+7(499)-938-42-58 Москва
+7(800)-333-37-98 Горячая линия

Контракт форвардный: общая характеристика. Форвардный контракт на покупку валюты

Содержание

Форвардный контракт

Контракт форвардный: общая характеристика. Форвардный контракт на покупку валюты

Форвардный контракт — определенный договор заключаемый между двух сторон о предстоящей доставке базисного актива.

Имеющие место условия контракта, оговариваются во время его заключения. Выполняется форвардный контракт на основе данных условий и в поставленные сроки.

РЕКОМЕНДУЕМ: ТОП 3 ЛУЧШИХ БРОКЕРА

БЕСПЛАТНЫЕ ОПЦИОНЫ НОВЫМ ТРЕЙДЕРАМ: | УВЕЛИЧИМ ВАШ ДЕПОЗИТ В 2 РАЗА: | БЕЗРИСКОВАЯ СДЕЛКА В ПОДАРОК: |

В чём особенности заключения форвардного контракта?

Заключение форвардного контракта не предусматривает какие либо расходы, за исключением тех комиссионных, которые будут потрачены на оформление сделки, в случае если она производится при помощи посредника.

Заключается форвардный контракт, обычно с целью покупки или продажи необходимого актива, к тому же страхования поставщика или некого покупателя от потенциально нежелательного изменения цены. Контрагенты же, застраховываются от нежелательного развития событий, не имея возможности воспользоваться потенциально благоприятной конъюнктурой.

В условиях форвардного контракта оговорена обязательность исполнения, но не смотря на это контрагенты все же не застрахованы на 100 % от его неисполнения. К примеру в силу недобросовестности какого либо из участников сделки или банкротства фирмы. Поэтому перед тем как заключать сделку, необходимо убедиться в платежеспособности и репутации обеих сторон.

Также форвардный контракт могут заключать участники рынка, у которых цель — игра на разнице стоимости курса активов. Аналитик, совершающий покупку, рассчитывает на повышение цены на базисные активы, а аналитик, совершающий продажу, рассчитывает на понижение цены активов.

По своему основному предназначению, форвардный контракт считается индивидуальным типом контракта. По этой причине, другие рынки форвардных контрактов по большей доле активов развит плохо или не развит вообще. Исключение здесь может составлять форвардный валютный рынок.

При подписании форвардного контракта обе стороны оговаривают цену заключенной сделки. Такая цена именуется ценой поставки, после чего она остается постоянной на протяжении всего периода действия данного форвардного контракта.

С появлением форвардного контракта появилось понятие определенной форвардной цены. Относительно каждого временного интервала форвардная цена, для текущего базисного актива, является ценой поставки, отмеченной в контракте, подписанном к настоящему моменту.

Правовая особенность и типы форвардных контрактов

Разберем более подробно, правовые особенности форвардных контрактов. Как мы уже говорили, форвардный вид контракта, предполагает настоящую поставку какого либо товара, в качестве итогового результата.

Так как объектом форвардных сделок на бирже, служит реальный товар, то есть вещи, имеющиеся в распоряжении.

При всем этом, ссылка на действительность товара никак не должна ущемлять право продающего, на заключение контракта о реализации товара, который будет изготовлен или же приобретен лицом продающим товар в будущем.

Приводят в исполнение форвардный контракт, через некоторое время, уже после его непосредственного заключения.

Главной целью этого отлагательства исполнения обязательств относительно расчетам и поставке по форвардному контракту, является «страхование от курсового изменения валют», стоимости данного товара. Также второстепенной целью может стать — получение спекулятивного дохода.

Перед заключением такого договора, оговариваются его важные условия, а именно:

  • сроки
  • общее количество товара
  • его цена, которая до наступления конкретного срока поставки не совершается.

Такой вид страхования рисков, называется на рынке хеджированием. Базовая цена товара по всем форвардным сделкам, отлична от его цены по кассовым сделкам.

Кроме того, она может устанавливаться как во время подписания контракта, так и во время расчета и поставок.

Стоимостью выполнения по форвардной сделке, (которая определяется на период ее осуществления) служит некоторый средний биржевой показатель цены на данный товар.

Форвардная цена, это результат оценки участниками валютных биржевых торгов всех возможных факторов, влияющих на рынок, и всех дальнейших перспектив развития сопутствующих событий на нем.

Соотношение цен в форвардных контрактах

В процессе развития валютного рынка, форвардные контракты начали разделять по способу поставки на следующие виды:

поставочный вид форвардных контрактов;
далее, расчетные форвардные контракты, другими словами, беспоставочные типы форвардных контрактов.

Что касается поставочных контрактов, то поставка по ним рассчитывается изначально, а взаимный расчет совершается путем оплаты одной из сторон получившийся разницы в стоимости товара или же ранее установленной суммы, на основании условий договора.

При работе с расчетными видами контрактов, доставки товара (т.е. базового актива) не предусматривается с начала заключения сделки. Такие контракты разрешают оплату проигравшей стороной установленной суммы денег, разницы между самой ценой, оговоренной в контракте и сложившейся в текущий момент ценой на рынке на конкретную дату.

Расчет по данной сумме (называемой еще вариационной маржой) производится на ранее назначенное время, как правило, по отношению к биржевой цене поставки базиса.

Определение форвардной цены

Исходя из теории, в процессе определения форвардной цены, обычно выделяют 2 концепции:

Первая заключается в том, что возникает форвардная цена как следствие предстоящих ожиданий всех участников срочной биржи, по отношению к предстоящей цене спота.

Второй тип концепции основывается на арбитражном методе. Согласно положениям первичной концепции, все участники экономических взаимоотношений стараются учесть и рассмотреть всю информацию, которой они располагают по отношению к предстоящей конъюнктуре и установить цену будущего спота.

Строится арбитражный подход на основах технической взаимосогласованности между текущей спотовой и форвардной ценами, которая устанавливается текущей рыночной ставкой без возможного риска.

В основе арбитражного подхода лежит следующее положение: на основе финансового решения, инвестор обязан быть безразличным в деле получения базового актива на спотовом рынке в настоящее время или по форвардному контракту в последующем.

На протяжении действия форвардного контракта доход  по акциям будет или выплачиваться, или нет.

Если на протяжении действия контракта на акцию начисляется прибыль, то необходимо форвардную цену изменить на его величину, потому что подписав контракт, инвестор не получит свои дивиденды.

Более того, существует определение форвардной цены самой валюты, базирующейся на паритете % ставок, состоящее в том, что вкладчик обязан получать равный доход от размещения денежных средств под определенный процент без существенного риска в иностранной, и обязательно национальной валюте.

Форвардный контракт и взаимные обязательства

Источник: http://InfoFx.ru/osobennosti-torgovli/forvardnyj-kontrakt/

Контракт форвардный

Контракт форвардный: общая характеристика. Форвардный контракт на покупку валюты

Добавлено в закладки: 0

Что такое форвардный контракт? Описание и определение понятия.

Форвардный контракт – это двустороннее соглашение о продаже (приобретении) основного актива, которое составляют по стандартной форме.

Это соглашение должно удостоверить, что одна сторона в определенное время обязуется продать или приобрести на установленных условиях актив. Цена продажи, которая в будущем состоится, при этом фиксирована, и устанавливается в течение заключения контракта.

Есть несколько типов форвардных контактов: на приобретение акций или поставки по определенной цене, на поставки товара, на обмен валютами по согласованному курсу.

Форвардный контракт (форвард) — договор (производный финансовый инструмент), согласно которому продавец (одна сторона) обязуется в срок, определенный договором, передать базовый актив (товар) покупателю (другой стороне) или выполнить альтернативное денежное обязательство, а покупатель должен принять и оплатить данный базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон появляются встречные денежные обязательства в размере, который зависит от значения показателя основного актива на момент выполнения обязательств, в течение и в порядке срока или в срок, который установлен договором.

Рассмотрим, более детально, что значит форвардный контракт.

Форвардный контракт — это срочный контракт, обязательный для выполнения, соответственно с которым продавец и покупатель соглашаются на поставку товара оговоренного количества и качества или валюты в будущем на определенную дату.

Валютный курс, цена товара, и прочие условия фиксируют в момент оформления сделки.

Форвардные сделки в отличие от фьючерсных контрактов не являются стандартизованными.

Отличительные черты форвардных контрактов

  • Они являются необращающимися и имеют обязательную силу;
  • Составляются, учитывая конкретные требования клиента и не являются объектом обязательной отчетности;
  • Во время переговоров необходимо определить: качество поставляемого актива, размер контракта, дата и место поставки.

Главное преимущество данных контрактов — фиксация на будущую дату цены. Основной недостаток — к расчетному дню при изменении цен в любую сторону контрагенты разорвать его не могут.

Типы форвардных контрактов

Форвард может быть поставочным или расчетным.

  • Беспоставочный (расчетный) форвард (NDF) не оканчивается поставкой основного актива.
  • Поставочный форвард (DF) оканчивается поставкой основного актива и полной оплатой на условиях договора (сделки).

Сделка с отсроченными обязательствами (срочная внебиржевая сделка) является поставочным форвардом.

Форвард с открытой датой — форвардный контракт, согласно которому не определяется дата исполнения (дата расчетов).

Форвардная цена актива — текущая цена форвардных контрактов на соответствующий актив. Устанавливают в момент оформления форвардного контракта. Расчёты меж сторонами по форвардному контракту проходят по данной цене.

Основные характеристики форвардных контрактов

Дата, когда подписывается форвардный контракт, впоследствии именуется датой соглашения. Число, определенное сторонами как время реализации договоренности, впоследствии именуется датой платежа либо расчета.

Промежуток времени от даты подписания договора до даты расчета называется форвардным. Подобные договора вполне могут заключаться на любые термины и объемы капитала, ведь все зависит только лишь от потребностей каждой из выступающих сторон.

Наиболее эффективными принято считать форвардные сделки, стоимость которых начинается с 5 миллионов долларов. Однако, стоит упомянуть, что в рамках международного срочного рынка суммы контрактов колеблются от 1 до 100 миллионов долларов.

Каждый из упомянутых выше параметров (даты и прочее) определяются сугубо в индивидуальном режиме. Никаких ограничений в данном вопросе нет.

При помощи предварительного определения итоговой стоимости контракта удается осуществить хеджирование рисков. Устанавливая стоимость финансового инструмента, и продавец, и покупатель полностью освобождаются на форвардный период от риска изменения рыночной стоимости.

Сделка не дает никакой возможности для приобретения определенных выгод. Продавец со своей стороны не имеет материального преимущества в случае роста стоимости актива на рынке, а покупатель, в свою очередь, не имеет финансовой выгоды в результате падения того же актива.

Одна из сторон вправе отказаться от своих обязательств в том случае, когда упомянутая ситуация имеет место, потому, что получает возможность на более выгодных условиях совершить сделку. Контракты определяются как твердые срочные сделки.

Именно обязательство по выполнению своей части договоренности и лежит в их основе, без данной особенности инструмент бы перестал существовать как направление хеджирования рисков.

История форвардных сделок

Впервые форвардные сделки появились приблизительно 400 лет тому назад. Тогда они носили формат договоренностей о продаже будущего урожая. Последние десятилетия особой популярностью начали пользоваться контракты, основным предметом по которым выступали именно финансовые инструменты.

По сути финансовый форвардный рынок является внебиржевым. Ведь биржевая торговля неприемлема в виду индивидуальных условий заключения договоренностей. Формальное участие в торговле контрактами могут принимать любые субъекты хоздеятельности.

Однако, в жизни выбор партнера происходит очень аккуратно и внимательно, что позволяет существенно снизить риск срыва поставок.

В большинстве случаев участниками договоров обычно выступают крупные банки и пенсионные фонды, страховые предприятия, имеющие положительную репутацию. Стоит упомянуть, что на определенные виды сделок могут накладываться некоторые ограничения.

Для примера можно вспомнить форвардные сделки по кредиту, в рамках которой одна сторона должна иметь открытую кредитную линию в той компании, которая выступает второй стороной в договоренности.

Как участники торгов могут выступать и индивидуальные предприниматели, однако они обязаны, в таком случае, иметь мощную материальную базу и быть достаточно активными участниками всемирной финансовой жизни.

Одними из самых активных игроков форвардного рынка выступают банки. Они достаточно активно используют возможности заключения форвардных контрактов на приобретение валюты для хеджирования личных рисков, связанных с варьированием стоимости финансовых инструментов.

Финансовые организации предлагают такой вид договоренности с подобной целью и личным клиентам.

Во многом при помощи широких финансовых возможностей в области распределения и привлечения материальных ресурсов, банки, в отличии от иных участников торгов, избегают существенных потерь даже тогда, когда рыночная стоимость не играет на руку.

Благодаря заключению двух противоположных контрактов, банк может без проблем перекрывать убыток от одной сделки прибылью от иной. Банки могут выступать также и в виде посредников, которые могут предоставить помощь в поиске участников рынка с противоположными желаниями.

Специфика торговли контрактами

Четко организованной структуры торговля форвардными контрактами совершенно не имеет.

Ведь небольшая конкуренция в этой отрасли деятельности дает банкам некоторые преимущества в виде возможности навязывать другим участникам договоренностей своих условий партнерства.

Доход, который могут принести форвардные валютные контракты, по большей степени находится в зависимости от умения прогнозировать будущую цену актива, являющегося основой соглашения.

Конечно, банки находятся в выигрыше, потому, что имеют доступ к огромному объему информации, и они располагают профессиональными аналитиками. Это, в свою очередь, приводит к формированию масштабного и активного рынка предложений, внебиржевого фондового рынка.

Форвардные контракты подписываются не только лишь на реальную сумму средств, но и на условную. Последняя ситуация, после реализации договоренности при возникновении разницы в контрактной и рыночной стоимости базового актива, гарантирует одной из сторон обязательную выплату другой стороне только ценовую разницу.

Фактического обмена валют, акций, ценных бумаг и прочих финансовых инструментов не происходит.

Преимущества контрактов

Форвардный контракт – это есть универсальный финансовый инструмент, имеющий определенные существенные преимущества перед другими, ему подобными.

Главное достоинство сделки состоит в ее индивидуальном характере, что дает возможность очень профессионально осуществлять хеджирование рисков.

Форвардные договоренности не предусматривают изымание дополнительных средств, таких как комиссионные. Если говорить о привилегиях для банков, можно выделить возможность установления стоимости базового актива и диктовку своих условий договоренности, в виду того, что операции носят внебиржевой характер.

Недостатки контрактов

Основным минусом контракта выступает отсутствие возможности для маневров. Ведь обязательство сторон выполнить свою часть договоренности не дает раньше установленной даты возможность расторгнуть контракт или как-либо видоизменить его условия.

Ввиду отсутствия вторичного форвардного рынка, перепродажу контракта становится совершенно невозможной. Это, в свою очередь приводит к определенно низкой ликвидности инструмента при очень высоком показателе риска невыполнения одной из сторон своих обязательств.

Жесткие рамки торговли вынуждают участников рынка искать разные лазейки.

Так, например, сейчас достаточно широкое распространение получила практика заключения контрактов, в которых предусмотрена возможность расторжения договоров по согласию двух сторон либо по инициативе одной стороны, однако с обязательством последующей выплаты компенсации.

Количество участников форвардного рынка жестко ограничено целым рядом норм и стандартов. Для того чтобы приобрести или продать контракт форвардный участники торговли обязаны иметь кредитную линию, высокий рейтинг и, конечно же, стабильные финансовые контакты с банками.

Недостатком форвардных сделок для участников также является ограниченная возможность выбора банка-партнера, поэтому приходится принимать условия, выдвигаемые финансовыми заведениями по факту. Некоторые сложности вызваны и поиском партнеров, так как найти сторону, готовую занять обратную позицию не очень-то и просто.

Такая ситуация приводит к недостаточной популярности и активности рынка форвардных контрактов.

Отличие фьючерс и форвардного контракта

Контракты на будущую стоимость – это форвард и фьючерс. Однако, между ними есть существенное отличие. Форвардный контракт заключается между покупателем и продавцом, а основной целью партнерства является реальная поставка актива.

Форвардные договоренности реализуются в масштабах внебиржевого рынка, что вызывает невысокую ликвидность инструмента по сравнению с фьючерсами.

Таким образом, достаточно не просто найти покупателя на тысячи тонн металла, когда он уже не актуален для конкретного завода.

По сравнению с форвардом, фьючерс выступает в роли стандартизованного контракта, главная задача которого заключается в спекуляции. О реальных поставках даже не стоит и говорить. Форварды и фьючерсы, вне зависимости от внешнего кажущегося сходства, используются с совершенно противоположными целями.

Под понятием «стандартизованный» имеется в виду четкое ограничение количества товара условиями биржи. К торговле допускаются только целые лоты. К примеру, лот меди — это 2500 фунтов, а пшеницы – 136 тонн.

Опционы, форварды и фьючерсы – это финансовые инструменты, но цель их существования разная, что и определяет специфику применения.

Форвардные валютные контракты

Общая характеристика форвардного контракта валютного типа предусматривает предварительное уточнение условий партнерства по следующим параметрам:

  • валюта контракта;
  • сумма сделки;
  • обменный курс;
  • дата платежа.

Продолжительность форвардных сделок может колебаться от 3 дней до 5 лет. Самым распространенным термином контрактов являются сроки в 1, 3, 6 и 12 месяцев с момента заключения договора. По своей сути форвардный валютный контракт относится к категории банковских операций. Он не есть стандартизованным, и может быть адаптирован для любой ситуации.

Рынок форвардных сделок, продолжительностью не более полугода в доминирующих валютных парах, вправе считается достаточно стабильным. И напротив, тот сегмент рынка, в рамках которого сделки заключаются сроком на 6 и более месяцев, отличается нестабильностью.

Любая реализованная долгосрочная сделка может стать причиной существенного колебания курсов на валютном рынке.

Разновидности форвардных операций

Контракт форвардный может быть представлен в двух форматах:

  • Простая форвардная сделка, или, другими словами соглашение аутрайт. Это единичная конверсионная операция, имеющая конкретную дату валютирования, которая отличается от даты спот. Такая ситуация не предусматривает одновременную обратную сделку. Стороны заключают между собой договор, в котором оговаривается предоставление определенной суммы на конкретно установленный срок и по фиксированному курсу. Данный формат операций достаточно широко применяется для страхования против колебания курса.
  • Сделки своп. Это тандем противоположных сделок конверсионного типа, имеющих разные даты валютирования. Валютные операции между банками выступают в роли своеобразной комбинации между приобретением и продажей одной валюты, однако в совершенно разные промежутки времени. Определенная сумма в эквиваленте одной валюты одновременно и продается, и покупается на рынке на четко установленный срок и наоборот.

Когда речь идет о форвардных контрактах, необходимо уточнить, что в таковых типах соглашений используется специализированный форвардный курс, кардинально отличающийся от курса спот. Причина этого заключается в отличии между процентными ставками по депозитам, предлагаемыми разными государствами. Для вычисления форвардного курса применяется специальная формула.

Мы коротко рассмотрели что такое форвардный контракт, его особенности, виды, историю и характеристики. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.

Источник: https://biznes-prost.ru/kontrakt-forvardnyj.html

Что такое форвардный контракт и как ним торговать

Контракт форвардный: общая характеристика. Форвардный контракт на покупку валюты

Форвардный контракт — это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке определённого актива на данных условиях в назначенный срок в будущем.

В основном форвардные контракты заключаются вне биржи и это твёрдая сделка, то есть сделка обязательная для исполнения двумя участвующими в контракте сторонами.

Форвардный контракт не является ценной бумагой, но широко используется на финансовых рынках.

Принципы форвардного контракта

В форвардном контракте стороны в момент заключения сделки обязательно оговаривают между собой все необходимые условия контракта и конкретный актив — предмет контракта, его качество, размер контракта, договорную цену исполнения (цена поставки), срок и место поставки.

Форвардный контракт обычно заключается вне биржи для реальной продажи или покупки соответствующего актива. Также возможно заключение контракта в целях страхования (хеджирования) от возможного неблагоприятного изменения цены или с целью игры на разнице курсовой стоимости актива.

Предметом соглашения по форвардным контрактам могут выступать различные активы: промышленные товары, ценные бумаги, валюта, драгоценные металлы и так далее.

Лицо, которое при заключении форвардного контракта обязуется поставить по этому контракту соответствующий актив, тем самым открывает короткую позицию. Считается, что это лицо продаёт форвардный контракт. Лицо, которое покупает контракт, открывает длинную позицию и обязуется в оговорённый срок принять и оплатить данный актив по указанной в контракте цене.

Цена актива, которая согласовывается в момент заключения форвардного контракта, называется ценой исполнения или ценой поставки. Эта цена остается неизменной в течение всего срока действия форвардного контракта до его исполнения.

В каждом новом (последующем) контракте может быть своя цена исполнения, которая может отличаться от цен предыдущих контрактов. Поэтому цена поставки, зафиксированная в новом форвардном контракте, называется форвардной ценой, или стоимостью контракта.

Для каждого момента времени форвардная цена для данного базисного актива — это цена поставки, зафиксированная в форвардном контракте, который был заключён в этот момент.

Заключение контракта не требует от контрагентов каких-либо предварительных расходов и взносов, как это предусмотрено, например, опционами и фьючерсами, только может возникнуть необходимость оплаты комиссионных и накладных расходов, связанных с оформлением сделки.

Форвардный контракт заключается, как правило, вне биржи и стороны при заключении контракта согласовывают все условия, то есть контракт не является стандартным, поэтому стороны могут подгонять все условия под свои специфические потребности.

Иногда товарные или валютные биржи разрабатывают стандартные условия выпуска и обращения таких контрактов для торговых операций на этих биржах.

Хотя это и твёрдая сделка, контрагенты не застрахованы в полной мере от неисполнения обязательства, так как возможна ситуация, при которой в связи с соответствующим изменением цены спот становится выгоднее уплатить предусмотренный контрактом штраф, чем выполнить сам контракт.

Отсутствие определённого стандарта на форвардные контракты приводит к почти полному отсутствию вторичного рынка на эти контракты; исключением является форвардный валютный рынок. Поэтому ликвидировать свою позицию по контракту каждая сторона может чаще всего только с согласия своего контрагента.

Форвардные контракты часто заключаются с целью игры на разнице курсовой стоимости выбранного актива. Лицо, занимающее короткую позицию (продавец), рассчитывает на понижение рыночной цены этого актива. Лицо, занимающее длинную позицию (покупатель), надеется на дальнейший рост рыночной цены актива, лежащего в основе контракта.

Как уже указывалось, вторичный рынок форвардных контрактов мало развит, тем не менее возможны ситуации, при которых становятся выгодными операции на вторичном рынке и тогда сам контракт приобретает определённую цену. Эта цена определяется в зависимости от различных факторов и в том числе от доходности активов.

Пример форвардного контракта

Трейдер, проанализировав рыночную ситуацию, предполагает, что в течение трёх месяцев цена на золото преодолеет отметку 1200 долларов за тройскую унцию и будет повышаться далее. Трейдер заключает форвардный контракт на покупку по цене 1100 долларов.

Через три месяца цена актива равна 1300 долларов. Исполнение контракта для трейдера означает покупку золота по цене 1100 долларов за тройскую унцию, что на 200 долларов ниже рыночного курса. Трейдер продаёт приобретённое золото по рыночной цене 1300 долларов и получает прибыль в размере 200 долларов за каждую тройскую унцию драгоценного металла.

Полезные статьи по теме

Источник: https://fortrader.org/learn/forex-trader/forvardnyj-kontrakt.html

Контракт форвардный: общая характеристика. Форвардный контракт на покупку валюты

Контракт форвардный: общая характеристика. Форвардный контракт на покупку валюты

Форвардный контракт — это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке определённого актива на данных условиях в назначенный срок в будущем.

В основном форвардные контракты заключаются вне биржи и это твёрдая сделка, то есть сделка обязательная для исполнения двумя участвующими в контракте сторонами.

Форвардный контракт не является ценной бумагой, но широко используется на финансовых рынках.

Форвардная цена

Внесенная в договор цена (соответственно – та, по которой товар поставляется) – это цена поставки. За все время, пока форвардный контракт длится, она не изменяется.

Если спустя какое-то время на тот же самый товар (актив) будет заключен новый договор – в нем может быть указана совсем другая цена поставки. То есть форвардная цена – это цена, установленная договором в данный конкретный момент.

– 1251138

Источник: https://fxbook.su/baza-znanii/forvardnyi-kontrakt.html

Источник: http://businessizakon.ru/kontrakt-forvardnyj-obshhaya-xarakteristika-forvardnyj-kontrakt-na-pokupku-valyuty.html

Форвардные валютные контракты

Контракт форвардный: общая характеристика. Форвардный контракт на покупку валюты

От чего зависит размер прибыли, которую способны принести форвардные валютные контракты? Основные виды соглашений, особенности ценообразования, принципы хеджирования валютных рисков.

Forwardoperation – это взаимовыгодная сделка по обмену валют согласно оговоренному курсу, заключаемая на текущую дату, однако конкретный момент валютирования откладывается на определенный срок.  При этом обменный курс, валюта, а также дата проведения платежа фиксируются по факту свершения сделки.

Сегодня форвардным контрактом (ФК) называется закрепленное между двумя сторонами соглашение. Подобные операции производятся на части клиентского и межбанковском рынке. Контракт подписывается на поставку какого-либо количества денежных единиц. В зависимости от типа договор подразделяется на опционный и фиксированный.

Непосредственное заключение форвардного контракта производится между кредитно-финансовыми организациями, производственными и торговыми предприятиями.

Опционный форвардный контракт: основные характеристики

К определяющим признакам, выделяющим форвардный договор от прочих видов подобных соглашений относятся:

  • свободный формат относительно желания, которое высказал клиент;
  • невозможность внесения изменений какой-либо из сторон;
  • отсутствие затрат на заключение соглашения;
  • заключается вне биржи, подписывается на любой срок.

Форвардный контракт клиента не имеет обратной силы, его нельзя разорвать в одностороннем порядке. Перед заключением подобных соглашений необходима тщательная проверка контрагентов на благонадежность.

Основная особенность таких соглашений – недостаточная степень застрахованности партнеров. При изменении рыночной конъюнктуры уровень профита вполне может превысить штрафные санкции, а также желание сохранить репутацию.

Это может привести к неисполнению партнером принятых обязательств.

Базовые компоненты форварда

Фиксированный форвардный валютный контракт содержит определенные компоненты:

  1. Общее количество подлежащих поставке активов. Указывается в удобных для клиента единицах.
  2. Предмет контракта (реализуемый актив). К этому относятся определенный финансовый инструмент (процентная ставка) либо реальный товар.
  3. Фиксированная дата поставки актива. Не подлежит изменению, определяется заранее.
  4. Цена исполнения – строго определенная сумма, которую выплачивает продавцу покупатель актива.
  5. Форвард-цена, определяемая в конкретный момент времени.
  6. Стоимость форвардного соглашения – это разница между ценой поставки и форвардной. Определяется в случае, когда ФК выступает как объект перепродажи на вторичном рынке. Тут в качестве опорного показателя выступает цена, актуальная на тот момент, в которое производится перепродажа ФК.

В зависимости от преобладающих параметров (обязательства или требования), выбирается соответствующая позиция ФК. Короткая позиция подразумевает большую часть проданного базового актива в сравнении с приобретенным. Длинная покупательская позиция – это когда общее количество приобретенного существенно превышает число реализованного.

Сторона, которая выбирает укороченный вариант предполагает, что средняя рыночная цена актива снизится, поэтому решает продать активы, пока их стоимость не опустилась ниже критической отметки.

Подобная политика, когда продажа производится именно в такой момент, называется игрой на понижение. Если же сторона с длинной позицией рассчитывает на потенциальный рост цен и решает купить активы, то подобная покупка носит название игры на повышение.

Каждый продавец/покупатель валюты может застраховаться он неожиданных валютных колебаний, оформив форвардное покрытие.

Основные разновидности форвардов

На современном акционном рынке применяются несколько видов форвардных соглашений:

  • поставочные – процесс передачи оговоренного в договоре базового актива строго регламентирован;
  • валютные – обмен сторон валютой, имеющей неизменный курс;
  • расчетные – в реальности передачи базового актива не происходит. В указанное время разница между рыночной ценой, стоимостью, зафиксированном в ФК реализуется зачет и компенсация разницы.

В зависимости от базового актива форварды подразделяются на товарные, среди которых: сельхозпродукция, энергоресурсы, металлы, а также финансовые продукты. Вторая группа включает фондовые ценности, валюту, акции, процентную ставку.

Хеджирование валютных рисков при помощи форвардных контрактов

Инвестиционные, коммерческие банки, активно участвующие в торгах, зачастую хеджируют показатели валютных рисков. Под данным термином понимается механизм снижения контрактных рисков. Хеджирование подразумевает открытие финансовых сделок, способных компенсировать потери в случае просадки рынка.

цель хеджирования состоит в минимизации потенциальных убытков при резких колебаниях конъюнктуры с возможностью получения дополнительной прибыли. К примеру, это немаловажно для минутных опционов, когда не всегда можно предугадать, как поведет себя курс.

Как правило, хеджируются следующие виды рисков: процентный (изменения котировок ценных бумаг), валютный, возникающий из-за курсовых колебаний, а также товарный, связанный с экономическими факторами и динамикой цен.

Помимо этого, условия форвардного валютного контракта предусматривают его заключение без непосредственной поставки основного актива. Сам расчетный форвард подразумевает выплату прибыли выигравшему за счет проигравшей стороны.

Полученный объем выигрыша (проигрыша) компенсирует хеджеру результат приобретения (продажи) БА на слот-рынке.

Чтобы проводить подобные сделки клиент должен открыть брокерский счет, для проведения денежных взаиморасчетов, поставок, учета гарантийного обеспечения.

Формирование теоретической цены форвардного контракта

В целом ценообразование форвардных валютных контрактов напрямую зависит от расчетной ставки в процентах годовых, актуальной спотовой цены базового актива.

В ряде ситуаций цена зависит от финансовых поступлений базовых активов, например, при страховании акций, на которые выплачиваются дивиденды. Сам по себе ФК – это эффективное средство для инвестирования. Деньги можно вкладывать без продажи/покупки самих активов.

Условия форварда можно подобрать так, что они будут учитывать условия реализации акций, облигаций и др. На момент подписания соглашения акции оцениваются в определенную сумму. После этого трейдер может продать контракт, реализуя активы по ценам, актуальным на время продажи.

В данном случая ФК выступает как производный инструмент, снижающий инвестиционные расходы, которых нельзя избежать на бирже.

Форвардная котировка валюты основывается на паритете процентных ставок, свидетельствующих о том, что инвестор получит одинаковый доход от непосредственного размещения средств по % в национальной либо иностранной валюте. На современном рынке представлены все валюты мира. По общему времени реализации валютных операций выделяют форвард и спот курсы.

Spot – это валютный курс, определенный на время подписания бумаг, при условии, что банки-контрагенты обмениваются валютными единицами на 2-й рабочий день после подписания бумаг. Forward – прогнозируемая стоимость валюты через определенное время. Теоретически курсовой показатель форвард бывает равен курсу спорт, но практически всегда он ниже или выше.

При условии, что forward выше spot, его показатель будет равняться сумме спот, а также разнице, которая называется форвардная маржа (премия). Если же форвард ниже слот, то из курса вычитается маржа. Такая ситуация именуется дисконтом. При работе на бирже параметры ФК помогают трейдеру вовремя произвести stop loss.

Форвардный обменный курс

Данный параметр используется для поставки определенного типа валюты в конкретную дату в будущем. Согласно банковской практике форвардный обменный курс определяется двумя способами: Swap и Outright. Первый метод рассчитывается на основании процентных банковских ставок по депозитам. Второй котируется в целом цифровом выражении.

В качестве основы для вычисления оптимальных результатов сделки можно рассматривать безубыточный форвардный курс. Своп-разница – это абсолютные пункты курса, относительно который корректируется спот при проведении операций. Они характеризуют процентный дифференциал.

Существует несколько расчетных формул, каждая из которых предусматривает вычисления котировок с учетом определенных факторов: размера суммы, рыночной ситуации, взаимоотношений контрагентов.

Источник: https://forex02.ru/forvardnye-valyutnye-kontrakty/

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.