том случае, если процентнаяставка кредита окажется меньше, чемнорма прибыли, обеспечиваемая операциейпрямого арбитража.

В самом деле: пустьP1– цена нефти на спот-рынке в начальныймомент времени, P2– цена на срочном рынке с поставкой черезnдней, rкредита– ставка кредита, тогда по окончанииоперации игрок должен вернуть2:

такимобразом, если P2> Pвозвратаигрокполучит прибыль3,

Для сравненияс доходностью операции арбитража намибыла взята ставка LIBOR. Как видно изтаблицы 1, осуществление операции чистогоарбитража возможно более чем в 80 процентахслучаев (среди наблюдений, когда операцияпрямого арбитража была прибыльной).

Таблица1. Некоторые параметры арбитражныхопераций4

Прямой арбитражОбратный арбитраж
1-й период2-й период1-й период2-й период
Количество наблюдений, когда операция приносила прибыль85.65%84.11%13.74%15.59%
Число наблюдений, при которых доходность арбитража превышает доходностьU. S. Treasuries68.97% *80.53%75.97% *90.32%

Источник: https://works.doklad.ru/view/Dhm7K8X_hRo/all.html

Валютный арбитраж — его виды и техника осуществления

Валютный арбитраж: понятие, принципы и виды

Валютный арбитраж — является операциями с валютами, с одновременным открытием либо одинаковых, либо отличающихся по срокам при этом противоположных позиций, как на каком-то одном, так и на нескольких взаимозависимых рынков, с целью гарантированно получить прибыль посредством котировочной разницы.

Валютный арбитраж по своему историческому значению является валютными операциями, которые сочетают приобретение либо сбыт валют, с последующей контр сделкой с целью получения прибылей за счет курсового колебания либо за счет их разницы в течение определенных временных промежутков.

РЕКОМЕНДУЕМ: ТОП 3 ЛУЧШИХ БРОКЕРА

БЕСПЛАТНЫЕ ОПЦИОНЫ НОВЫМ ТРЕЙДЕРАМ: | УВЕЛИЧИМ ВАШ ДЕПОЗИТ В 2 РАЗА: | БЕЗРИСКОВАЯ СДЕЛКА В ПОДАРОК: |

Что представляет собой выражение — валютный арбитраж и как его осуществлять?

Что представляет собой валютный арбитраж? Если применить закон единой цены к финансовым рынкам, то сформулировать его можно приблизительно так: во всех странах курс какой-либо определенной валюты приблизительно одинаков.

Отклонение же валютных курсов на различных рынках валют, определяет величина расходов различных операций, которые связаны с переводами этих валют с одного рынка на иной.

Поэтому, к примеру, курс американского доллара в Токио будет отличаться от курса в Нью-Йорке на величину расходов по операциям, которые связаны с переводом этой валюты из США в Японию.

При возникновении случаев, когда курс валюты будет отличаться на большую величину, нежели просто операционные расходы, то есть возможность совершать спекулятивные операции на разнице данного курса, которые и называются валютным арбитражем.

В процентном выражении арбитражные операции совсем невелики, по этой причине выгодно совершать только крупные сделки. А осуществление таких сделок главным образом производится крупными институтами, связанными с финансовой деятельностью.

Основным принципом арбитража является покупка какого-либо финансового актива по более меньшей стоимости и продажа его по более высоким ценам.

Необходимое условие для осуществления арбитражной операции – свободный перелив капиталов между разными рыночными сегментами, т.е. отсутствие валютного ограничения, свободная конвертируемость, отсутствие всяческих ограничений на осуществление некоторых видов деятельности для разного типажа агентов и т.п.

Техника осуществления валютного арбитража, предполагает наличие несовпадений котировок финансовых инструментов, как в пространстве, так и во времени под действием определенных рыночных сил.

Арбитражные сделки: как все происходит?

Валютный арбитраж:  его виды и особенности

Сегодня выделяют такие основные виды валютного арбитража:

  • это пространственный,
  • а также временной, в свою очередь подразделяющиеся на простой и сложный (косвенный).

При простом валютном арбитраже, действия производят с двумя валютами на условиях срочных и наличных сделок, а при сложном с тремя и более.
При сложном арбитраже, маклеры как бы поднимаются по ступеням, обменивая при этом купленные единицы валюты на третьи, четвертые и т.д. При этом, на завершающем этапе возврат к первоначальному виду валюты не является обязательным условием.

Сложный валютный арбитраж можно реализовывать в той ситуации, когда рассчитанный между двумя различными валютами кросс-курс будет отличаться от котируемого фактического курса на каком-либо из рынков либо в каком-либо из банков.

По мере того, как развивалась мировая и денежно-кредитная система, формы и разновидности валютного арбитража также менялись.

Во времена «золотого стандарта» практиковался валютный арбитраж, который основывался на курсовой разнице золота, векселей, валют, а также всевозможных кредитных платежных средств.

Но затем золотой арбитраж свое значение утратил, т.к. «золотой стандарт» был отменен, а пространственный продолжал активно применяться, т.к.

при недостаточно надежной и быстрой связи между рынками валют, сохранялась разница в динамике курса валюты.

В отличие от временного арбитража при пространственном создается закрытая позиция валют, т.к. на разнообразных рынках одновременно осуществляется как продажа, так и покупка, поэтому не возникает большого валютного риска.

При современных условиях развития электронных средств информации и связи, а также в связи с расширением объема и количества совершающихся валютных сделок, отличия в курсах на отдельно взятых рынках валют стали проявляться намного реже, по этой причине пространственный арбитраж потерял свое значение и уступил место временному.

Разновидности и виды валютного арбитража в зависимости от цели и методах осуществления

Валютный арбитраж, помимо всего прочего различается по цели его проведения, это:

  • спекулятивный вид арбитража
  • и конверсионный.

При спекулятивном валютном арбитраже преследуется цель извлечения выгоды (получение прибыли) из курсовой разницы валют по причине их колебания. Отметим, что при этом конечная и исходная валюта должны совпадать, другими словами, сделка проходит, к примеру, по такой схеме:

Конверсионный вид валютного арбитража, преследует цель наиболее выгодного приобретения необходимой валюты. Другими словами, конверсионный валютный арбитраж является использованием конкурентных котировок разных банковских учреждений либо на одном, или на нескольких рынках валют.

Возможности этой разновидности арбитража шире, т.к. курсовая разница здесь не такая большая в сравнении со спекулятивным арбитражем, где она не только должна покрыть собой маржу между курсами продавцов и покупателей, но еще и принести доходы.

При современных условиях курсы валют на разных рынках, торгующих валютами, очень редко имеют отклонения на величину, которая равна либо превышает курсовую разницу между продающими и покупающими, что дает возможность применять на практике только конверсионный вид арбитража, т.е. банки приобретают необходимые им валюты, на тех валютных рынках, где они стоят дешевле.

При этом, накладные расходы на средства связи значительно сократились и в условиях выросшего минимального объема сделок (min 5 млн. $ США и даже больше) уже не так существенны, как раньше.

Техника осуществления валютного арбитража также имеет свои разновидности.

По технике осуществления, валютный арбитраж разделяется на следующие виды:

Процентный арбитраж. Этот вид предполагает устремление капитала в те государства, где процентные ставки достаточно высокие.

Данный вид арбитража тесно связан с операциями, проводимыми на рынке ссудных капиталов, а также предусматривает получение кредита на рынках других стран, где процентные ставки ниже.

Также процентный арбитраж, предусматривает размещение эквивалента заимствованных валют и на национальных рынках капитала, на которых процентные ставки выше. Отметим, что при этом банки могут заключать соглашения по продажам валюты займа на определенный срок, чтобы защитить себя от валютных рисков;

Выравнивающий арбитраж. Этот вид предполагает получение прибыли от ценовой дифференциации.

Такой валютный арбитраж может быть как прямым, т.е. использовать курсовую разницу между валютой кредиторов и должников, так и косвенным, т.е. с участием третьей валюты, покупаемой по самому минимальному курсу и продаваемой затем вместо платежей;

Дифференцированный арбитраж. Этот вид арбитража предполагает использование на различных рынках валют ценовой дифференциации.

При этом, валютный риск и открытые позиции отсутствуют. В отличие от тех, кто спекулирует, арбитражеры рискуют намного меньше, как правило, они открывают в одной валюте противоположные позиции как на одном, так и сразу на нескольких валютных рынках, которые связаны между собой, этим самым уменьшая для себя валютно-курсовые риски;

Валютно-процентный арбитраж является разновидностью простого процентного арбитража и основывается на использовании банковскими учреждениями разницы процентных ставок по тем операциям, которые производятся в разные временные параметры.

Этот вид арбитража может быть временным, т.е. использовать курсовые колебания на протяжении определенного времени, покрытым (форвардное покрытие) и непокрытым, другими словами без форвардного покрытия.

В заключение отметим, что арбитражные операции для всего рынка финансов имеют достаточно большое значение. По той причине, что арбитражные сделки базируются на получении прибыли из различий, которые существуют как внутри одного рынка, так и между различными рынками, вмешательство арбитражеров дает возможность регулировать рынок и обеспечивать взаимосвязь между валютными курсами.

Валютный арбитраж на рынке Форекс

Источник: http://InfoFx.ru/osobennosti-torgovli/valyutnyj-arbitrazh-ego-vidy-i-texnika-osushhestvleniya/

Валютный арбитраж: понятие, принципы и виды

Валютный арбитраж: понятие, принципы и виды

Сегодня значение фондового рынка в российской экономике стремительно растет, особенно для предпринимателей различных уровней. А ведь основой большого количества операций на фондовом рынке является не что иное, как арбитраж. Арбитражные операции имеют большое экономическое значение для всего финансового рынка.

Поскольку они базируются на извлечении выгоды из различий, существующих между рынками или на одном и том же рынке между сроками контрактов, вмешательство арбитражеров позволяет обеспечить взаимосвязь курсов и регулирование рынка.

В отличие от спекуляции и хеджирования, арбитраж способствует кратковременному выравниванию курсов на различных рынках и сглаживает резкие конъюнктурные скачки, повышая устойчивость рынка. Так, в данной статье подробным образом рассматривается валютный арбитраж и его виды, а также соответствующие принципы.

Как следует понимать данное понятие? Каково его значение в экономике Российской Федерации сегодня? С чем это связано?

Сегодня основой большого количества операций на рынке ценных бумаг является арбитраж. Он представляет собой извлечение дохода посредством повторной реализации ценных бумаг при условии более выгодных цен.

Однако следует помнить, что арбитраж предполагает не только произведение некоторых операций на фондовом рынке.

В широком смысле понятия его можно трактовать как покупку того или иного товара при условии предельно низкой цены и продажу его на ином рынке, соответственно, по высокой цене одновременным образом. Очевидно, что результатом приведенной деятельности служит не что иное, как полученная прибыль.

Арбитражные операции подразделяются на два основных типа: фондовый и валютный арбитраж. В данной статье главным образом рассматривается последний (кстати, его другое название – процентный арбитраж).

Под валютным арбитражем на рынках денежных средств следует понимать перемещение данных ресурсов непосредственно от валюты одной страны к валюте другой. Важно дополнить, что валютный арбитраж предполагает своей основной целью улучшение условий в процессе заимствования или кредитования.

По факту рассматриваемый тип арбитражных операций так или иначе заключается в определении страны или же валюты с предельно благоприятной ставкой процента по кредиту.

Интересно знать, что финансовыми инструментами в случае осуществления валютного арбитража, как правило, являются государственные облигации или же депозиты банка. Кстати, сегодня известно такое понятие, как валютный арбитраж на рынке наличной валюты непокрытого типа.

Подобные переводы имеют место, когда перемещение денежных средств из валюты одной страны в валюту другой подразумевает, так или иначе, наличие соответствующего риска.

Риск в арбитражных операциях

Как выяснилось, непокрытый валютный арбитраж предполагает наличие некоторого риска.

Так, если определенная спекуляция в отношении валюты все-таки оправдывается, то риск, который связан непосредственно с комбинированием открытой позиции в валюте с процентным арбитражем, наделяет возможностью соответствующего субъекта получить прибыль дополнительного характера. Естественно, последняя значительно увеличивает выигрыш, полученный благодаря собственно процентному арбитражу.

Важно отметить, что в случае нарушения паритета имеет место арбитражная ситуация. Так, валютные контакты запросто могут арбитражировать непосредственно против банковских процентных ставок в отношении депозитов и спот-курса. Понятно, что потенциальная прибыль от подобного типа операций практически игнорирует движения ставок процента, однако чувствует даже малейшие колебания курсов валют.

Валютный арбитраж: принципы

Как выяснилось, под валютным арбитражем, в соответствии с его историческим значением, следует понимать операции с валютой, сочетающие покупку либо продажу ее при условии последующей контрсделки.

Основной целью при этом является получение прибыли непосредственно за счет курсовых колебаний или же разницы валют на протяжении определенного периода времени.

При применении закона единой цены по отношению к рынкам финансов можно сформулировать валютный арбитраж на рынке наличной валюты следующим образом: абсолютно во всех странах мира курс той или иной определенной валюты примерно одинаков.

Отклонение же от нормы курсов валют на разноликих соответствующих рынках определяет не что иное, как величина расходов в отношении разных операций. Последние, как правило, связаны с переводами данных валют от одного рынка к другому.

Как же происходит на практике валютный арбитраж? Техника осуществления предполагает, что, к примеру, курс доллара США в Токио, так или иначе, но будет отличен от курса американского доллара в Нью-Йорке непосредственно на величину расходов на соответствующие операции.

Последние, как уже отмечалось, связаны в первую очередь с переводом данной валюты из Соединенных Штатов Америки в Японию.

Если же возникают случаи, когда валютный курс является отличным от иного на существенную (по сравнению с осуществлением исключительно операционных расходов) величину, то, так или иначе, появляется возможность реализовывать операции спекулятивного характера, играя на разнице этого курса. Так, валютный арбитраж представляет собой именно такого рода действия.

Особенности арбитражных операций

Важно отметить, что арбитражные операции в процентном определении совершенно не велики. Именно поэтому арбитраж на валютном рынке выгоден лишь при осуществлении масштабных сделок. Реализация последних, как правило, производится посредством крупнейших институтов, связанных непосредственно с финансовой деятельностью.

Основополагающий принцип арбитража – приобретение того или иного финансового актива при условии меньшей стоимости и, соответственно, его реализация при условии высокой стоимости.

Следует отметить, что валютный арбитраж осуществляется лишь при соблюдении следующего фактора: обеспечение свободного перелива капиталов непосредственно между различными сегментами рынка.

Иными словами, это абсолютное отсутствие валютных ограничений и пределов в плане реализации некоторых разновидностей деятельности для различных типов агентов. Кроме того, сюда относится и свободная конвертируемость, что немаловажно в отношении рассматриваемого вопроса.

Техника, в соответствии с которой осуществляется валютный арбитраж, говорит о наличии некоторых несовпадений в котировках финансовых орудий. Данное положение соотносится как с пространством, так и со временем.

Классификация валютного арбитража

На сегодняшний день принято выделять следующие виды валютного арбитража:

  • Временной валютный арбитраж. Важно дополнить, что данный вид классифицируется на простой и сложный арбитраж. Второй зачастую называют косвенным.
  • Пространственный валютный арбитраж.

В случае простого валютного арбитража необходимые действия производятся в отношении двух валют при условии наличных и срочных сделок. При сложном арбитраже соответствующие операции осуществляются с тремя или большим количеством валют.

Необходимо дополнить, что сложный валютный арбитраж, так или иначе, предполагает поднятие маклеров по воображаемым ступеням. При этом как бы происходит обмен купленными валютными единицами на третьи, четвертые, пятые и так далее.

Необходимо дополнить, что на заключительном этапе приведенных действий совершенно не обязательно возвращаться к первоначальной валюте.

Валютный арбитраж сложного вида можно осуществить тогда, когда кросс-курс, рассчитанный непосредственно между двумя разными валютами, некоторым образом отличается от котируемого курса по факту на том или ином рынке или же в каком-нибудь их банковских учреждений.

Виды арбитража и их особенности

Как выяснилось, сегодня различают временной и пространственный валютный арбитраж. Последний, как правило, применяется непосредственно в целях получения прибыли именно за счет разницы в отношении курсов на различных рынках валют.

Временный арбитраж подразумевает, что курсовая прибыль формируется по причине изменения курса на протяжении определенного промежутка времени. Так, данный вид тесно связан с категорией валютного риска. Важно дополнить, что разновидностью арбитража валютного служит арбитраж процентный.

В случае последнего прибыль появляется непосредственно из-за разницы курсов валют и ставок процента.

Необходимо отметить, что в процессе развития денежно-кредитной и мировой системы менялись также и разновидности, формы валютного арбитража. Так, в период «золотого стандарта» была широко известна практика валютного арбитража, который в первую очередь зависел от курсовой разницы векселей, золота, валют, а также всех возможных средств кредитно-платежной направленности.

Однако несколько позже значение золотого арбитража было утрачено.

Почему же? Дело главным образом в том, что действие «золотого стандарта» прекратилось, а пространственный, несмотря ни на что, продолжал активным образом использоваться, так как из-за не совсем быстрой и надежной связи непосредственно между валютными рынками существующая разница в отношении динамики валютных курсов сохранялась.

Основные отличия

В чем же еще заключаются отличия временного арбитража от пространственного? В сравнении с временным типом в случае пространственного арбитража формируется закрытая позиция в плане валют.

Почему? Дело в том, что на разных валютных рынках одновременным образом реализуется как приобретение, так и продажа соответствующих объектов.

Так, большого валютного риска логически возникнуть не может.

Благодаря современным условиям развития информационных электронных инструментов, а также по причине расширения количества и объема осуществляющихся сделок с валютой, отличия в отношении курсов но отдельных валютных рынках начали проявляться существенно реже. Именно по данной причине арбитраж пространственного вида полностью утерял собственное значение, а значит, уступил свое место арбитражу временному.

Виды в зависимости от цели

Помимо приведенной выше классификации, на сегодняшний день существует разделение валютного арбитража на виды в зависимости от цели осуществления:

  • Спекулятивный валютный арбитраж.
  • Конверсионный валютный арбитраж.

В случае первого из приведенных валютных арбитражей основной преследуемой целью является извлечение выгоды (иными словами, получение определенной суммы прибыли) непосредственно из разницы между курсами валют.

Причиной тому служит не что иное, как колебание последних.

Необходимо отметить, что при этом исходная и конечная валюта должны совпадать, то есть сделка производится приблизительно по следующей схеме: EUR/USD; USD/ EUR.

В случае же второго из представленных видов валютных арбитражей ключевой преследуемой целью служит предельно выгодная покупка определенной валюты, в которой есть необходимость непосредственно для субъекта соответствующей деятельности.

Иными словами, валютный арбитраж конверсионного типа – не что другое, как использование конкурентных котировок различных банковских структур или на одном, или на некоторых из валютных рынков. Важно дополнить, что возможности данного вида арбитража гораздо шире.

Почему же? Дело в том, что курсовая разница в этом случае не такая уж и большая по сравнению с арбитражем спекулятивным, где она, как правило, не только покрывает собой маржинальную прибыль между валютными курсами покупателей и продавцов, но и приносит, так или иначе, определенную сумму дохода.

Конверсионные операции

Сегодня конверсионными именуются такие операции по приобретению-реализации (конверсии, обмену) оговоренных заранее валютных сумм одной страны непосредственно на валюту иной страны или же соответствующее количество международных денежных единиц (на конкретную дату). В современности конверсионные операции определяются посредством термина «форекс». Важно дополнить, что в отношении мирового валютного рынка преобладают конверсионные операции межбанковского характера.

Необходимо отметить, что в современности валютные курсы на различных рынках, которые торгуют соответствующим товаром, весьма редко имеют некоторые отклонения на значение, равное или же превышающее разницу между покупающими и продающими курсами.

Данное положение, конечно же, дает возможность использовать в практическом аспекте исключительно валютный арбитраж конверсионного вида.

Иными словами, банковские учреждения покупают нужные им валюты непосредственно на тех рынках, где их стоимость ниже.

Благодаря инновационным информационным инструментам сегодня можно без особых усилий следить за абсолютно всеми изменениями в отношении валютных котировок на ведущих валютных рынках.

Предполагающий определенный индикатор валютный арбитраж говорит также о существовании накладных расходов, относящихся непосредственно к средствам связи. Важно то, что в данном случае они существенно сократились.

Так, в условиях значительно возросшего минимального объема операций по сделкам данные расходы уже не так чувствуются, как ранее.

Классификация по технике реализации

В соответствии с техникой реализации сегодня валютный арбитраж классифицируется на следующие виды:

  • Процентный валютный арбитраж. Данный вид говорит об устремлении капитала непосредственно в те государства, где ставки процента существенные по своей величине. Важно заметить, что процентный арбитраж тесным образом связан с действиями, производимыми на рынках иных стран, где ставки процента значительно ниже. Кроме того, данный вид в любом случае предполагает размещение эквивалента валют заимствованного характера и на национальных финансовых рынках. На последних, конечно же, ставки процента выше. Необходимо отметить, что при этом банковские учреждения наделены правом заключения соглашения по реализации валютного займа на конкретный период времени для того, чтобы обеспечить себе защиту от рисков валютной природы.
  • Выравнивающий валютный арбитраж. Данный вид говорит об использовании ценовой дифференциации с целью получения определенной суммы прибыли. Такого рода валютный арбитраж бывает прямым и косвенным. В первом случае уместно применение курсовой разницы между валютой должников и кредиторов. Во втором же имеет место участие третьей валюты, приобретаемой по предельно маленькому курсу и реализуемой позже вместо платежей.
  • Дифференцированный валютный арбитраж. Данная разновидность говорит о применении ценовой дифференциации на разных валютных рынках. При этом открытые позиции и валютный риск вовсе отсутствуют.
  • Валютно-процентный вид арбитража – это не что иное, как разновидность арбитража простого процентного. Основывается он главным образом на применении банковскими структурами разницы ставок процента по тем валютным операциям, которые осуществляются в соответствии с различными временными рамками.

Источник

Источник: http://IDeiforbiz.ru/valyutnyj-arbitrazh-ponyatie-principy-i-vidy.html

Валютный арбитраж

Валютный арбитраж: понятие, принципы и виды

Валютным арбитражем на рынке Форекс называется операция по заключению одновременно двух позиций – покупки определенной валюты на одном финансовом рынке с целью дальнейшей перепродажи этой же валюты на другом. Такие сделки обычно заключаются на нескольких рынках и с участием разных валют.

Смысл операции по валютному арбитражу для инвестора заключается в получении прибыли без каких-либо рисков, чего лишены трейдеры при заключении обычных торговых сделок.

Само слово «арбитраж» в общем понимании – это извлечение прибыли из ценовых разниц одного и того же инструмента на разных рынках, то есть по сути спекуляция.

При инвестировании на рынке Форекс или фондовом рынке, трейдер покупает/продает тот или иной инструмент в надежде на рост/падение его котировок, в то время как арбитраж предполагает покупку инструмента на одном рынке по более низкой цене и немедленную его продажу на другом рынке по более высокой.

Однако и здесь есть небольшой риск того, что в момент продажи актива, условия рынка могут резко изменится. Поэтому для проведения таких операций необходимо обладать мощным программным обеспечением, позволяющим совершить сделку за считанные секунды.

Основные принципы работы валютного арбитража на рынке Форекс

В различных странах котировки какой-либо валюты идут примерно одинаково. Та разница, которая возникает между курсами валют на разных рынках, образуется из расходов, направленных на перевод этих валют между рынками.

Например, курс USD в Японии незначительно отличается от курса доллара в США как раз-таки на величину расходных операций, необходимых для перевода доллара между валютными рынками этих стран.

Именно на этой незначительной разнице инвесторы совершают спекуляции, которые получили название «валютный арбитраж».

Сделки, совершаемые способом валютного арбитража, должны иметь крупные масштабы, так как совершать несколько таких мелких операций совсем невыгодно. Поэтому арбитражем занимаются в основном крупные инвестиционные фонды и коммерческие учреждения.

В зависимости от механизма получения дохода

В настоящее время финансовые эксперты выделяют 2 вида арбитража. Первый из них – пространственный. Это арбитраж, при котором операции с покупкой и продажей валюты заключаются на разных рынках.

Второй вид – временной валютный арбитраж. Он связан с получением прибыли от покупки валюты и дальнейшей ее перепродажи через определенное время.

При временной сделке инвестор может получить большую прибыль, однако и риск здесь намного выше.

Временной валютный арбитраж также подразделяется на простой и сложный. Простой арбитраж предполагает проведение операций только с двумя валютами (валютной парой). При сложном виде инвестор может осуществлять множество сделок, связанных с несколькими валютами.

В прошлые десятилетия инвесторы практиковали арбитраж в основном на фондовом рынке, покупали и перепродавали золото, векселя и другие высоковолатильные активы.

Затем, при отмене «золотого стандарта», стало популярным заниматься пространственным арбитражем, так как незначительная разница в курсах валют на разных рынках присутствовала всегда.

Пространственный валютный арбитраж в то время был более распространен еще потому, что сделки по продаже и покупке валюты на разных рынках осуществлялись одновременно, вследствие чего не возникало большого риска, связанного с резкими скачками котировок не в ту сторону.

В начале двадцать первого информационного века, когда торговля на валютном рынке стала популярней, а объемы заключаемых сделок начали увеличиваться в разы, пространственный валютный арбитраж потерял свое место на рынке Форекс, в то время как временной стал набирать обороты.

По мере развития арбитража, эксперты классифицировали его еще и по целям и методам осуществления.

В зависимости от цели

Итак, в зависимости от цели заключения сделок, валютный арбитраж подразделяется на спекулятивный и конверсионный.

Первый вид предполагает получение прибыли за счет разницы котировок вследствие их нестабильности, поэтому он и получил название – спекулятивный. При этом валюты при совершении спекулятивных операций должны в итоге совпадать (например, USD/JPY – JPY/USD).

Конверсионный валютный арбитраж предполагает получение прибыли за счёт наиболее низкой стоимости приобретаемой валюты.

Здесь используются конкурентные курсы разных крупных коммерческих и государственных учреждений сразу на нескольких валютных рынках.

Отличием спекулятивного арбитража от конверсионного является курсовая разница, которая помимо обязательной маржи должна еще и принести прибыль трейдеру. Этот момент значительно расширяет возможности конверсионного арбитража.

Конверсионные операции – это сделки по обмену валют разных стран, осуществляемые крупными инвесторами, по заранее обговоренному курсу и дате. Такие сделки получили название Форекс. На самом же рынке совершаются в основном операции между крупными инвестиционными и банковскими учреждениями.

Как упоминалось выше, конверсионный валютный арбитраж на рынке Форекс в настоящее время имеет большую популярность в связи с незначительной разницей между котировками валютных пар.

То есть банковские коммерческие учреждения покупают валюту в тех странах и на тех рынках, где им выгоднее.

А благодаря возможностям современных СМИ отследить котировки валют большинства стран не составит особого труда.

В зависимости от метода осуществления

Помимо целей арбитража, эксперты классифицировали его и по методам осуществления. Так выделяют процентный валютный арбитраж, выравнивающий, дифференцированный и валютно-процентный арбитраж.

Процентный валютный арбитраж предполагает работу на рынках тех стран, где установлены выгодные процентные ставки. Процентный арбитраж связан со сделками по вложению денежных средств с целью получения дохода за счёт высоких процентных ставок, а также получение ссуды под более низкие ставки.

В свою очередь, капитал, взятый в кредит, инвесторы вкладывают в валюты тех стран, где высокие процентные ставки. С целью защиты от временных рисков, связанных с резкими скачками валют на рынке Форекс, крупные коммерческие учреждения в соглашении обязательно обговаривают срок заключения сделки.

Выравнивающий вид предполагает получение прибыли за счёт распределения цен. Он также подразделяется на прямой (с использованием не более 2-х активов) и косвенный (с участием еще одной валюты).

При дифференцированном арбитраже валютный риск по совершаемым операциям отсутствует. Инвесторы, занимающиеся дифференцированным арбитражем, рискуют намного меньше трейдеров-спекулянтов, так как открывают позиции в одной валюте на рынках сразу нескольких стран.

Валютно-процентный вид предполагает извлечение прибыли крупными коммерческими фондами за счёт разницы процентных ставок в разные периоды времени. Данный вид процентного арбитража также может быть временным (осуществление сделок исходя из разницы курсов валют в определенное время), с форвардным покрытием и без него.

Стратегия треугольного валютного арбитража на рынке Форекс

Данная система на сегодняшний день получила особую популярность среди инвесторов рынка Форекс благодаря своей простоте и минимизации рисков.

Однако данная торговая стратегия, впрочем, как и любая другая, требует обката, так как здесь нельзя допускать ни единой ошибки.

Как упоминалось выше, сделки, проводимые способом валютного арбитража, имеют довольно крупные объемы, поэтому необходимо потренироваться, нежели входить в рынок неуверенным в своих силах.

Треугольный валютный арбитраж на рынке Форекс предполагает заключение всего трех сделок:

  1. Обмен валюты 1 на валюту 2.
  2. Обмен валюты 2 на валюту 3.
  3. Обмен валюты 3 на валюту 1.

Рассмотрим пример действия данной торговой системы. Первоначальный капитал 500000$. Используются 3 валюты – USD, CAD и CHF.

Как мы видим из вышеприведенного рисунка, первым действием торговой системы является покупка канадского доллара по курсу 1.3092 CAD.

Следующим шагом инвестор конвертирует канадский доллар в швейцарский франк по курсу 0.7610 CHF. Третьим шагом торговой стратегии является продажа швейцарского франка и покупка доллара.

В результате трех несложных действий трейдер получает прибыль от сделки в размере 3793$.

Рассмотрим преимущества использования этой торговой стратегии. Во-первых, инвестор получает довольно высокую прибыль.

Во-вторых, он практически ничем не рискует, за исключением ситуаций, когда рынок резко разворачивается против линии тренда (однако этот момент тоже можно предусмотреть, вовремя отслеживая фундаментальные данные).

В-третьих, данная стратегия абсолютно универсальна, то есть адаптируется даже к условиям неопределенности на рынке.

Теперь давайте выясним основной принцип приведенной торговой системы. Для того, чтобы войти в сделку, инвестору необходимо найти 2 наиболее подходящие друг другу валютные пары.

Для этого можно просмотреть статистику за несколько предыдущих торговых периодов. После того, как корреляция выбранных пар отклоняется от определенной котировки, инвестору необходимо приобретать самую слабую пару, а продавать сильнейшую.

В конечном итоге количество заработанных пунктов от проведенных операций будет положительным.

В заключении следует отметить, что валютный арбитраж на сегодняшний день имеет огромное значение не только для рынка Форекс, но и для финансовой среды, в целом. Сделки, заключаемые между несколькими рынками посредством арбитража, дают возможность их регулировать и обеспечивать взаимосвязь между курсами валютных котировок.

Источник: https://pro-ts.ru/teoriya/fundamentalnyj-analiz-foreks/1538-valyutnyj-arbitrazh

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.