+7(499)495-49-41

Блокирующий пакет акций: значение, владелец. Контрольные и блокирующий пакет акций – в чем разница?

Содержание

Неконтролирующий пакет акций

Блокирующий пакет акций: значение, владелец. Контрольные и блокирующий пакет акций - в чем разница?

Wise 10 сентября 2015 10:07

Неконтролирующий пакет акций – пакет ценных бумаг на руках у инвестора, который не дает права держателю влиять на работу компании-эмитента.

Как правило, держатели неконтролирующего (миноритарного) пакета акций не получают информации в отношении финансов компании, и не принимают участия в собраниях.

Общий объем миноритарных пакетов, как правило, составляет до 2% от общего объема активов.

Неконтролирующий пакет акций: сущность и роль в общей классификации

Пакет акций – совокупность ценных бумаг, которые выпущены предприятием и находятся во владении одного лица (компании). При этом основной характеристикой является не общее число бумаг, а процент от общего количества акций, эмитированных предприятием (АО). Эта доля должна быть достаточно большой, ведь только так человек может рассчитывать на определенный вес среди других акционеров.

Кроме этого, чтобы пакет акций был признан таковым, он должен находиться в руках какого-то одного человека (предприятия) в течение продолжительного времени. В этом случае держатель акций может оказывать влияние на общий курс компании с учетом всех существующих процедур (прописываются на законодательном уровне и в уставе).

.Среди всех пакетов акций можно выделить три вида:

1. Контролирующий пакет позволяет владельцу держать под контролем почти все решения, которые принимаются в компании. Особенность в том, что держатель контрольного пакета имеет большую часть в собрании. Как правило, речь идет о владении несколькими десятками процентам.

Если же количество крупных держателей небольшое (то есть акции не «распылены» между множеством инвесторов), то контрольный пакет акций может означать наличие 50% + 1 акции. На практике же «распыленность» – обычное дело, поэтому контрольным можно назвать пакет с 25-30% акций.

2. Блокирующий пакет дает право держателю отменять (накладывать вето) на определенные решения, принятые на собрании. Как правило, доля блокирующего пакета должна достигать 25%.

3. Неконтролирующий (миноритарный) пакет – небольшой объем ценных бумаг, который не дает права его держателю влиять на деятельность компании и на принятые решения. Держатель доли в 1% не может оказывать влияния на решения, но имеет право принимать участие в собраниях, делать запрос на интересующую его информацию и так далее.

Как следствие, держатели неконтролирующих пакетов имеют несущественное влияние на компанию и выступают в роли «чистых» инвесторов. С другой стороны, действующие законы защищают права даже столь невлиятельных держателей. Последние получают определенные возможности, которыми могут пользоваться для решения ряда задач.

К примеру, держатель всего 1% акций любой из компаний в России имеет право подать иск в суд на менеджмент АО за оказанные убытки или недополучение дохода.

Неконтролирующий пакет акций: права и виды миноритарных держателей

Несмотря на ряд ограничений, владелец миноритарного пакета акций имеет определенный набор прав по отношению к инвестируемым компаниям. При этом он не может принять участие в непосредственном процессе управления предприятием по той причине, что ему сложно конкурировать с мнением других участников собрания – держателей контролирующего пакета акций.

Так, к основным правам держателей миноритарного пакета акций можно отнести:

– получение прибыли в виде дивидендов;- получение определенной части капитала (имущества) в случае ликвидации предприятия (АО);- получение информации о работе компании (по запросу);

– право покупать акции из дополнительной эмиссии, чтобы защитить себя от чрезмерного «размытия» имеющегося на руках пакета;

– право требования от мажоритариев выкупа своих активов по текущей (рыночной) цене в случае, если миноритарный акционер против принятых на общем собрании решений. С другой стороны, в законе есть правило, согласно которого держатели более 95% акций могут заставить другого миноритария реализовать оставшуюся часть активов.

На этом фоне особая роль в большинстве стран отводится защите прав держателей неконтролирующих пакетов акций. Так, основное требование – кумулятивное ание.

При стандартной форме одна акция может иметь только один голос. Здесь же в силу вступает принцип кумулятивной выборочности.

Его суть в том, что все голоса, которые есть у одного держателя акций, можно отдать какому-то определенному кандидату.

Так как миноритарный держатель не принимает участия в управлении, то более крупные акционеры могут принять решение против него, к примеру, снизить ценность активов на руках у миноритария через вывод активов в другое предприятие.

Чтобы исключить такие ситуации, в большинстве стран (РФ в том числе) приняты следующие меры защиты владельцев неконтролирующего пакета акций:

– для принятия ряда ключевых решений необходимо наличие ¾ всех акционеров. К таковым относятся решения по реорганизации предприятия, выпуске новых ценных бумаг (дополнительной эмиссии), одобрении сделок с имуществом, цена которого составляет больше 50% от балансовой цены активов компании, снижение уставного капитала посредством уменьшения номинальной цены акций;

– обязательным является кумулятивное ание при определении членов совета директоров. К примеру, акционер, который владеет всего 10% акций, может выбрать 10% членов, выступающих в совете директоров;

– при покупке более 30% акций (и далее), новый держатель должен предложить другим акционерам совершить их выкуп по стоимости, которая является ниже расчетной;

– акционер, который имеет не меньше 1% ценных бумаг, может подать иск от имени АО к его руководителям, причинившим своими действиями (бездействием) определенные убытки компании;

– держатель акций, на руках у которого не меньше четверти ценных бумаг, может получать доступ к бумагам бухгалтерского учета и протоколам заседаний.

В законодательстве многих стран есть такое понятие, как принудительный выкуп неконтролирующего пакета акций. В России это возможно после того, как у одного из держателей будет на руках более 95% ценных бумаг. Суть такого действия заключается в принуждении миноритария к продаже своих активов крупному держателю акций. Такое право часто называется сквиз-аут.

Одновременно с этим существует и другое право – селл-аут. Его суть заключается в возможности миноритарных акционеров требовать у крупных держателей акций выкупа последних. С экономической точки зрения оба процесса принудительного (добровольного) выкупа ведут к концентрации ценных бумаг в руках какого-то одного инвестора или же группы акционеров.

Суть таких решений заключается в желании получить контролирующий пакет акций и иметь право управлять АО. Но здесь есть негативный момент. Если все акции сосредоточены в руках одного инвестора, то их ликвидность падает. Как следствие, продать такие ценные бумаги на публичном рынке становится сложной задачей.

Вот почему во многих компаниях и в законодательстве в целом имеет место жесткий контроль полного выкупа акций.

С развитием акционерных обществ и появлением акций сотен компаний на рынке, возникла некая классификация держателей неконтролирующих пакетов акций. Таких акционеров-миноритарщиков можно разделить на несколько основных видов:

1. Альтруисты. К данной категории стоит отнести романтически настроенных натур, которые уверены в светлом будущем российской экономики, а также людей, которые получили свои ценные бумаги по чистой случайности.

К примеру, человек мог стать владельцем активов во время приватизации или же приобрести их для определенной компании (где сам и работает). Акционер-альтруист, как правило, не ждет каких-либо больших доходов и может в любой момент продать свои акции желающим.

При этом в собраниях акционеров такие миноритарщики не участвуют.

2. Коммерсанты. В данной категории могут оказаться не только обычные трейдеры, которые работают с акциями, но и люди, далекие от финансовых рынков.

Коммерсанты путем покупки акций все-таки ставят своей задачей получение прибыли и сохранение сбережений.

К такой категории можно отнести журналистов-экономистов, которые покупают «голубые фишки» (цель – быть в курсе дел компании), а также акционеров, принявших участие в первичном размещении ценных бумаг госкомпаний и так далее.

3. Карьеристы. За время существования рынка акций возникает все больше людей, готовых защищать права держателей неконтролирующих пакетов акций. Но среди них есть как реальные специалисты, так и обычные артисты, работающие на свое имя. Яркий пример в России – история Прохорова, который был миноритарным акционером компании ВР (НК «Роснефть и ТНК-ВР).

Он подал в суд за то, что мажоритарии не оповестили более мелких акционеров и общественность о своих действиях. При этом Прохоров требовал компенсации в размере 409 миллиардов рублей. Ответчик, естественно, сумел доказать свою правоту, ведь миноритарный держатель не был даже менеджером предприятия.

С другой стороны, Прохоров добился своего – получил популярность.

4. Тусовщики – особая категория держателей, для которых инвестиции – возможность компенсировать дефицит общения. Именно тусовщики стали инициаторами обсуждения вопросов на собрании акционеров, активных дискуссий и выступлений.

5. Скандалисты – миноритарные держатели акций, которые еще думают по поводу своих требований к компании, но очень хотят их высказать. При этом держатели неконтролирующих пакетов акций могут обвинять всех и вся, не приводя при этом вразумительных доводов.

Источник: https://utmagazine.ru/posts/12537-nekontroliruyuschiy-paket-akciy

Что такое контрольный пакет акций

Блокирующий пакет акций: значение, владелец. Контрольные и блокирующий пакет акций - в чем разница?

Выпущенное количество акций

Распределение акционерного капитала

Определение и размер

Материалы по теме

У многих биржевая торговля прежде всего ассоциируется с торговлей акциями. Торгуя акциями, мы покупаем и продаем доли соответствующего предприятия.

Согласно определению из 39 ФЗ «О рынке ценных бумаг», акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акции не зря называют именно долевыми ценными бумагами: покупая все новые и новые доли, акционер может дойти до такого уровня, который позволит ему управлять компанией или принимать непосредственное участие в управлении. Но даже обладающие малым количеством долей акционеры в любом случае участвуют в судьбе предприятия – другое дело, что это участие настолько незначительное, что говорить о нем всерьез не приходится.

Другое дело – тот, кому принадлежит контрольный пакет акций. Именно о нем мы сегодня и поговорим. Из статьи вы узнаете, что представляет собой контрольный пакет акций, какие виды владения акциями вообще существуют и чем различаются.

Выпущенное количество акций

Прежде всего, стоит понимать, что акция – это эмиссионная бумага: их общее выпущенное количество является фиксированным и подлежит строгой регистрации в надзорных органах. Нельзя просто по желанию взять и «допечатать» или «стереть» какое-то количество акций.

На сайте Московской биржи есть перечень компаний, акции которых на ней торгуются. Рядом с названиями компаний указано общее количество выпущенных акций и Государственный регистрационный номер выпуска. Информация о количестве выпущенных акций обязательно фигурирует в уставе компании.

А он, если компания публичная, подлежит обязательному обнародованию.

Рис. 1.  Компании, чьи акции торгуются на Московской бирже

Так, например, у компании «Северсталь» выпущено 837 718 660 штук акций (количество отображается не в лотах, а в штуках). И если рыночная цена одной акции составляет 814,3 руб, то суммарно акционерный капитал можно оценить в 682 154 394 838,00 руб.

Но купить все эти акции на бирже не получится. Дело в том, что, как правило, контрольные пакеты акций находятся в руках основных акционеров, которые крайне редко осуществляют с ними какие-либо движения.

Да и оценивают их зачастую не по биржевой цене, а по совершенно другим правилам.

Распределение акционерного капитала

Стоит отметить, что публичные компании обязаны раскрывать состав своих основных акционеров, чтобы потенциальные инвесторы могли анализировать эту информацию. Естественно, в подобных таблицах не представлены все миноритарные акционеры – указываются только основные.

Различают прямое и косвенное владение акциями. Прямым называется владение, когда акции зарегистрированы на определенное лицо всем пакетом. Косвенным – когда акции принадлежат подконтрольным организациям представленного лица.

То есть этих организаций может быть достаточно много, но суть в том, что по большому счету управляет ими все равно кто-то единый. Так, например, в компании «Северсталь» 79,2% выпущенных акций косвенно принадлежат основному акционеру – А. Мордашову.

А оставшиеся 20,8% находятся в свободном обращении.

Управление компанией происходит не просто по желанию, а осуществляется на общих собраниях акционеров, которые имеют определенную повестку дня для ания.

Как раз на этих собраниях и обсуждается размер выплачиваемых дивидендов, крупные сделки, внесения изменений в устав и прочее.

Естественно, на подобные собрания приходят не все акционеры – вопросы решаются большинством голосующих акций (существуют привилегированные акции, которые обладают преимуществом в получении дивидендов, но не обладают правом голоса).

Соответственно, у кого больше доля, тот и решает, как именно поступать организации. А этих долей может быть весьма много. Именно здесь возникает понятие контрольного пакета акций.

Контрольный пакет акций: определение и размер

Контрольный пакет акций – это такое количество акций в руках одного держателя (или ряда компаний, принадлежащих ему), которое не может быть оспорено другими акционерами, даже если они будут против единогласно. Многих начинающих инвесторов интересует вопрос, контрольный пакет акций – это сколько процентов? По процентной доле он составляет 50%+1 акция, что дает абсолютное преимущество.

На практике часто для управления предприятием бывает достаточно и меньшего размера контрольного пакета акций.

Так, например, если доли распределены между тремя акционерами (акционер 1 – 20%, акционер 2 – 25%, акционер 3 – 30%), плюс 25% в свободном обращении, ключевое слово – за акционером 3.

Но если акционеры 1 и 2  будут единогласно против, то они смогут заблокировать решение акционера 3, так как суммарно акционеры 1 и 2 обладают 45% акций, что больше 30%, принадлежащих акционеру 3.

В эпоху приватизации для сохранения права управления предприятием активно использовалось такое понятие, как золотая акция (golden share). Она давала ключевое право голоса вне зависимости от количества принадлежащих инвестору акций.

Причем сама золотая акция не является предметом заключения сделок. Данное понятие пришло из Великобритании и было введено Маргарет Тэтчер для более успешного процесса приватизации госкомпаний.

Стоит отметить, что золотые акции выпускаются крайне редко и это – скорее исключение, чем правило.

Вывод

Акции предоставляют своим владельцам право на управление предприятием. Чем больше акций в руках у инвестора, тем значимее его голос.

Материалы по теме:

Бесплатный вебинар «Обучение торговле акциями: полное руководство к действию»

17.05.2017

Источник: https://www.OpenTrainer.ru/articles/chto-takoe-kontrolnyy-paket-aktsiy/

Контрольный пакет акций — это … Что такое контрольный пакет акций: голосующие акции, блокирующий пакет акций

Блокирующий пакет акций: значение, владелец. Контрольные и блокирующий пакет акций - в чем разница?

Добавлено в закладки: 0

Что такое контрольный пакет акций? Описание и определение понятия.

Контрольный пакет акций — это наименьшее число акций, которое дает владельцу возможность оказывать решающее влияние на деятельность предприятия. Теоретически контрольный пакет акций, должен включать в себя 50% плюс одну акцию, но бывает на практике достаточно и меньшего числа.

Существуют примеры, когда 10–20% акций давали возможность полностью контролировать деятельность акционерного общества (АО). Стать причиной того, что контрольный пакет акций в конкретном случае составляет менее, чем 50% + 1 Акция, могут разные обстоятельства:

  • поведением акционеров: их пассивностью или, наоборот, активностью при участии в собраниях акционеров.
  • распределение структуры выпущенных акций («безголосых» и «голосующих»);
  • высокая распыленность акций среди держателей.

В законодательстве России предусматриваются механизмы, чтобы предотвратить концентрацию акционерного капитала у небольшого числа держателей. Например, номинальная стоимость «безголосых» привилегированных акций не должна быть больше 25% от суммарной стоимости акций АО.

Контрольный пакет акций — это доля акций, которая даёт их владельцу возможность принимать самостоятельно решения в вопросах функционирования акционерного общества, включая и то, чтобы назначать руководящий состав. Безусловный контрольный пакет — 50 % + 1 акция. Но в большей части компаний на общем собрании решение принимают большей частью от присутствующих.

Чем компания крупнее и чем её акции более распространены среди миноритарных акционеров, тем больше вероятность, что на общем собрании не будет значительной части акционеров. Большинство в такой ситуации может обеспечить намного меньший пакет. Контрольный пакет акций для корпораций США составляет в среднем не больше 20 %, а часто 5—10 %.

Рассмотрим, более детально, что значит контрольный пакет акций.

Контрольный пакет акций — это конкретное число акций какого-нибудь предприятия (акционерного общества), которое находится в распоряжении у акционера, которое предоставляет возможность для данного акционера проводить управление акционерным обществом.

Получается, что фактически, владелец контрольного пакета акций контролирует (потому называется контрольный) работу предприятия и способен принимать самостоятельно стратегические решения, которые касаются самых важных аспектов деятельности акционерного общества.

Какой долей акций необходимо обладать для контрольного пакета?

Контрольный пакет должен быть больше 50 % всех акций, которые выпущены эмитентом (51% акций). Теоретически.

Однако на практике на больших предприятиях стратегическому инвестору необходимо обладать пакетом приблизительно 20-30% от всех акций, чтобы иметь контроль над предприятием.

Это связывается с тем, что на общем собрании акционеров не всех акционеров представят и не смогут ать против решений акционера-доминатора.

Собственниками контрольных пакетов акций больших российских предприятий обычно являются большие акционеры, к примеру, основатели компании, или топ-менеджмент, или государство (правительство). Обычно те, кого называют олигархами, как раз и являются собственниками предприятий: пароходов, газет, заводов – то есть имеют контрольные пакеты.

К примеру, государство имеет контрольный пакет акций таких компаний, как Сбербанк, ВТБ, Газпром, Роснефть, РЖД. Контроль проводится как непосредственно, так и с помощью государственных фирм-посредников.

Блокирующий пакет акций

Также существует понятие блокирующего пакета акций. Обладатель данного пакета может блокировать большую часть решений совета директоров (общего собрания акционеров). В теории доля акций, которая необходима для блокировки, 25%, однако на практике она меньше.

Голосующие акции

Заметим, что на собрании акционеров большое влияние имеют лишь голосующие акции, то есть дающие право голоса.

Тут необходимо знать вот что. Как вы знаете, есть 2 типа акций: привилегированные и обыкновенные акции. Само название “привилегированные” под собой подразумевает некоторые привилегии, которые имеют такие акции в отношении к обыкновенным.

И в действительности, привилегированные акции обеспечивают их собственникам увеличенные дивиденды, так как зачастую в уставе акционерного общества прописывают положения, которые предоставляют акционерам возможность получать увеличенные дивиденды.

Когда посмотреть на ежегодные рейтинги, которые составляются различными аналитическими компаниями, то несложно отметить, что большая часть акций, по которым выплачивают самые большие дивиденды – привилегированные.

Еще привилегированные акции дают право на первостепенное получение собственности компании при ликвидации. Но данные акции НЕ дают собственникам право голоса на общем собрании акционеров. Потому большие акционеры имеют обыкновенные акции, потому что они дают на собрании акционеров право голоса.

Мы коротко рассмотрели контрольный пакет акций, голосующие акции, блокирующий пакет акций. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.

Источник: https://biznes-prost.ru/kontrolnyj-paket-akcij.html

Блокирующий пакет акций: значение, владелец. Контрольные и блокирующий пакет акций – в чем разница?

Блокирующий пакет акций: значение, владелец. Контрольные и блокирующий пакет акций - в чем разница?

Акционеры, вкладывающие свои деньги в различные компании, и стремящиеся получить от этого определенные выгоды, всегда оперируют таким понятием как пакет акций.

Что такое пакет акций

При покупке акций АО, инвестор рассматривает несколько вариантов выгодоприобретения. Это:

  • Получение дивидендов.
  • Участие в некоторых элементах управления компании, например, право голоса на конференциях и собраниях.
  • Перепродажа акций по более выгодному курсу.

И всегда в подобных случаях речь идет о пакете акций, то есть совокупности акций данного предприятия, находящегося на руках одного конкретного лица, независимо от того является это лицо юридическим или физическим.

Основными характеристиками пакета акций, влияющими на эффективность его использования, являются:

  • Количество, входящее в данный пакет.
  • Процентное соотношение акций, входящих в пакет, от всех акций АО.

Так как инвестирование пакетом акций связано с вложением крупных денег, и оно должно восприниматься всеми участниками процесса однозначно, законодательство не могло оставить это вне правового поля. Данный вопрос регулируется:

  • Статьями 208-го ФЗ об АО.
  • 39-ым ФЗ об организации рынка ценных бумаг.
  • Некоторыми положениями Гражданского кодекса.

Виды пакетов

Обладатели разного количества акций просто не могут иметь одинаковые права по отношению к инвестируемой ими компании. Поэтому была введена классификация пакетов акций по их видам. Основным критерием для попадания в ту или иную категорию является процент акций данного пакета от всего объема акций компании. Виды пакетов вот такие.

Этот пакет состоит из более чем четверти (25%) от общего количества акций, выпущенных компанией. Если им владеет один инвестор, то он имеет право:

  • На общем собрании приостановить (блокировать) любое решение акционеров.

Отсюда и его название. Это серьезный инструмент для управления компанией и ее владелец может оказывать серьезное давление на остальных акционеров.

Контрольный

Этот пакет предполагает владение более чем половиной акций АО. То есть 50% + 1%.

  • Владелец контрольного пакета может не без оснований считаться настоящим управляющим компании.
  • На заседании собрания акционеров он может проводить удобные ему решения, голосуя за или против всем контрольным пакетом.

Данный вид пакета может составлять от 1-го процента до 25-ти процентов акций АО. Самостоятельно он не может влиять на принятие решений и реально участвовать в управлении фирмы, но миноритарщик имеет право:

  • Участвовать в конференциях и собраниях всех акционеров фирмы.
  • Обозначать на них свою позицию.
  • Получать абсолютно полную информацию о результатах работы АО.
  • Требовать судебной ответственности для руководства фирмы, если их деятельность не обеспечивает своевременной и достаточной выплаты дивидендов.

Другие категории

Это основные виды пакетов акций, но не все. Есть еще несколько переходных категорий для пакетов акций, которые предоставляют их владельцам особые условия. Это:

  • 30-ти процентный пакет. Это следующий шаг после блокирующего пакета. Его владелец должен выставить свой пакет на продажу по ценам рынка ЦБ для остальных акционеров. Других изменений в его статусе нет.
  • 75-ти процентный пакет. 75% – это скорее психологический рубеж, достигнув которого акционер уже может не опасаться того, что у кого-то может быть блокирующие его решения пакет.
  • 95-ти процентный пакет. Этот последний шаг перед тем, как стать единственным акционером. Владелец этого пакета, по закону, должен выкупить акции у последних оставшихся миноритарных акционеров.

Что такое акции? Зачем нужны акции компаний? Что такое их пакет: Смотрите в видео ниже:

Источник: http://uriston.com/kommercheskoe-pravo/yuridicheskie-litsa/aktsii/paket.html

Владение контрольным пакетом акций позволяет определять стратегические направления развития акционерного общества, контролировать его текущую деятельность, осуществлять назначение руководящих органов, согласовывать мероприятия, направленные на использование значительных финансовых ресурсов, а также совершать другие действия, способствующие развитию предприятия, за исключением его реорганизации и ликвидации.

Возможные виды пакетов акций

Любой пакет акций включает в себя определенное количество ценных бумаг, принадлежащих конкретному акционеру компании. Основными видами пакетов акций являются:

  1. 1.Миноритарный. Акционер, владеющий этим небольшим пакетом, может делать запросы об интересующих его аспектах работы ОАО, принимать участие в собраниях акционеров, при этом, не оказывая существенного влияния на результаты ания по вопросам повестки дня собрания. Владельцы пакетов с более чем 5-процентным количеством акций обладают правом созыва общего собрания для решения неотложных вопросов ее деятельности.
  2. 2.Блокирующий. Владелец блокирующего пакета имеет право наложить вето на решение общего собрания акционеров, влияя, таким образом, на деятельность компании.
  3. 3.Контрольный. Пакет акций, владение которым дает право управления акционерным обществом. Величина его может быть различной. Теоретически контрольный пакет должен содержать 50%+1 акцию. Такое количество акций не является обязательным, если на собрании присутствуют не все акционеры – в таких случаях для принятия решения достаточно большинства . Учитывая, что в крупных ОАО большинство держателей акций – это мелкие акционеры, то для контроля над такой компанией иногда достаточно иметь пакет из 20-30% акций.

Обладатели пакета в 50% и более акций гарантированно контролируют деятельность компании и определяют стратегическое направление ее развития.

25-процентного пакета достаточно, чтобы блокировать большую часть решений.

Таким образом, несмотря на законные полномочия обладателей крупных пакетов акций, они должны считаться с мнением друг друга, иначе предложения одних могут вызывать противодействие других, нанося ущерб компании.

Особенности контрольных пакетов акций

Крупные (или контрольные) пакеты акций, дающие право серьезно влиять на деятельность компании могут оцениваться гораздо выше номинальной стоимости акций компании. При их продаже владелец может запросить сумму, соответствующую его собственной оценке стоимости пакета.

Типы акций акционерного общества

Акции предприятий подразделяются на следующие типы:

  • Обыкновенные – акции, выпускаемые акционерной компанией и дающие право их владельцам ать на собраниях акционеров, а также получать нефиксированные дивиденды в случае, если компания имеет по результатам финансовой деятельности чистую прибыль, из которой начисляются дивиденды.
  • Привилегированные. Акции, по которым компания обязуется произвести выплату фиксированного дохода. Однако владельцы привилегированных акций лишены права голоса на общем собрании.

Практика показывает, что, как правило, контрольными пакетами акций владеют основатели компании, топ-менеджмент, крупные инвесторы, а также государство, заинтересованное в получении дивидендов для пополнения бюджета. Так, государство владеет контрольным пакетом акций многих крупных ресурсообразующих компаний (Газпром, Роснефть, «Российские железные дороги» и др.).

Рекомендуем почитать:

Акция – ценная бумага, которая удостоверяет участие ее владельца в формировании капитала акционерного общества и дает ему право на получение части прибыли этого общества.

Покупая акцию, инвестор получает долю в активах и может претендовать на часть прибыли компании. Приобретая облигацию, инвестор становится кредитором предприятия.

Источник: http://www.temabiz.com/terminy/chto-takoe-kontrolnyj-paket-akcij.html

Само понятие «пакет акций», как правило, понятен даже для людей далеким от мира финансов и экономики. Но, сегодня я хочу разобрать некоторые нюансы, а также их классификацию по количественному признаку.

Любопытно, что в различных информационных блогах, как правило, упоминается лишь три вида пакетов акций: контрольный, блокирующий и миноритарный. Хотя в действительности, этих пакетов значительно больше.

Попробуем разобрать их подробнее.

Пакет акций. Термины и характеристики

Большинство инвесторов в своем инвестиционном портфеле в обязательном порядке держат часть капитала именно в различных акциях.  Оно и понятно, ведь владение акциями дает серьезные преимущества инвестору. Поэтому сегодня и хочу предоставить развернутый ответ на вопрос, что такое пакет акций.

Пакет акций, это любое количество акций одной определенной компании (открытого акционерного общества), которые находятся во владении одного человека.

Вроде понятно, что такое пакет акций, и ничего сложного в определении нет. Теперь рассмотрим, какие пакеты существуют:

  • Владение от одного процента акций одной компании. Данный объем еще называют неконтролирующим пакетом акций (миноритарный пакет). Т.е. понятно, что владельцы такого небольшого объема обладают минимальными правами, не могут влиять на решения компаний, однако могут участвовать в собрании акционеров и запрашивать полную информацию о работе ОАО. Хотя, есть один серьезный нюанс, точнее сказать преимущество, которое позволяет этим инвесторам не чувствовать себя ущербными.

Суть вопроса в том, что данные инвесторы, могут подать в суд на владельцев или менеджмента ОАО, за понесенные убытки, либо неполученную прибыль, за их действия или наоборот бездействия, повлекшие за собой денежные потери владельца такого пакета акций. Особенно любопытно и важно, что сделать это он может от имени всего акционерного общества.

  • Блокирующий пакет, или объем акций в размере более 25% от общего количества выпущенных ценных бумаг. Это уже возможность прямо влиять на решения собрания акционеров, касающиеся деятельности самой ОАО. 
  • 30% акций. Права такие же, что и блокирующего пакета акций, но есть новое обязательство. Тот, кто выкупил более 30% акций открытого акционерного общества, обязан в течение 35 дней направить другим владельцам акций этой же компании, публичную оферту, о выкупе у них ценных бумаг.

Если перевести на русский язык, то лицо, выкупившее такой объем акций, обязано предложить другим акционерам выкупить их пакет акций по текущей рыночной цене. Само собой, это вовсе не означает, что те должны его принимать.

Знаменитая золотая акция

  • 50% плюс одна золотая акция. Так называемый, контрольный пакет акций. Его владельцы обладают уже возможностью проводить свои решения через собрания акционеров. Это в теории. На практике история знает немало примеров, когда контрольным пакетом акций считалось объем чуть более 5%.Это было связано с тем, что основная масса ценных бумаг находилась во владении у слишком широкого круга инвесторов в малых долях, и собрать в один пул больше 50% просто нереально. Соответственно для принятия решений в ОАО соглашались приять на контрольный пакет – самый большой из находящихся в одних руках.
  • 75% — контрольный пакет, с небольшим дополнением. У такого объема есть возможность препятствовать блокированию решений, которые проводят через собрания акционеров.
  • 95% — С одной стороны, лицо, получившее под контроль такой большой объем акций, обязано выкупить оставшиеся акции у остальных акционеров, по требованию их владельцев. С другой стороны, инвестор у которого уже есть 95% может потребовать продажу ему остатков акций, принадлежавших другим владельцам.

Вот теперь, пожалуй, и все. Теперь Вы знаете, что такое пакет акций, и каких видов они существуют. И если Вы инвестор, эту информацию знать просто обязаны.

Источник: http://knopki-bablo.net/investitsii/paket-aktsiy.html

Источник: http://businessizakon.ru/blokiruyushhij-paket-akcij-znachenie-vladelec-kontrolnye-i-blokiruyushhij-paket-akcij-v-chem-raznica.html

Что такое контрольный и блокирующий пакеты акций предприятия – понятие и отличия

Блокирующий пакет акций: значение, владелец. Контрольные и блокирующий пакет акций - в чем разница?

Для того, чтобы получить представление о том, как количество акций предприятия, находящееся в собственности у одного человека, может повлиять на его полномочия в отношении управления предприятием, необходимо рассмотреть понятия контрольного и блокирующего пакетов акций предприятия.

Контрольный пакет акций – что это такое?

Контрольный пакет акций – это акции предприятия, сосредоточенные в руках одного владельца, количество которых позволяет ему принимать все ключевые решения, оказывающие влияние на судьбу бизнеса. Фактически он может практически полностью контролировать деятельность предприятия, не заручаясь поддержкой остальных владельцев акций.

Предприятия, контрольный пакет акций которых принадлежит государству, считаются государственными. К ним относятся РЖД, Газпром, Сбербанк, Роснефть и т.д.

Теоретически, контрольным пакетом можно считать совокупность акций, количество которых превышает 50%+1 акция от числа всех акций, эмитированных предприятием. Однако на практике нередко все права акционера, владеющего контрольным пакетом, получает человек, обладающий 10-20% от всех имеющихся акций.
Этот факт может быть обусловлен следующими причинами:

  • привилегированный статус некоторых акций, владельцы которых не имеют права голоса на собраниях;
  • географическая удаленность некоторых акционеров от предприятия, влекущая за собой невозможность посещения ими собраний;
  • сильная раздробленность акций между акционерами, вследствие чего большинство держателей ценных бумаг обладают их минимальным количеством и не считают нужным посещать собрания. Такие акционеры не являются единой силой, действующей в одном направлении, а поэтому существенного влияния на политику компании не оказывают.

В этом случае контрольный пакет акций исчисляется исходя из числа акционеров, присутствующих на собраниях и участвующих в принятии решений. Например, при присутствии лиц, количество акций у которых в совокупности составляет 60%, размер контрольного пакета будет составлять всего 30+1 акция%.

Однако наличие контрольного пакета акций не позволяет его держателю единолично принимать ряд важных решений, которые оказывают существенное влияние на деятельность организации.

Действующее законодательство Российской Федерации накладывает ограничения на действия владельца контрольного пакета и устанавливает необходимость принятия решения совокупностью акционеров, являющихся держателями не менее 75% акций, в следующих случаях:

  • при ликвидации или реорганизации предприятия, в том числе при изменении его организационно-правовой формы;
  • при определении стоимости эмитируемых ценных бумаг, в том случае, если ее увеличение повлечет за собой необходимость увеличения уставного капитала;
  • при выкупе ценных бумаг, ранее выпущенных на рынок с целью свободной продажи;
  • при осуществлении сделки в крупном размере, стоимость которой превышает половину стоимости всех имеющихся у компании активов;
  • при изменении в меньшую сторону величины уставного капитала, следствием которого станет снижение стоимости ранее эмитированных акций.

Что такое блокирующий пакет акций

Блокирующий пакет акций: значение, владелец. Контрольные и блокирующий пакет акций - в чем разница?

Акция – это ценная бумага, подтверждающая право держателя на владение долей в коммерческой организации. Выпускается акционерным обществом. Пакетом называется совокупность ценных бумаг, принадлежащих одному лицу. У держателя может быть блокирующий пакет, контрольный или миноритарный.

Сколько акций в пакете. Виды пакетов

В ООО имущество и право участия в руководстве организации делится по долям, размер которых определяется по стоимости вклада. В АО выпускаются ценные бумаги равной стоимости — полномочия акционеров определяются по размеру пакетов, принадлежащих им акций.

Пакеты формируются в индивидуальном порядке в ходе покупки и продажи ценных бумаг. Обычно их делят на:

  1. Контрольный пакет – 50% всех ценных бумаг + 1. Такой объём позволяет владельцу принимать решения по управлению обществом, даже если остальные участники против.
  2. Блокирующий (обычно 25%). Позволяет владельцу воспрепятствовать принятию решения на общем собрании.
  3. Миноритарный – количество ценных бумаг, не позволяющее владельцу в одиночку принимать решения на собрании акционеров.

Иногда количество акций зависит от ограничений на торговых площадках. Например, на ММВБ минимальная цена лота составляет 1 000 рублей. Если инвестор хочет приобрести ценные бумаги Газпрома, то их количество не может быть меньше 8 (рыночная стоимость чуть более 140 рублей).

Чаще всего основные собственники распределяют между собой контрольный пакет, выпуская оставшиеся ценные бумаги в свободное обращение для привлечения инвестиций. Это позволяет не допустить посторонних лиц к управлению организацией.

Это количество акций, позволяющее воспрепятствовать принятию решения на общем собрания акционеров. Обычно это 25% от всех ценных бумаг + 1. При создании АО, при приватизации, блокирующий пакет часто остаётся у государства.

В ФЗ 208 определён перечень вопросов, которые могут быть разрешены при согласии как минимум ¾ . Квалифицированным большинством должны быть одобрены:

  • реорганизация компании;
  • изменение устава;
  • принятие решения о ликвидации компании, назначение членов ликвидационной комиссии, утверждение окончательного баланса;
  • определение номинала акций, их количества;
  • согласие на заключение крупной сделки;
  • выкуп ценных бумаг организацией;
  • подача заявления об исключении ценных бумаг из котировального списка биржи.

В уставе АО может быть установлен расширенный перечень вопросов, которые решаются квалифицированным большинством.

Чаще всего акционеры с меньшим количеством акций могут влиять на решения АО, так как многие миноритарные собственники не участвуют в принятии решений в организации. Например, инвестор, который купил на бирже 0,01% бумаг компании, не станет участвовать в годовом собрании. Количество тех, кто пришёл на заседание, соответственно вырастет.

Что такое миноритарный пакет акций

Миноритарный пакет не позволяет держателю напрямую участвовать в управлении компанией. В теории это любое количество, составляющее менее 50%+1 акцию.

На практике доля акций в 5% уже представляет интерес для лиц, которые собираются участвовать в принятии решений в организации. Владелец может объединиться с другими миноритариями, чтобы повлиять на направления развития АО. Миноритарные акционеры обычно ориентированы на получение прибыли компании или увеличение собственного капитала в ходе биржевых спекуляций.

Как узнать количество акций компании

Информация о том, на сколько частей разделено имущество организации, утверждена в её уставе. Любой акционер имеет право направить запрос исполнительному органу, например, генеральному директору, с просьбой предоставить копию устава общества.

Публичные АО размещают подобную информацию в свободном доступе: у брокеров или на бирже. Достаточно зайти в раздел с данными о компании, где всегда указывается общее количество эмитированных бумаг.

ЗАО не публикуют данные о том, на сколько частей разделён их уставный фонд, так как ценные бумаги не продаются свободно. Получить сведения можно только в самой организации. Подобные запросы от сторонних лиц не удовлетворяются.

Как узнать сколько у меня акций

Если ценные бумаги приобретались на бирже, информацию об их количестве можно получить у брокера. Клиент может зайти в личный кабинет или изучить последний отчёт о результатах торгов.

АО направляет всем участникам отчёты о текущей деятельности, годовой прибыли и других показателях. В документах содержится информация о количестве ценных бумаг у получателя.

Все владельцы акций обязательно регистрируются в реестре. Базу данных ведут коммерческие организации, которые фиксируют, кто и когда стал владельцем определённого пакета. Собственник имеет право послать письменный запрос в организацию, чтобы узнать, сколько бумаг ему принадлежит.

Акции дают право на получение части прибыли компании, доли имущества при её ликвидации. Чтобы получить право влиять на деятельности организации, лицу нужно купить более 25% всех ценных бумаг компании.

Источник: https://finansy.guru/investitsii/aktsii/blokiruyushhij-paket-aktsij.html

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.