+7(499)495-49-41

Анализ чувствительности инвестиционного проекта: банковское мнение

Анализ чувствительности инвестиционного проекта

Анализ чувствительности инвестиционного проекта: банковское мнение

Ведение эффективной инвестиционной деятельности невозможно без грамотно составленного бизнес-плана и проведения предварительной оценки возможных рисков и потерь. В свою очередь, анализ чувствительности инвестиционного проекта пример того, как определенный вид риска может повлиять на общую эффективность. Попробуем разобраться, как проводится анализ и какие его особенности.

Общее представление

Анализ чувствительности – это один из методов оценки эффективности того или иного проекта, который применяется не только в отечественной, но и в зарубежной инвестиционной практике. В некоторых финансовых источниках можно встретить следующее название метода – имитационное моделирование. В мировой практике анализ чувствительности носит название Sensitivity analysis.

Отвечая на вопрос «Анализ чувствительности инвестиционных проектов задачи и суть метода», выделим несколько ключевых моментов, которые помогут сформировать более точное представление:

  • главная цель и задача – определить, как могут повлиять изменения исходных данных проекта на его конечный, а точнее, финансовый результат;
  • исходные данные, которые могут меняться: объемы продаж, уровень инфляции, процент по кредитам, дисконтная ставка, цена за 1 единицу продукции, различные составляющие инвестиционных затрат и другие;
  • конечные данные, которые оцениваются: показатели эффективности и показатели финансовой отчетности.

На основании вышеописанного можно сделать следующий вывод: берутся все исходные данные (объем продажи, себестоимость продукции и т. д.), изменяются (варьируются) на определенную величину, оценивается влияние каждого изменения на показатели эффективности и определяются так называемые критические точки, при которых их влияние максимально негативно сказывается на конечном результате.

Этот вывод позволяет кратко подытожить суть и основы методики проведения анализа чувствительности. Что же касается практической стороны его применения, об этом ниже.

Ключевые моменты в проведении анализа

Перед тем, как перейти к рассмотрению использования анализа на конкретном примере, затронем более детально вопрос ключевых показателей. Ниже на фото приведена таблица, в которой отражены основные из них.

Ключевые показатели эффективности

Ключевыми и наиболее применяемыми в роли конечных характеристик анализа являются первые два из них, а именно, чистая текущая стоимость проекта и внутренняя норма доходности (прибыли).

Методика или техника реализации анализа

Само проведение анализа можно условно разделить на несколько последовательных этапов:

  1. Определяется показатель, на базе которого и будет строиться анализ. Как уже говорилось ранее, это норма доходности (IRR (см. Расчет irr инвестиционного проекта)), или текущая стоимость (NPV (см. Расчет npv инвестиционного проекта)).
  2. Определяются и выбираются исходные показатели, вероятность изменения которых существует: затраты капитальные, стоимость товара, объем продаж, затраты времени на строительство производственных зданий и т. д.
  3. Для исходных переменных устанавливаются нижние и верхние границы значений, которые допускаются.
  4. Производится расчет показателей эффективности с учетом номинальных значений и предельных, определенных в предыдущем пункте.
  5. Строятся график или таблица, которые, по сути, отражают чувствительность проекта к тем или иным изменениям. Как он может выглядеть, показано на рисунке ниже.

Какой вывод можно сделать на основании этого графика? Вывод довольно прост: проект сможет выдержать снижение объемов продаж до 50% и рост прямых издержек на 30%.

Следует отметить, что графическое представление более наглядно отражает полученные результаты. В связи с этим именно графическая форма используется в проведении презентаций проектов.

Определение критических точек

Анализ чувствительности, как уже упоминалось ранее, состоит в оценке влияния какого-либо параметра на конечные результаты проекта. При этом все остальные параметры не меняются. Практическую модель, которая используется для этого, можно представить в следующем виде:

Она отражает зависимость результата NPV от внешних и внутренних показателей. На основании данной модели рассчитываются критические точки инвестиционного проекта и по каждой из них определяется чувствительный край. Ниже представлены формулы расчета для каждой.

Что же касается расчета чувствительного края, то в этом вопросе ключевой момент следующий: чем меньше значение SM определенного показателя, тем ниже показатель устойчивости инвестиций и высока степень риска. Формулы расчета представлены ниже.

Критические точки и анализ чувствительности инвестиционных проектов

Конкретный пример

Теперь же, когда основные моменты и общее представление о методе сформировано, перейдем к практике. Разберем пример расчета анализа чувствительности инвестиционного проекта на конкретных цифрах.

Компания X запланировала срок реализации инвестиционного проекта – 1 год. Требуется проанализировать критические точки объема продаж, при котором NPV проекта = 0.

Исходные данные для расчета в тыс рублей:

  • стоимость 1 единицу продукции (p) – 800;
  • затраты на 1 единицу (VC) – 540;
  • годовые затраты постоянные (FC) – 24 363,15;
  • первоначальные инвестиции (IC) – 2 500 000;
  • годовая амортизация (D) – 550;
  • финансовый множитель (FM4) – 2,106%;
  • коэффициент налога на прибыль — 0,24.

Расчет будет производиться по формуле

Безубыточный объем (формула)

В результате подстановки в эту формулу данных получаем результат 6098,44 шт.

Далее, проводим расчет критической точки, в результате которого получаем показатель 23,77%.

Анализ полученных данных позволяет сделать следующие выводы:

  • компания выходит на уровень безубыточности при снижении объема продаж не менее чем на 23,77%;
  • крайнее безопасное значение объема продаж составляет 6098,44 шт. в год.

Источник: http://tv-bis.ru/investitsionnyiy-analiz/114-analiz-chuvstvitelnosti-investitsionnogo-proekta.html

Факторы для анализа чувствительности проекта

Анализ чувствительности инвестиционного проекта: банковское мнение

Динамические методы инвестиционного анализа активно применяются в имитационном моделировании финансовых событий в рамках денежных потоков, генерируемых проектом.

Реальная деятельность компании моделируется через описание поступлений и выбытий денежных средств с использованием наиболее вероятных сценариев.

Сценарный метод позволяет рассмотреть альтернативные варианты воздействия на финансовый результат и чистый денежных поток многочисленных факторов. Все это дает возможность выполнить анализ чувствительности проекта к наиболее значимым факторам.

Отправная точка анализа чувствительности

Ключ к пониманию анализа чувствительности проекта лежит в исследовательской позиции финансиста, который обязан сомневаться и задавать себе, коллегам по компании вопрос о том, как могут развиваться те или иные события, если что-то пойдет не так.

Естественно, когда реализуются первые итерации бизнес-планирования, они выполняются из идеализированного представления о притоках и оттоках ДС в проекте. В лучшем случае учитываются результаты бенчмаркинговых исследований и данных управленческой статистики.

Более того, как правило, в расчет не принимаются:

  1. Интеграция проектных денежных потоков в общую финансовую модель компании.
  2. Иерархия выявленных и идентифицированных рисков проекта.
  3. Вероятность ошибок в планах маркетинга, продаж, инвестиций и производства.

Анализ чувствительности инвестиционного проекта как раз и призван нивелировать основную часть влияния варьируемых факторов.

Факторы эти должны не только быть учтены, но и ранжированы по степени воздействия на чистый денежный поток и комплексные параметры показателей эффективности.

Цель анализа состоит в поиске ключевых факторов, в определении чувствительности прибыли и NCF проекта и компании к ним, а также в выявлении допустимых пределов факторных колебаний. Для этого используется группа интегральных показателей, таких как:

  • NPV (чистая приведенная стоимость);
  • IRR (внутренняя норма доходности);
  • PI (индекс доходности или рентабельности);
  • DPP (дисконтированный срок окупаемости проекта).

Как известно, влияние всех выявленных факторов на результаты проекта одновременно анализировать невозможно. Метод анализа подразумевает, что в заданном диапазоне анализу подвергается один из факторов, в то время как другие условно принимаются неизменными.

Исследуется общая картина оценочных критериев для основных зон причинности, и степень влияния на интегральные критерии ложится в основу их ранжирования. Все факторы, определяющие чистый денежный поток проекта по экономической природе, разделены на две группы.

  1. Факторы, оказывающие влияние на притоки ДС от поступлений доходов.
  2. Факторы, влияющие на оттоки ДС в связи с расходами.

Также факторы могут различаться по типу влияния на поступления и выбытия. Они могут оказывать влияние непосредственно и косвенно. К последним можно отнести факторы, связанные с временным отклонением платежей от хозяйственных событий отгрузки продукции и получения расходных средств. К прямо влияющим факторам относятся:

  • объем продаж в количественном выражении, исходя из показателей емкости рынка, потенциала рыночного спроса, рыночной доли компании и т.п.;
  • показатели уровня инфляции;
  • рыночные цены и их тенденции;
  • потребный размер инвестиций;
  • размер платы за привлечение внешних источников инвестиций в проект;
  • постоянные издержки и их тенденции;
  • переменные расходы и их тенденции.

Сущность аналитического метода

Цель углубленного анализа чувствительности путем варьирования показателей инфляции, объема продаж, цен на продукцию в динамике, издержек, сумм инвестиций достигается только после того, как реализован предварительный анализ факторов.

Эти действия тесно взаимосвязаны с выявленными и идентифицированными рисками, сопутствующими проекту. Финансовому аналитику при этом нужно быть готовым к многократному исполнению процедур расчета, установлению закономерностей межфакторных связей и повторению оценки результатов.

Анализ обычно начинается с описания окружающей проект среды, в которую включаются:

  • ожидаемая динамика инфляции (по основным группам поступлений и выбытий средств);
  • прогноз динамики валютных курсов;
  • прогноз по налогам и сборам.

Настоящие параметры по отношению к компании являются внешними, и решения по ним оказать существенное влияние на проект не в состоянии.

Таким образом, описанная окружающая среда рассматривается в качестве фонового альтернативного фактора для выработанных сценариев ситуации. Далее надлежит проанализировать риски проекта.

Среди них доминируют, помимо названных выше, изменение структуры цен на рынке, падение спроса на изделия компании и рост расходов.

Данные факторы в основном влияют непосредственно на чистый денежный поток проекта и набор показателей оценки эффективности. Метод анализа чувствительности предполагает, что воздействие учитываемых факторов для разных проектных задач будет варьироваться.

Конкретные управленческие решения способны определить степень влияния тех или иных причинных оснований.

Именно из-за решений происходят изменения в инвестиционном плане и ряде других разделах бизнес-плана, что в конечном итоге трансформирует расстановку денежных потоков (поступлений и выбытий ДС).

Помимо рейтинга рисков проекта значение имеет и непосредственная логика финансового аналитика, его опыт, поскольку далеко не всегда с первого раза удается установить прямую связь между прогнозируемыми параметрами. Необходимо выявлять также и косвенные связи, которые зачастую намного сложнее прямых зависимостей.

Поэтому, чтобы цель анализа была достигнута полностью, целесообразно уделить подготовке плана его реализации особое внимание. Работу эту лучше всего выполнять коллегиально, привлекая лидеров производства, сбыта, снабжения, службы качества и проектирования.

Ниже представлен пример сценарного моделирования действий, которые могут быть предприняты командой проекта в интересах его успеха.

Сценарное моделирование реакции на факторы финансовой модели проекта. Часть 1
(нажмите для увеличения)Сценарное моделирование реакции на факторы финансовой модели проекта.

Часть 2
(нажмите для увеличения)

Для каждого фактора разрабатывается несколько сценарных элементов реагирования на события, которые, как предполагается, могут повлиять на содержание, ограничения (бюджет) и сроки проекта. Метод задает границы вариации факторов и уровень исправления ситуации тем или иным действием. Факторы ранжируются по важности, проблемности и управляемости.

Анализ последовательно выполняется, начиная с самых значимых параметров. При этом применяются не только количественные способы анализа, но и качественные именно в силу того, что связь не всегда может быть выражена математически.

Учет косвенных факторов влияния

В бизнес-планировании часто недооценивают действующие в компании-проектоустроителе политики в области финансов.

А они традиционно имеют серьезное влияние и на новый бизнес-проект, потому что он далеко не всегда способен быть выполнен вне контекста общей культуры деятельности материнской среды. Речь идет о двух политиках: кредитования и заимствований.

Причем политика заимствований здесь рассматривается не столько в контексте правил, применяемых компанией относительно банковских кредитов, сколько с позиции вероятного коммерческого кредита.

Под коммерческим кредитом рассматривается приобретение сырья, материалов, комплектующих на условиях отсрочки полного расчета за их поставку. С одной стороны покупать ТМЦ и услуги в кредит выгодно.

Но учтена ли при этом цена вопроса? Ведь практически всегда отсрочка и рассрочка несут в себе плату за такую возможность. Она может быть скрыта за потерей скидок и бонусов, а может напрямую заявляться как прибавка к цене.

Далее на схеме показан пример типовой модели финансово-хозяйственного кругооборота на производственном предприятии.

Цикл хозяйственного кругооборота производственного предприятия
(нажмите для увеличения)

Помимо политики компании относительно отсрочки расчетов данный аспект определяет сила переговорной позиции компании относительно поставщиков, которая формируется из множества факторов.

Но факторы переговорной позиции с поставщиками не могут быть автоматически перенесены на покупателей, там совершенно иной набор критериев. Однако экономическое содержание кредитной политики компании, хотя и перевернуто, но очень похоже работает в отношении клиентов.

Важно понимать, сколько средств, исходя из стоимости денег, компания готова инвестировать в кредитование потребителей своей продукции.

Соотношение денежных и материальных событий по этапам хозяйственного оборота

Хозяйственный оборот имеет в своем составе два цикла: оборота денежных средств и оборота производственного-сбытового цикла, который включает и закуп сырья, комплектующих, услуг. Каждый из периодов сбыта, закупа, производства и отгрузки имеет самостоятельное значение как фактор, определяющий чистый денежный поток проекта. Вместе с тем, ключевыми косвенными моментами для учета в анализе чувствительности являются:

  • длительность технологического цикла;
  • продолжительность сбытовых мероприятий;
  • модели расчетов по договорным условиям закупок и продаж.

Цель выполнения анализа чувствительности способом имитационного моделирования в современных проектах достигается путем применения достаточно громоздких методик. Их реализация без специализированных средств автоматизации подчас невозможна.

Лучшие прикладные программы, созданные для подготовки бизнес-планов, включают возможности такого анализа. Но ни один инструмент не способен заменить профессионального системного взгляда.

Его носителем является финансист, владеющий знаниями в области финансового менеджмента, налогообложения, рыночных трендов и, конечно же, проектного управления.

Источник: http://projectimo.ru/ocenka-ehffektivnosti/analiz-chuvstvitelnosti-proekta.html

Об анализе чувствительности инвестиционного проекта

Алгоритм определения устойчивости достаточно прост: входные параметры по отдельности или их основная часть в проекте (объём реализации продукции; ее цена; размер инвестиций; сроки строительства; операционные затраты; уровень инфляции; барьерная ставка) изменяются в заданных пределах в бизнес-плане (раздел Анализ чувствительности проекта) и анализируются полученные результаты. Если результирующие показатели демонстрируют небольшие и некритичные изменения параметров эффективности, то устойчивость инвестиционного проекта признается допустимой. Одновременно анализ выявляет наиболее воздействующие на результирующие показатели входные параметры.

Надо сразу отметить, что анализ чувствительности инвестиционного проекта лишь часть системы анализа его рисков. В эту систему входит также более полный анализ — сценарный анализ, с помощью которого исследуется влияние комплекса факторов на риски проектных инвестиций.

Наиболее сложным является имитационное моделирование инвестиционного процесса, так называемый метод Монте-Карло.

Он применяется в случаях высокой неопределенности инвестиционного процесса, особенно таких его параметров как валютные риски, колебания процентных ставок и ряд других макроэкономических показателей.

Если в инвестиционном проекте предусмотрен бизнес-план, то с его помощью, даже при отсутствии раздела «Анализ чувствительности» легко смоделировать и рассчитать основные показатели этого раздела самостоятельно.

Для этого выбираем конкретный входной параметр проекта и изменяем его с определенным шагом в допустимых пределах. Эти допустимые пределы определяют эксперты.

Например, цена на производимую продукцию не может падать более чем на 50% от запланированной и не быть более чем плановая на 40%.

Далее рассчитываем финансовую модель проекта с каждым из этих измененных параметров. Полученные результаты NPV, IRR, PB, DPB или другие показатели размещаем в таблицу такого вида:

Показатели эффективностиИзменение цены от планового уровня, в %
-50-40-30-20-10010203040
NPV, млн. руб.-1150-53164641120617652314285733903923
NPV,  в %-165-130-96-64-320316292122
IRR, в %5121925313642475256
PB, лет6,175,334,924,334,333,923,923,423,333,33
DPB, лет—-—-6,55,925,334,924,334,333.923,92

Здесь дан пример изменения цены выпускаемого продукта, далее рассчитываем подобным образом изменения результирующих показателей по каждому выбранному входному критическому параметру и проводим сравнение их воздействия на эти показатели.

Для каждого из них необходимо определить критические точки и произвести расчеты критического края, т.е. предел безопасности для инвестиционного проекта.

Таким образом, мы определяем чувствительность инвестиционного проекта на изменения каждого в отдельности входного параметра.

Критической точкой для NPV является его равенство 0, поэтому для вышеприведенной таблицы критическая точка цены изделия, при плановой цене в 1200 рублей, составит 1200*(1 – 0,3)= 840 рублей, а критический край находится на уровне 30% плановой цены изделия. То есть при снижении цены изделия на 30% проект выходит на минимально допустимый уровень прибыльности, при котором чистая приведенная стоимость проекта равна 0.Аналогичным образом проводим расчеты остальных показателей чувствительности проекта.

Так же интересно будет узнать про инвестиционный анализ. 

Пример расчета

Для наглядности и простоты расчетов мы возьмем в качестве главного результирующего показателя чистую приведенную стоимость проекта NPV. В качестве входных параметров: цену производимой продукции, годовой объем ее производства, процентная ставка кредита для инвестора.

Проект по строительству теплоэлектростанции в пос. Томилино.

Исходные данные

Определим чувствительность проекта к изменению цены на рынке электроэнергии. Цена единицы продукции в первый год работы станции равна 3,76 рубля за 1 киловатт/час.

Изменение цены от планового уровня, в %
-50-40-30-20-10010203040
1,882,262,633,013,383,764,144,514,895,26

Проводим расчеты в бизнес-плане по каждой цене киловатт/часа и сводим данные в таблицу:

Показатели эффективностиИзменение цены от планового уровня, в %
-50-40-30-20-10010203040
NPV,  млн. руб.-22231,27478731,64978,51 232,021 485,551 732,401 985,922 232,78
NPV,  в % от запланированного-101-81-61-40,7-20,6020,540,661,181,2
IRR, в %-0,43,87,410,7013,616,4019,0021,4023,8026,00
PB, лет11987766655

Из данных таблицы получаем критическую точку проекта 1, 88 руб. за 1 киловатт/час. Она является критичной еще в связи с IRR близкой к 0. Для данного проекта минимально допустимой является цена 1 киловатт/часа в 1, 88 рубля при которой NPV=0.

Теперь определим влияние изменения годового объема продукции на чувствительность проекта, измеряемого в мегаваттах.

В данном случае речь может идти только о недогрузке оборудования, поскольку естественным ограничением объема производства является номинальная мощность оборудования, которая достигается достаточно редко в процессе эксплуатации. Рабочая загрузка оборудования находится на уровне 65-70% от номинальной мощности оборудования.

Поэтому изменения загрузки оборудования тождественно годовому объему производства электроэнергии и плановая его загрузка равна 80%, что обеспечивает годовое производство электроэнергии в 128 мегаватт час в год.

Изменение цены от планового уровня, в %
-80-70-60-50-40-30-20-100
25,638,451,2647790102115128

Проводим расчеты в бизнес-плане по каждому размеру годового объема выработки электроэнергии и сводим данные в таблицу:

Показатели эффективностиИзменение годового объема выработки электроэнергии при выходе на плановый уровень, в %
-80-70-60-50-40-30-20-1001020
NPV,  млн. руб.-14104,5223415660823905,2110681 232,021 485,551 732,40
NPV,  в % от запланированного-100-91,2-82-66-46,4-33,2-26,5-13,3020,540,6
IRR, в %-0,324,97,410,612,413,3014,916,4019,0021,40
PB, лет1110987776655

По данному расчету чувствительности критическая точка находится при загрузке оборудования в 20% от плановой ее загрузки в 80%, т.е в 16% реальной загрузки. Надо отметить что к данному показателю NPV менее чувствительна в сравнении с ценой реализации электроэнергии( киловатт/часа).

Наконец третий входной параметр. Процентная ставка кредита в проект составляет 11% в год, рассчитаем изменение NPV при ее изменении с шагом в 1%.

Показатели эффективностиИзменение процентной ставки по кредиту, в %
16151413121110987
NPV,  млн. руб.7758649591 06212941 2321 4231 5631 7151 880
NPV,  в % от запланированного-37-30-22-13,8-5,6015,52739,252,6
IRR, в %12,313,214,215,2017,316,418,3019,4020,5021,60
PB, лет7766666666

Критическая точка находится в районе кредитной ставки на уровне 25% годовых.

Изменение процентной ставки кредита в наименьшей степени влияет на показатель приведенной чистой стоимости в сравнении с изменением цены реализации электроэнергии и годовых объемов производства электроэнергии.

Наиболее чувствителен данный проект к изменению цены реализации электроэнергии, но при существующей тенденции к росту этой цены, данный фактор не увеличивает риск проекта.

Читайте так же про анализ анвестиционной деятельности предприятия. 

Читайте далее

Что такое проектное финансирование и какие организации им занимаются.

Все о денежном потоке инвестиционного проекта.

Паспорт инвестиционного проекта, его пример и экспертиза.

Инвестиционные проекты и бизнес-план: главные особенности.

Источник: https://kudainvestiruem.ru/proekt/analiz-chuvstvitelnosti.html

Формула

При проведении анализа чувствительности инвестиционного проекта следует придерживаться следующего алгоритма.

  1. Рассчитывается значение выходного параметра (например, чистая приведенная стоимость) при базовом сценарии.
  2. Рассчитывается значение выходного параметра при изменении одного из входных параметров (остальные входные параметры остаются неизменными).
  3. Рассчитывается процентное изменение входного и выходного параметра относительно базового сценария.
  4. Рассчитывается степень чувствительности выходного параметра к изменению входного параметра путем деления процентного изменения выходного параметра на процентное изменение входного параметра.

В общем виде формулу оценки чувствительности можно записать следующим образом.

Такие расчеты проводятся для всех входных параметров. Это позволяет выделить факторы риска, которые представляют наибольшую уязвимость для инвестиционного проекта.

График

Результаты анализа чувствительности инвестиционного проекта из приведенного выше примера можно визуализировать следующим образом.

На графике по оси X отложены процентные изменения входных параметров проекта, а по оси Y – соответствующее значение выходного параметра NPV, выраженное в у.е. Данный тип графика позволяет визуально оценить риски и определить критические точки проекта.

  • ← Опцион отказа
  • Рационирование капитала →

Источник: http://allfi.biz/financialmanagement/CapitalBudgeting/analiz-chuvstvitelnosti-investicionnogo-proekta.php

Цель анализа чувствительности проекта

Основной задачей оценки восприимчивости считается формулировка исследования параметров производительности к оценке разнообразных показателей.

Основной вопрос, на который должен дать ответ исследователь, является Какие характеристики изменятся, если произойдет следующее действие?

Определить степень воздействия основного фактора на итог программы считается основной целью оценки восприимчивости.

Основными факторами являются следующие положения:

  • Количество проданного товара или оказанной услуги (объем продукции в натуральной единице измерения).
  • Стоимость реализации товара, в которую включают работа и услуги.
  • Производственная издержка (стоимость сырья, материала, комплектующих элементов, тарифная сетка заработной энергии).
  • Стоимость рекламного оснащения и коммерческие затраты.
  • Стоимость управления и производства (заработная плата сотрудников предприятия, арендная плата, цена электроэнергии, ремонтные работы технической и вспомогательной аппаратуры).
  • Инвестиционные затраты на приобретение технического оснащения, строительные работы склада для хранения материала и готовых продуктов.
  • Реконструкция основной производственной и вспомогательной площади.
  • Процентная ставка кредитования.
  • Дополнительные факторы, к которым относятся повышение стоимости сырья и материалов, налоговый вычет, задержка платежа.

Оценка восприимчивости программы определяет возможные границы перемен фактора. При этом рассматривается возможность изменения объемов продукции и ее стоимости, рабочей силы и предоставляемых услуг.

Суть анализа чувствительности

Возможные сценарии развития оценки восприятия программы помогает проанализировать возможность перемены показателей. При этом исследуется исход каждого варианта отдельно и применяется наиболее выгодный прогноз планирования.

Наиболее часто используют электронные таблицы и специальные компьютерные программы для моделирования возможных результатов.

В процессе проигрывания сценария выбирают несколько проектов, которые должны обладать следующими положениями: 

  • Первоначальные переменные определенного значения.
  • Результативные показатели.
  • Процентное сопоставление выбора определенной программы, которая определяется экспериментальным вариантом.

В итоге идет расчет среднего показателя, который в дальнейшем станет результирующим значением. При этом берет на рассмотрение каждый вариант исхода событий.

Оценка восприимчивости проходит в несколько этапов:

  1. Выбрать переменную, которая станет основой расчетных данных (дисконтированная прибыль в чистом виде или основной доход).
  2. Определить дополнительные элементы (инвестиция в оборотном активе, стоимость ремонтных работ, объем проданного товара и его стоимость).
  3. Числовой предел основных компонентов, который устанавливается с обоих участков.
  4. Рассчитать дисконтированную прибыль в чистом виде и норму прибыльности, учитывая каждую переменную.
  5. Построение графической плоскости. При этом учитывается каждая переменная, и визуально оцениваются критические точки в программе инвестиций.

Варьируемые исходные переменные

Основными варьируемыми переменными являются следующие компоненты:

  • Количество проданного товара.
  • Стоимость единичного экземпляра продукта.
  • Затрата на инвестиции сырьевой базы, материальной основы, технического оснащения, заработной платы, строительных работ.
  • Временной период строительных работ.
  • Стоимость определенного периода, которому принадлежит ценовой диапазон каждой операции.
  • Задержка платежа и ее последствия.
  • Вероятность инфляционной составляющей, которая влияет на стоимость оборудования и сырьевого компонента.
  • Процентная ставка кредитования.

Результирующие показатели реализации проекта

Основными результирующие показатели определяются следующими положениями:

  • Дисконтированная прибыль.
  • Уровень дохода.
  • Индексация дохода.
  • Период сбыта продукции.
  • Выгодность проекта.
  1. Показатель ежегодного спроса:
  • Баланс организации.
  • Чистый доход.

Учет результатов анализа чувствительности

Учет и прогноз перемены показателей на результат программы является основной целью оценки восприимчивости.

Одним из вариантов считается изменение вводного показателя. При этом оценивается уровень воздействия каждой переменной. Это позволяет учесть все возможные варианты развития событий.

  Close Window

Loading, Please Wait!

This may take a second or two.

Adblock detector

Источник: http://rushbiz.ru/upravlenie-biznesom/buxuchet/raschet-effektivnosti-biznesa/analiz-investicionnogo-proekta.html

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.